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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
& s- C0 P# }: O2 B: e4 u( |- v是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任! y, k7 Z( T& ?4 o4 ?" j
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
! W( }: b' w, l+ ]0 o问的经历。
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6 e- h, a9 Q. T- _' Y6 w& `应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
+ L7 [7 ]+ K: c; S3 d7 u4 G资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
9 U& ^8 ~* n; l& P& } |(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资3 p |- q+ B( Y0 u: W
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所; e0 c) A# b+ i* F; [, Y+ f& }
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
( J3 L: q; Z9 G, b找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细: ~2 w5 i |0 }4 z
谈到。 V. ] C7 @- _/ y" A
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
- ]5 \* k W1 c# v4 Y9 v) m' v$ M- w和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
+ @+ \1 M1 u& c" E, s8 T7 X! E一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20: |' a* P3 z3 f9 P! m
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不/ ^4 U! @" D6 p: Y7 n' }0 o5 n
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想3 J3 {; L, R! b0 W7 X
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
/ D0 z5 Z/ H5 u6 f投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因2 L5 E0 k, M0 ?) j, D
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己, W N+ X. u8 f' y. I9 f- N
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投9 I. q2 q" f) E& I9 s
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
! ~1 T. U2 M5 P( a想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
' V; q. E: {, b9 U; S: r; s9 `4 h保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
! O2 T: d* W% S在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后' r; M5 x' K4 P- p" B/ i
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
6 T$ T; P+ j- N* Q太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
7 x* ] {8 ^7 C投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没1 `" T" k, t3 A8 [
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想" i" Z( `6 I) t0 [+ {3 ?* ?6 \# |
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
, H' p& Y6 q+ d我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实0 j) m+ |/ ], t
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
% P! C2 H' T- K+ y其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
: E" ]/ ? k7 \7 V& r0 M, p$ h% W付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
) F5 Y% h! d$ I- N% `她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问0 N9 b' n+ F. a% r0 [+ D. |+ y
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他* j$ K1 b" H# _. Y- r ]
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。3 g+ h" V& @% a9 B. @+ z! C8 w
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
! @2 s# `5 s* C# q, e$ X& T+ S太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
. x2 L" _8 ~) P1 i* D( ^4 p y然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
2 \% E7 h) ]0 j所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
9 b# d7 _6 O& P# E3 y' H. t* e5 O下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所( E% s. h( H* O- H, G ]' V5 S8 |
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何* l5 O3 {% W) X3 N0 V
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
; }# e# [4 d- Y3 C, x) \- lfund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
: B- Y/ F1 ]) _7 Q因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我" {& ]' f3 u" N4 z2 R2 c0 R
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
: P- X( F! Z% ]' {$ Y h7 ?% w! h大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的$ |6 m$ d. m5 f, C
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺. \. S% n. r# F; ?+ P( S/ U
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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5 N, T" D4 ^ i1 z5 I两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
T! Y- r% \+ j) C1 `% Vfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的" v4 f9 H: k. N* r
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
4 @, \, @5 @" e* G( K. D保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
( q8 x i$ ~, o0 w) A4 \. p顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
" r2 z; N5 ~: L+ Y Lloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股: Z6 {: u' ~* c% o) N
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于7 }! B8 A( @2 Y2 s
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
$ ^6 r5 T9 f. P: w/ Z+ _& ]# p2 h6 Tmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在* r- l7 n4 G( @9 j
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
: E9 H- e0 k% a \% f0 u( w/ E: C, Q4 _仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友2 W4 n4 V/ p5 i+ j
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
c5 D$ w6 t2 r已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷5 ^ K& w3 ? O! X
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但6 O8 I" H* S8 L5 h% }+ g
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
2 e2 O+ v: Q8 p1 a* D0 c款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定& f% Y# ?9 r; ]
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未6 ~( Q5 ^' G) Q5 K: b
