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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议* I/ J+ P, n% v4 L" w( D7 `( \
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
/ }# Y; U" Q( |3 p6 D" H% l的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
% W# b: U" J8 q3 A问的经历。% s. x2 x/ h: E0 Y/ a$ B
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投) p0 m& Z3 L+ h4 K7 p7 ~. H7 o
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
! F7 V9 K& L5 r* E. b( z- n! I(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资. [2 R' o+ u/ q! ^8 D5 Q" l3 e
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
: C5 g% F- \1 ~以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻7 z! O4 h/ d# @" N
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细% Z; ?3 \. U& O; k" q F$ ]3 H( x
谈到。
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, E$ T' |- A5 @" }工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东， y1 C! l O- v2 k9 {0 }
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了+ `9 Z2 G2 g* o( L" T4 m: u d& J, Q
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多206 H4 K$ @$ Y* ]" a; j5 N$ [8 a5 R+ K6 N
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
* [4 G" e' U# b! [! k' B利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想( x/ g$ y6 p4 D) O3 _0 X
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
$ j- a3 I) s7 p7 v. W! V投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因* l( f7 A \+ _& P; j1 r9 v* J
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
$ F9 I: H: a. O! Z0 e$ @正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投5 B. g; N2 {7 T' h
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
0 m6 X) T9 C W1 ^7 b5 a想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
' p6 y1 B' D! @0 T2 U保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。 u8 p1 b& b( K2 Y: J7 s5 {( T4 ^
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
1 M; o' I5 e8 G) x- |' N9 m' @的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
, G, j1 t7 }- I3 j6 u8 h太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
, \* _# K. p7 D+ V7 |$ d投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
6 J6 p, i4 t n) }$ U5 i# B有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想, }+ V' \% Y* D. z5 G
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
?5 b7 l- y- `. P; O# n+ b2 B我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。: y* h6 u! M( n) s: a
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
G3 O; W/ h Z8 B2 p$ x" |! i在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，' i! R& d+ R9 L$ a9 S
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
: e. A& }4 `' ~- g付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，+ v2 d! P* z- A7 f5 l# S1 `
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
, T7 ~8 s0 y/ @! T, b" G不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他/ Q4 s4 _: B2 E
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。6 a9 M9 z/ C& o4 L
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
$ ~3 {' R1 x5 F6 F" K太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不) H f3 ?. H7 t1 E. h4 ^
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
' _" U( ]6 ~) I3 _0 A所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
6 V/ c" A% h( b下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
- j. U1 C( w _. V, Y, w推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何9 a3 q- L/ i, F, n
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
* C1 _! N& ~/ dfund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前% k0 L6 f, q5 M4 d% b" `/ X
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我( m7 _( x7 Y' y; e+ F
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
; j* s& Q/ j L( L( Y# K/ X* q大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
_/ T) P: O: r! n是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺( x- ?! s; ?; c
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour % B- B( m/ s- k o
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
! N6 C! ?* v5 U1 c: w( [) Y3 v# Dloan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的+ m0 ~0 e2 l+ Y* D+ R, D
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在" U$ Q$ S9 G; H
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
& ]4 ?: V* L+ H2 G+ P$ Dloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股" j R: {/ o0 f: g2 t+ p
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
/ R) k& t9 _+ _7 J6 l原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个/ Z" u* Z2 X1 {$ ^
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
2 ~3 C/ X2 N3 D- G想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩, s4 y' Y* ]" U; r& r7 d
仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
, d5 q% W- o- L2 d借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
$ f1 C& k' ]" X* M/ Z已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷 j' K2 v3 w9 t0 D+ J7 d
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但8 t9 L @3 `6 {3 J9 J8 B
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
# N3 h: v% Q* y9 Z: T( t9 g款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定9 f) D" ]2 F1 Y9 r4 h! W7 E
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未& @2 B" `$ W7 u! i# R
