 鲜花( 70)  鸡蛋( 0)
|
大西洋月刊报道：房地产市场是否存在泡沫可能并非是只是简单的主观判断，与其它金融资产一样，房产价值也有客观衡量指标，比如房价与房租比。5 P) A- j" O' g( e
5 x. Z- f# L/ D! e/ J
8 @1 b) ]1 S \! B$ _. j0 V: o
7 d1 ^7 |7 s4 o$ L3 c8 t; f
3 F5 o' \0 m8 C" X: \& V
: N7 ?1 F# a% f0 v" S; Z% O5 a
上面的图表来自《经济学人》，这份图表比较了全球各地有代表性的房地产市场的房价与房租比，相信这份图表能够告诉你哪些房产市场过热(正值)，哪些过冷(负值)。
1 z; m: o1 E; `6 Z8 Y! ]! S) T; _" C9 \ U
( e2 V g; M. A5 m% j0 ?/ }0 x. c( l4 i* t0 e2 ?7 K6 n
房产中介会告诉我们每个市场都是不同的，但他们都有着三个相同点。
; x s8 d- c$ g6 e& E, E/ p* i% {) x, H/ b; t2 s
首先，每个过热的楼市背后都有中国富人的身影。除低利率外，全球价格最昂贵房地产市场还有一个共同之处：来自中国的华侨。温哥华、香港、新加坡和悉尼都是中国富人最欢迎的转移资产场。他们的到来导致这些地区的房价冲到了天上。! U; Q/ t3 d: W w# L2 j
) C, ~5 M0 W5 O& p7 L1 Y j* \
其次，房地产泡沫的破灭需要时间。在美国和爱尔兰，在经历为期十年的繁荣与衰退周期后，房价目前低于合理价值。但西班牙和英国的房价仍有很大的下跌空间。僵尸银行通常不愿确认房贷坏账损失，相当于在苦苦支撑房价，但现实最终一定会占上风。房产泡沫破灭得越早，房事与建设就会越早开始复苏。
: M( W& J$ ~0 G# @/ B
# m, c6 x6 j' N/ Y4 F3 O W9 ]' p% z- J8 y
5 U0 M+ }, b5 L+ j* V2 E7 O
第三，楼市复苏可能需要更长时间。在二十年前，东京皇宫的土地价值超过了加州所有土地价值的总和。值得注意的是，坏的宏观政策会带来持久的伤害。长期紧缩的货币政策使日本房价冬眠了数十年。
4 }$ c4 D5 H- T7 r# J- m' w
9 r( M; V" h1 B' C Y: @, j' R1 |. a% y
& L8 m3 ~6 \$ q! z9 Q0 D8 U
加拿大目前正在试图低调处理泡沫问题，具体方法是维持低利率，但让抵押贷款更难以获得。加拿大希望通过这种方法让房价缓慢下跌，而不是触发恶性循环。在最好情况下，房价表面上并没有跌，但涨幅低于通货膨胀率，这样从长远看，房价实际是下跌的，但家庭的净资产并不会突然缩水。 1 ^, J4 U7 |/ Z9 i* n! U2 t3 V
9 ~( V8 [5 J7 G
; _: r4 d3 E B' w$ U+ Y, L: |1 y& U0 G/ h1 J. I6 m9 \0 A- H* o7 h' u
虽然这种办法有个加拿大名称叫做“宏观谨慎调控(macro prudential regulation)”，但其实并非独特，中国人几年前就这么做了。 ' R, L% L5 |- J9 s- G3 T. l
. a5 b3 }( Q/ [& a# B, g1 n+ ~5 _
" ^+ N2 P* A5 Q: b+ e8 Z, t在未来对抗楼市泡沫战争中，让我们希望这种方法能够奏效。 4 h1 R, O; t" o4 [+ N! t
|
|
狗仔卡
发表于 2013-2-12 11:19
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
发表于 2013-2-12 12:21
