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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
) q8 S; z% c a5 M5 N是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任. j+ ]1 s/ F, B/ E8 U v6 c& r
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
1 l1 J1 i! Z) R+ ?: Y! Q6 y9 x问的经历。6 H' R- i$ C3 L) `# @
) j: i" b& X$ }$ U; M6 Q应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投( O2 R2 z6 L* F6 U* D* |
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
# t# V* z2 X# f6 n$ y2 w- w(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
5 J0 |! \8 p( ~0 H p的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
: m6 L& g& i4 B# G以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻, e; v5 C7 `" }4 S8 j5 U
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细/ [9 h1 y* E8 P4 B4 ?* i1 V$ X
谈到。
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
* @4 B# [( D5 k$ H* x和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了) p6 W z' h/ ~* r) L2 v9 T, }
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
! v% ?4 E8 r3 L2 Q8 B$ @' Q W万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
) i$ z- P! g) S/ V& S( F, o' ]利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想5 W$ M& o: l' z
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
+ ]8 P' `' r& B# |投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因/ j9 ]5 S# e. X! A9 p& k
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
$ J% E/ r1 S, c' i) q' V正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
6 d" I' m& ?8 R X. I8 @资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
& W7 I) U* c* _+ p$ r, ^想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年* y5 }+ o. B7 F
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
0 M$ M% Z4 a# [在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
: B$ N7 c- v/ j _3 G7 E: C# i% h0 A u的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
( c! t. y" ?& b太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，$ I5 Y" @' G$ y1 O3 ~: u
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
6 Q+ z$ h# @0 w u" J有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
! z, Q6 ~$ _* ^9 [8 h) Y" H6 z多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而! B( w5 o- N) a0 W& t; v- E8 {
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。5 m4 W+ E' M. G0 ]
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实" |; a5 H+ a! Q$ E" U
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，1 Q1 p1 L" v! ~$ D0 r
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终' C9 H; H% D5 Z8 a* w* u* H
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，9 a/ x+ v2 V% }, R9 Z
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
6 `2 `6 H" z: \& D不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
' l6 e8 @* t5 k2 Q: m的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
2 C, Z5 m+ Z1 K+ y \2 Q一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
4 d2 _% \: A6 L8 f3 \) X太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不( y! m5 m$ f, V$ S8 c: d6 @
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她- t- m% C* v& v, Q q' Y
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年9 y1 A8 ]3 j6 _" F$ `7 g" ~
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所3 w" [" b5 R `* W3 q
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
) ]6 b* y& R' Z5 Y% ?, @2 |$ [, c" Mdiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese 0 F1 q/ e# S% w# }* P
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
6 X1 n# Y( U8 I& B因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
) D+ y0 G* S2 J3 {% n2 [+ t1 @: O- k3 H当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更- R9 L+ i# x( q
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
8 K! b* _' {. q" j- Y3 ^是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺# O% w& F% s( x/ N: ?
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
, z$ T* {4 A- C2 Ifund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
9 |0 g0 q/ X7 T }0 M- Yloan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的8 \' m5 h5 R* [! [% E) U
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在 u5 m2 z6 A1 Z* ]) Q5 J2 s
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的* F; N: F% n& L) E
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
$ O+ ?' l* N, W$ U: _$ v0 L2 ~票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
( P# t1 z5 q8 z* @& o4 k* p3 c原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
j. a# }! o2 lmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在" a7 V8 f2 G: ?' i2 B7 @; H
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩7 G4 b/ E7 s- c' @, V
仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友 i9 h% z; l% m( _
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
9 W8 S" i5 W- _3 B7 K已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷/ ~. I* ]- ] x0 d$ _4 U/ Z# e$ Y
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
. q. y/ }% S; S$ N不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
/ e0 h' |# n5 d; d款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
' e1 s2 C5 m+ Z8 d u9 _$ g5 p了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未4 o1 x$ J& ? e2 }2 ~( X5 t
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
0 U" H$ y B) Y' l, C6 t再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
9 L, S( W3 L1 z F1 N6 \缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
) b1 `$ O6 D+ ]/ o5 l草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资7 t$ M) t7 A& e% n
也非常糟糕，大约失去70-80%。. e0 p2 j) {' H+ {3 G
& r. }+ N \1 W) V2 b7 B说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
( ]- _ a! n2 Y6 V! G起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
# Q2 e% r5 f3 l& u6 ]/ t' v能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回5 t! I: t3 q+ B" Q3 C
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可$ @9 p2 y( M8 z8 X/ n
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
0 Z7 q0 `1 ?/ F9 D7 L滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自5 j4 r0 m8 N: q! I# j1 v
以为是，在这件事情上，完全暴露。
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想9 x3 Y2 V% X5 B& E
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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. q$ A' U7 R" C# |3 j! {8 `5 }) t. V第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
9 V$ y1 B4 z3 q. @' o非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
9 v* t6 C2 m0 z$ K; Y6 [: ]权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。( `6 X9 g9 }) S ?
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就# G; V' W1 S6 ]% c q" n
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
) y9 |5 b o1 z助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
+ R% ~- v6 a2 Z资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那1 B8 Y, z* ~- B
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个! ~% O8 F8 t9 r
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他. I! y0 M9 v7 ?3 b7 r
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏2 ?' ?# I8 a) z# C9 z b7 X
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales ! f8 [- q# z5 B# ]) D6 T1 D& k
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不, h1 e/ B' n5 Q0 K: p
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很5 C5 a4 Z- J# ?' n2 Z) s
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的1 @4 g* E& a0 @) E9 P8 z0 M
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
, \/ C0 F7 a; e2 v' `了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购/ H, K) {5 ~- I( @ y1 h
买者的头上。; b2 W4 Q0 J% s1 S1 F
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
- R1 x& w7 @8 O! \3 P$ H1 H次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同9 A6 i1 R- ?/ J7 b/ i+ F
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资4 r9 r6 C: N- B
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
" M2 A0 Z2 s2 H+ N/ d由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过7 h' D; m) ]% e, t2 T8 }
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不/ R: S& v$ D h& Q
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
# Q1 r4 I. K1 z" [8 c3 G半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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! G6 |2 g) ]/ \' S当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问2 |0 ]( t$ e, F3 P" d. W+ J
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
, x# ^, r6 T3 V' l并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法 Z/ x) v# C/ [) g/ p3 n1 K# y
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更: D8 x* V% _1 }) K
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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( t8 h. I; p1 m' P不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
; r# ^; c" o0 g# U他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
" G% W* d" n) x Q己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我0 l# p& z) Y+ i; `/ y3 l& W1 o8 {/ B/ A( K
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
# F' e. t, Y. A9 t了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年2 h5 d5 v6 F- _
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险3 ]3 I) |) ]/ F1 C
费。; n( Z( P* s* s, b) Q
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不9 R( p: A5 Z5 P
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
7 R* r% o9 j. v! ?; Z( b不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
1 P+ d1 \9 [* q' r她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
4 N3 `$ a( F$ [' n那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如8 y) b$ m) p9 _# Z
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
; l- w7 `9 I4 O( \0 z% l个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个8 }6 L' D8 V% L9 k# C+ V( g8 y
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
+ p8 S; T: s; f! K9 O6 p* L内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
; N% W* e4 `9 C/ g6 e, N8 L5 f) o7 V把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心, @1 P* y, \' P, k* w+ \
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
7 s) R X0 |& U7 C# }/ K! k他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
" l7 f+ }- u* o y, [3 h' @友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