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能1 `- j; I0 _# |1 Q# |
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
) P$ k+ f% Y! _+ O. F4 F" E4 }, g缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个# x( _2 v) a$ M, v8 Z# D' M
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
0 g/ j6 v% @/ L& m" t6 q, ]也非常糟糕，大约失去70-80%。
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% e; y, O0 ?5 y/ i* Y. ~1 K+ H说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想8 P6 H4 i, g) K2 v8 ]% c; b7 a
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可# x7 g( I( z- B) C# v
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
9 ]* [3 U) _. f( \想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可3 f. C: V3 ?9 z3 Z( r4 K
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
+ a3 e9 y* J0 i6 Y滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
$ Z6 h- k5 I+ Z0 j' J以为是，在这件事情上，完全暴露。) a# i) t/ b- k/ |7 V" }
+ e, ~+ N7 z }* W* U: G这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
# f6 e2 N [0 l- g( S/ |7 F先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。7 C$ }! m/ g" a5 Q. ?9 w+ O$ l
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
+ `, @8 l+ q! _" p2 @2 \! }" e% p非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
9 d7 V* P9 I& T2 {3 V: Z权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。. t& Y% V& n. T( e) z
. F# P; N; g& @, K2 a- t有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
( H, A$ _4 c3 Q+ `' D* Y! g8 n( y必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮 u) F9 a# A/ u, {7 _
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的5 j( X/ T- q- K. ] B5 P
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
& ~( ^1 `% E- X/ Z7 X他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
9 I5 |; }# N7 i: k: n新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
& Q; E$ r) a8 R" t替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏& D. y7 b4 w0 C4 ?; ?
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
# @) @' f9 D9 {: q% M4 N3 Sfee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不% q8 q2 @: t$ g( P. ?
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
+ v# L* t/ ^ R3 N% I6 ^好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
/ y1 W" {1 e, I5 s' j4 b7 j奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
. I8 g1 Z# h& i- y% r) q了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
' P) L0 X! X' o) ~6 m买者的头上。
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
t. }& r* N4 ^* [4 a次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
' U1 F9 C& {4 ]9 v* C$ M$ Q+ a种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
% h: s5 f# f% C7 d, E/ D$ T& [顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理( i; L0 R) w2 o" L* X
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
) a1 {. w4 v1 ^$ s* F# W- L他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不: ]; Q# \1 P; ~8 c6 G$ [
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮3 Y- _. z2 s2 p9 V$ q V! c% V" `
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问, D1 X4 m% k$ ]# O. z8 u" r
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为# V" ~! ^# k8 S+ n. G: d V
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
- i" b2 }& [# D( W律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
}" b) K7 w9 R+ }4 k8 c- ~得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。4 h. E$ P$ H: |9 O- {
8 d0 L G5 I+ N d4 s2 C第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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5 |: @* j+ ~+ L/ k; j( ?7 ?不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
# l: p0 N) b2 _# P7 y( S+ }他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自. c m2 _9 V& t( n; v
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
& L" M+ b6 N9 d个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算- k' p* Y3 L" @- c; m2 o
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
* H! p1 H- w. x9 ^# h* a+ [就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
6 f1 r5 F6 G8 G费。
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7 L2 B4 {2 j* s" n; G另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不8 t* a6 |7 ]& T q: f% g
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
4 t2 L a$ q' E* l7 t. n% h! j不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。3 }9 L) o1 p9 h) |
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的* O& b$ w# D" @$ j, ? V# p! b
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如7 n9 V) c f/ Y) c9 Z& R! V" _) b
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
! b, I+ e7 Y- e5 i# v个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
p. j" q, u2 ~; h6 C糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间4 k' [1 C4 J+ h1 e7 n! a6 S
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百, `% X1 S: G5 |& v E
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
0 n% g0 u3 }# ?# S的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给6 U& c% M4 U5 k5 u: C2 |
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋* D7 m- e; f9 e. j
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 4 ?% H! V* I8 z, G- O. B
