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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议& K2 N1 E& t, U( Y8 }0 ?
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任; Q3 c7 `1 D1 i3 h- d+ o
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
) K9 M; g! S& T% P2 {问的经历。
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' y0 P- F% x* T& \# G# M: ~应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投5 d+ m2 P6 y/ _ K5 B" v$ r
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
4 g2 ^; H6 S. A7 j) p% u(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资4 v( U1 Y, R/ v& |1 u8 D% M
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所5 p3 _' k$ \7 [9 j/ \# S
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
6 @0 h0 P# g1 d4 L! y2 ]" J( k找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细9 a A9 K2 r9 ^, |+ O& l7 e
谈到。" r# u0 x) c d# |2 f% M( ~
- q% w! _5 P5 D; ?工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
4 O, |! D; a/ l! E和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了8 I4 o- ]! [( @: y
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多206 d' r! d s3 p I
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
6 e' e3 s) P, J8 ^3 a! y2 V利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想* y0 H* |' } N H9 j: Y! L
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
( z" n, t( o! O0 `% k' m3 z投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
1 P( m/ p' c1 H! v为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
# i3 O, \2 n0 l) @正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投: }, r K u( l* ~/ N3 l
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
& i5 r/ H* o; T# f想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年) m; v1 l# l$ e+ g4 d
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。; i$ d G1 M; P
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后# ~# w9 ~8 m, O# ?0 T1 o# p) o
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
. C' q7 }9 k$ J太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
E5 Z% O* y6 S2 ~! B2 i2 Y9 f3 \" B投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
, e8 l! f% M6 L有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想/ l1 l* K, [6 \! F% j) W$ u
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
$ T( F. V0 e% y- ~5 \, v我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
6 d% f( @5 o7 i% ~; W在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
9 f- n b0 X4 E- Z% T4 h' h其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
3 y |- M; Y0 ~5 |6 L. f付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，' A$ C6 u# [! {# S8 a- Q, I
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
5 y3 K$ `% g, z$ ~* R/ ]不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他. L. S; Z* _3 |6 D8 E4 ^
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。: s6 \' b$ w6 ]1 C* c
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，! k( C- _5 B# ~% S) D) t* C
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
6 S, U& {; |! g) p: b6 y; d7 F然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她& w& m X% X0 @8 I- \
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年1 ~ V8 z$ l! y5 n2 O
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
# m/ t2 H5 c: _8 I3 u+ f4 Y推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何* c. U; U, H9 ^6 s' R$ l
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese ; `% _+ [7 p. i# y1 x% \" V' b# W/ f
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
& ]! e/ z( o, E因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
/ m/ B, ^# h; O' j$ V7 }当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
9 b; V$ f, a/ h2 x) [5 f& E大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的( }7 ]! k+ _& S
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
* ^) m. E1 x5 q% ~多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
/ n* p' N6 n6 @) R$ G' kfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的$ }, p$ I3 k* T0 [7 g7 f
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的* I: X' F; \. c
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
0 B2 B9 ]+ H3 a0 ^+ h& ` i7 I顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的3 s& f0 H4 J# {( X( @/ S1 e
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
, g/ ]% U* h) F% l票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于3 x& Y z0 r" |
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个5 H- Q: P1 k) ]% x
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
6 p4 |4 [8 A* E5 }; p# N想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
$ s3 J( `$ p* a6 U仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
' f/ h5 o @/ O9 M借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
) s" p3 ^7 h3 K8 W0 Y6 _; t$ O已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷$ O' g$ h1 W$ f1 l/ |$ m" Q
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但0 D2 m. c$ x/ o3 L' q
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷( Z( R. u7 Q* {
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
' M3 X7 w1 |- a" r1 g8 e1 \8 ]了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
3 @) v3 Y: U# s+ J. s$ {/ |见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能9 M4 p# W+ t1 Y0 q, C, Y
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000/ W( m: N- [) c, ^) b5 v
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
+ I# t# `! R; d# W/ |( ?2 C草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资& E& V! O9 m8 h# ?
也非常糟糕，大约失去70-80%。
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
" z$ a1 `+ T4 p' I9 o; ~起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
0 S+ M& a! C/ r. z3 X8 o能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回- W( j' `% b4 A$ W4 b# K
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
' l2 ]5 k& w+ n# Q6 C' J以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
0 w5 C& p- N, O$ Y滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
) F. b. z- ?6 T以为是，在这件事情上，完全暴露。
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+ \( d; m" J, \$ [: J+ K' [. n这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
* C$ h: j: ~- p1 L9 W先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
9 a. D2 Q" e- E! @6 |非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
% C9 B* M- n4 a7 u9 p: N9 p8 F权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。$ O& |; U! E6 ~* h: @
( d# k7 [. |2 N. t有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就8 [' _$ w: f8 e1 d
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
8 r) c4 r, c% w& B6 Z& B) q助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
1 I- X" Q; g4 D资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
4 }: u% J. }% y6 s0 I, R他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
# Z$ N" `7 |" c& p0 S7 D$ U Y: ?新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
9 @7 {; \. w6 K- x: o8 |5 R5 Q替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
( z/ ^ ^$ b' Y, N/ ~' s除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales : P6 R6 O" X5 \& a- Y* I
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不 f5 J* }; M2 B
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很9 H1 e9 A% J5 x$ h' s/ u4 \; _
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
+ t/ X( m5 [$ Y z/ ~( ]7 u* e奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为7 U/ |5 J7 }- p# T8 b" ]7 Z, V6 T5 [
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购! E) v2 i3 l4 C7 R3 N
买者的头上。) V0 Z! v/ N# }3 i) f
1 j. |3 ]3 B5 q5 f* ~7 L/ ^/ ^所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
5 X# ]8 Q, O- A# `/ F" G次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同5 g R9 U+ g& w7 B8 z/ S
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
4 R7 n2 h! t9 N, S顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
* @, S& ^! C% z6 F% o1 d由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过* z7 ^% b+ Y8 Z1 _6 p" }
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
8 P* E" C% ?/ @9 J' |* Y9 D8 W- ]' z告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮1 }1 `1 Z; J0 X+ J4 N
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。4 w4 m @) [$ a) ]) E
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问: N0 |: l x' h4 ^. M# b+ ?6 C
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
3 q" N0 W) f7 ?, x# A并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法" H! y( }2 r9 |- B
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更' _9 Q% a4 J9 p8 K$ U j' V
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。- ?3 R2 k" w# \! ^5 Y
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
y% v2 Z3 X, v( _他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
1 H! e( g3 ^; `7 v己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我" b) ^% z6 J: R. ?* [
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算. _# r+ V( D4 R3 w# p
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年; D; V5 Z7 F8 P/ ]
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
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/ Z4 r/ u+ y; i! F另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不& t0 _* p0 M' {4 e& M
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
0 B2 v7 ]! D! B; C5 V' S6 e/ Q不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
; v J+ O. k3 r( ?) I7 y: I她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
( ~8 H9 m# {3 R5 h8 R l5 ?那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如 t3 X# {0 c; j- c, Y5 r
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
/ M; \9 s4 a2 k' ^# j P个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
: D+ F, t0 M, @$ f* }糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间$ a$ n. q" [, A1 ` l5 i. G: ~$ K4 l
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
" Y. V1 @- n6 h# w+ }把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
, A0 C* |3 F6 l8 x的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给4 o% o* H) x- G5 q& H
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
8 w* s7 B7 j! c; U! r y友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
" a f5 }; Z3 N7 o
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 5 Z) G+ Z8 |2 b% D# ~+ L- s
