原油市场大趋势与基本面

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由于交易者对国际原油供应紧张的担忧缓解，上周国际原油期货市场主要基准价格——纽约市场１２月原油期价收于５５。８１美元，为１７个月来最低点。油价不断阴跌，其原因是多方面的。
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3 M' t8 S1 I. o1 z3 ]从需求角度来看，持续两年的供需紧张关系已经有所好转。美国经济增长和世界经济增长的速度已经趋于缓和，对石油的需求压力也有所减轻。国际能源机构在１１月份国际石油市场月报中下调了２００６年和２００７年的全球石油需求增长预测。 国际能源机构预计全球原油需求增幅减少，主要是基于对美国经济增长将放缓的判断。作为全球第一大经济体，美国也是世界最大石油消费国和进口国。各种迹象表明，受连续加息滞后效应、房地产市场降温等因素影响，美国经济正在明显放缓。数据显示，今年第三季度美国经济仅增长１．６％，低于第二季度的２．６％，更低于第一季度的５．６％，为２００３年第一季度以来的最低水平。目前看来，第四季度美国经济的增长情况也不容乐观。美国经济增长放缓将拖累全球经济增长，对石油需求产生抑制作用，降低交易者对世界原油需求的预期，限制油价的上涨空间。

, e* s3 D' q7 n  N: y0 N天气也是压低油价需求的一个因素。到目前为止，美国北部今年冬季的气温明显高于往年平均水平。美国国家气象局预测，由于“厄尔尼诺”现象等原因，今年１２月到明年２月美国北部的气温将高于往年平均水平。由于美国东北部地区是全球最大取暖油消费市场，暖冬因素将使需求下降，库存增加，油价上攻无力。

  h+ U' |$ P$ h! Y; P# _供给方面，尽管石油输出国组织（欧佩克）各成员国从１１月开始执行削减原油日产量１２０万桶的计划，但市场对这一计划能否真正施行心存疑虑。石油信息咨询企业公司预计，１１月欧佩克石油日产量很可能比上月更多。美国能源部预测欧佩克１２０万桶原油减产计划在进入２００７年之前至多只能落实８０万桶。
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4 r0 T! u) u  I% G2 l  {对于未来油价走势，目前市场看法存在分歧。有部分人士认为，随着供需关系继续好转，２００７年油价继续下行几率较大。康菲石油公司首席经济学家马瑞尼·考认为，如果明年美国经济和世界经济增速明显放缓，又没有影响石油供应的地缘政治事件发生，油价可能最低下探３５美元。摩根士丹利公司首席经济学家史蒂芬·罗奇认为，全球资金流动性开始收紧，热钱的撤出将导致资源类商品的价格继续回落，原油价格明年下跌的可能性更大。

* S) u1 J  m, [4 x) b不过，以美国能源部、国际能源机构为代表的一些机构和专家则认为，不可盲目看空油价，因为供需矛盾的缓和可能只是暂时的。国际能源机构首席经济学家比罗尔认为，目前石油公司的剩余产能所剩无几，石油加工能力瓶颈问题短期内还不能解决，主要产油地区地缘政治因素依然活跃，长期而言世界经济增长将导致石油需求不断增加。所有这些，都将使国际原油价格居高不下。雷曼兄弟公司首席能源分析师爱德华·莫斯认为，考虑到供应依然偏紧，２００７年原油期货均价将比２００６年高出８美元。
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但是，基本面归基本面。市场中还有很重要的一个方面，基金的力量任何时候都不可忽视。大家都知道的9月份天然气价格走势就与一家对冲基金的清盘有关。从盘面上看，12月份合约到期前两天，油价大跌3-4美元，与基金换月有直接关系，因为作为投机交易的主力，对冲基金是不会到期持有那么多现货的。如果我们从基金的各个月份总持仓的角度来看，就会发现总的持仓截至上个周五（17日）是呈现增加趋势的，也就意味着基金在卖出近月合约的同时还在有节奏的增加远期合约。有兴趣的朋友只要查查CFTC的周报告就一目了然。当然从技术分析的角度上看，图形已经走得相当难看的。但是仍然未破关键的支撑位。我个人认为从感恩节本月24日到圣诞节期间的走势非常重要，如果脱离55-58美元的区间，明年上半年将看高一线。

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电视上有两个价,也不知道该看哪个,有个报64.09

恭喜发财

是原创吗?

georgelin