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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议3 R/ E) ^- N* n6 a' b o
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
' p: C) j+ J) ~; C x& O) @的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
* D: G i: f( Z3 y) N+ _& P0 E O问的经历。
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: Y, R1 W+ B8 s; I7 t7 X应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
+ c# z" o" B% i1 }& H, w资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond ! d. L* M5 Z& K& Y8 q1 F
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
1 K; a- M+ m* C, ^的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
& I" o( L1 t, R. K. W9 K# _以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
; V# ]9 T1 t9 A. Z+ T找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
! `* @$ ]6 B) p谈到。( i$ J' M' `" J$ H1 r' X! c
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
; |5 l4 s& t1 d3 P和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
* e7 k: }$ ^8 w8 `0 l! t. B+ b一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
! e$ o( a5 U% R$ f6 D" x/ B万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不" j4 V: u, M; F% k' a
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
3 t+ ?* ?; Q+ v' T, {) w8 v5 k. I法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
7 ?* ^/ `9 s, b+ P6 m投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因+ |; n7 b i) V) K1 e2 U0 W/ D+ J
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己3 _0 `: H6 a0 U% ^5 ~6 N/ f4 W
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
# d# w: B" Y) |0 b$ Q资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
+ c9 ?4 u! n1 M1 R想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
# o- ?; E- n. k2 E1 Y/ Z保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
; T; k1 d( }/ p5 c5 X在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后. C+ A% E: C6 z7 m/ {
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得; S) _+ B& z7 @) W0 z' I5 \
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，+ f# ?- g0 @+ E R+ I* r/ i/ X2 [8 Y" M& p
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没; Z8 w7 c8 @! m8 a
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想+ L7 A' g4 ^; g: {. \( u& N7 O" _+ z, ~
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
) P) V; p" Z a* c( c8 @9 I% q我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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# r6 W/ \& `/ \* q1 e8 D+ y5 q B当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实+ }) p/ E* ^0 H! F5 _- B
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，# q E( F1 ^1 K" ^9 }
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
0 L# F0 T! {/ \& Q c: H" y付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，# f% U e" H) s6 t2 O7 z
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问6 b7 B; V5 B) G
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他5 _4 N$ M. h9 u% M+ Q& ]) m
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
5 | i5 C1 K) w$ V0 h一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，. }% v$ e1 R' `+ T
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不' n+ k8 o( M4 s; t) p
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
; p1 W; N* p. F/ }' G7 G所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
! X+ W9 N- w4 u8 {! X( a1 F- U# l+ Y下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
( S2 E8 V) I* v/ w6 j推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
/ x, s6 B: P! Q/ D! rdiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
$ {' |1 }" L8 ?6 q2 n. e+ b* nfund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
" c+ j9 T4 n. j$ d7 l! ~因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我8 t4 _8 j- e4 I! Z
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
+ a ]+ @7 `$ P6 f$ }: H, B1 }大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
, F( r' A0 r) M9 n& c( m' `0 o是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺0 n0 c8 f$ ^- G' l
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。2 g+ ?! y) C; H9 X
2 W$ B& ~9 S! T# L, O3 `两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour - l. K8 i3 \: y- c# D* Q
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
8 V# D$ ^9 w6 n8 X, X1 o- [loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的1 X5 I, Q C3 O' ^8 x' h+ U
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在2 e; [1 F! O; |8 l% Y \ r
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
5 e W) a/ f8 R( T) Jloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股9 U' @. \% x6 v7 X; R1 t' u' N
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于! Y, M7 L6 D. F
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
- \. g8 P" M/ P2 _! nmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在3 D! I6 B; v$ j$ h+ y; W
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
* G, n& z3 y7 f( e* W% x1 p仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友* W5 v- F) [- u; u! i- b/ @! n
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
% k2 Q% V# N9 i+ v- e已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
7 a5 h* b/ i' f4 a: J& p多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
2 h, V9 M+ D( L3 |1 B' b" O不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
$ m9 s2 C) D% M3 E4 g x' d款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定' A2 f6 m/ F' |
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未9 f: a# X' h, C f* D' U( ?