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
% \; d$ H. |2 H% R( k" Z1 W再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着200005 G4 \3 D: @+ d+ q4 L4 Q: I
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个& q2 g0 F9 p" \- G
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
* C, m r% @7 F) v% P! g" `也非常糟糕，大约失去70-80%。' q* @# L9 H7 j( V( m; i3 Z& N
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
- t& E: ^" }6 c; s起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可5 {: d, U0 S, M( [+ Z
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
, _$ o: `, T7 U4 m; `! m1 S/ I想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可% E- v0 G+ ~" Y% \2 n
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
; [7 b, V/ R" P1 ]% I2 L4 M) k滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自' x6 h- x3 O8 @1 p& Z0 ~2 j
以为是，在这件事情上，完全暴露。9 l1 a8 M8 h! `" N
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
- G( c+ @1 V# \" \- _7 r( U/ O先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。+ z* l9 Z' A+ ?2 M: s9 D7 \; q. Q$ [
! a, X3 C( y' N6 l( v第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
$ ^9 _6 r0 p$ Q* C+ |* b非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主# ~8 i8 N, q! |. Z' s) j
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。% |3 W* A7 J7 j% s3 L
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就; k3 N4 f8 ]) a$ a) w+ a& U2 I
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮8 n6 c' w; m' s( u! c
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
' T+ U) Z3 W2 i/ V. {资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
. R3 P6 E3 O; G9 P他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个1 r8 ^+ J2 X0 P2 v+ Y7 x3 W: f
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他1 O# ?: w# i @7 J& I" K
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏: ?3 w( p8 X5 Y K
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
% c; p# d4 v% V( t+ \$ e, ^fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不9 L6 w- `3 @4 r7 N0 w& K* Y6 h
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很9 h( c. e7 r: V% _8 `7 ?8 x
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的4 W, i) d, }, ?5 W/ a5 q8 b, h
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为6 ^" q* r2 }) D+ R
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购( M, }; M+ z: Z2 x* g2 w/ W/ ?
买者的头上。
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& L# |, b1 Q, g2 ^/ r# P所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
: _% G; u" f2 _ ?, g次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
1 C' R' q( q! x8 B2 ?种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
/ y8 e0 S# r- m. F3 H7 U! e/ G顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
2 ~. A5 Q5 A9 j' `4 {( ~* }由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过* [* X# z4 z7 M& S2 y
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
/ E& R, H4 E3 i( p, x( [* g. q告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮) v' b! c* ~4 s
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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: t7 {1 m7 }, g& K- C( R当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问4 e. M7 t9 ]/ V: ~$ @
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
& J$ p I: _6 [ R* {# D$ j, e并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
/ ?' y4 j# a; j3 F( }律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更: A8 o+ G- n8 x8 p) B; z& w
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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- V0 Q# o L; ]" `4 q Z* y' T第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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5 U* S3 X0 h$ X0 T不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任, J% I' H, @) j# K
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
# ?1 J9 P' }2 B% q2 S" ^己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我2 |1 a% c; V5 m9 T2 n
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
! ^/ U. F- {7 s3 Z2 q- z了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年- p8 w1 j" \* C9 C9 A
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险5 O* C4 m; r& O/ r* `3 w2 o( m
费。
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不+ J& c- z4 P# v1 S6 E& t" h- }
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
2 A& p1 ~6 c7 v) g# D# _不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。# P5 Q/ r% T* @5 u+ N
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
* i0 f$ O; e7 |1 _# B! K那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如0 V7 r+ ]6 q4 _7 ]% w
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一# T7 r: M3 F. P
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
- s# g# j& F' J6 D0 O: }糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间: j9 C' T3 q" X4 ?9 P# x
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百9 C5 d% h) s) Y. Y1 p0 b2 B
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
6 l# e1 u9 e7 _9 P8 l的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
6 m' n6 E. A/ ]5 N7 X! v4 K他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
( Z* W9 k+ Q) t. J友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
4 k9 X+ t4 G1 o8 m. A+ {* L- F5 U
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 6 s! k4 w9 [# X8 B