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能: J' d# C( j! V6 C$ U
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000% o: n$ G1 m4 I# J
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个/ h% ^( O1 X$ t( m0 d2 r
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
8 U8 D r$ z/ ^) G. x也非常糟糕，大约失去70-80%。
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- S6 x7 O8 }1 Y4 t说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想5 }7 e- j$ Q" b: D; q6 S) K! w% [
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可- V! p0 g& H( G) C3 t1 ^( c
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
6 B* x- _1 s+ p3 M- @3 `想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可- @0 u0 M. D3 W, \& {! y9 k
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
6 L+ X) B, p3 v滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
% m( f8 E( `3 A* G以为是，在这件事情上，完全暴露。
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
9 L. F t+ I, X3 c1 N$ Z2 \6 I; s7 h, P% |先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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8 R5 H+ M6 g! e: b& h% K第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
# b+ N$ T# A# F非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主! e2 A( u: D t; W$ X
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
+ ^" @0 L6 ~8 P& S9 \" @! n `- P必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮9 P4 V9 B: O0 `9 o1 O5 _
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
# W9 @+ m/ M* G2 ]资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
7 @$ \% r8 R. D) I5 O3 B+ ?4 O他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
( L( P" `- t. l1 G2 x m新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他5 \( j6 ?6 C3 }3 X o9 y- h2 m3 S- M
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
, X7 u% x3 F3 H( v4 D7 q/ ^除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales ! ]. X; M# R4 q& x* A
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
% f( t: ]0 l0 q" X4 R% m0 D收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很# Z8 @4 j$ P* w3 Q. K* U, Q
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
4 ]# {6 D( V. j2 A7 V: C+ R奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
" p- K8 h# U8 e% F! K了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购" E. R- n! c. I% T" c' }7 ] [" u( K6 E
买者的头上。
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+ R6 `) V2 W2 Y# J7 h( _) o所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三, F9 p E7 |- E% |$ {0 P9 ~+ g
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
, d8 R; l; L6 R' M4 a种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
( F4 b2 [' F' N( J6 t9 P顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理7 H' E: k. y& b% Y* Z- e
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
4 _# l" w2 o# Z! O6 `( H% t; U+ V, Z他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
. U+ B+ j4 L# Y. t% j: B告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮8 ~+ u6 J( Y2 {. V0 u+ A
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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2 m5 O% U1 c! \; i% G9 k1 h当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
! u, b4 q. ?& }9 _有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
9 M! g# a9 i6 J并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
' v+ V0 v; D$ p. D& z/ R7 _4 x律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更+ P# I) `$ E& ~; h, P
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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' V+ T6 I! Y1 b, c, m不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任, z9 v9 F8 z2 h) @4 f2 ^3 Y
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自# I' ~7 F/ V5 e# R- i
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
7 a9 V6 R& X4 h- V6 F* N$ y* R个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
, ^/ |" x+ |2 h, c5 ]了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年: s4 c$ p/ }- t
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险7 V" z5 l) N# h0 I) K+ n+ f& ? V
费。0 m J7 G0 s% Z* f
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
3 z- M, {+ F* A; T0 p* g3 M是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
- u6 h3 w# X% y) m# P1 @$ T# f不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。5 h% x4 T6 [$ B3 l6 @5 v) ?6 v
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
+ ]: o) K2 H7 A那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如; U7 s, |2 `+ z7 N0 N+ Z, z
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一6 Y( w" A- q9 G% Q5 g% u0 |4 x
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个$ R$ r! ]+ K, {
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
7 J% [, E( a. s" p3 C n内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
4 R5 S; j: V0 x5 L0 n& Q: t把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心- z5 V5 o2 q. M0 l8 c! [8 a
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
2 X7 _8 H8 P( x1 t L他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
4 }! U3 J) M6 Z2 D+ X* A友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
