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美东时间4月6日,与新浪财经独家合作的ThinkEquity LLC发布了一份针对SonicWALL(SNWL)的研究报告,分析师乔纳森-莱克哈弗(Jonathan Ruykhaver)建议买进这只股票,以下为研究报告的摘要。
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研究总论:
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我们决定将SonicWALL的初始评级定为“买进”,主要理由是这家公司在中小企业市场处于领先位置,销售覆盖度和产品具有鲜明的特色。SonicWALL是一家中小企业市场领先的统一威胁管理(UTM)解决方案提供商。IDC预计UTM市场的年均复合增长率将达22.3%。我们认为,这是网络安全市场中一个快速增长的领域,而SonicWALL基于深度包检测(DPI)引擎和高效处理器技术的产品别具特色。6 J6 s5 E7 g6 W' w& r. a
+ y5 J4 E& O% `2 U! ^! P3 i 分析要点:
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潜力:IDC预计,至2012年UTM市场的价值将从2007年的13亿美元增至35亿美元,这意味着其年均复合增长率为22.3%。我们认为,虽然IT开支的整体环境依然审慎,但IT安保和监管法规的日益复杂将推动安保解决方案开支继续增长,这进而将推动UTM市场成长。鉴于预计可探寻市场的价值可达数十亿美元,SonicWALL已占据了从这一市场的机遇中获利的良好位置。
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- K/ c9 c6 Y, O5 g9 e4 v2 t 可预测性:计算机安全事故正变得越来越频繁越来越严重。网络安保已成为重要资产保障中一个不可或缺的组成部分,同时它通过过滤网络流量扮演着重要的边界保护工具角色。SMB市场的双重复苏趋势和SonicWALL打入大中型企业市场将给这家公司创造巨大的成长机会。
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8 V: u. P, F; @$ X# ?# [ 产品:我们认为,借助可自由重组DPI引擎和可包含1至16个内核的高效处理器技术,SonicWALL的核心产品对SMB和日益增加的大中型企业客户具有广泛吸引力。SonicWALL的UTM解决方案包括TZ、NSA、E等各级NSA(网络安全设备)以及订购服务、涵盖范围广阔的一系列安保和网络基础设施软件,最后者包含防火墙、杀毒、反垃圾邮件、网络过滤、数据泄露预防和用户访问控制等。+ A. }" c1 {5 f7 s& i3 l* [9 O# |
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管理人员:SonicWALL的管理团队由在建筑、管理软件及科技企业已取得重大成就的经理人组成。5 }7 ~( o5 d/ G% v+ Z% `
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投资风险:我们认为,这家公司最重大的风险是防火墙市场的成熟,宏观经济再度陷入疲软,来自资金充足对手的激烈竞争。0 L7 z6 S( d% l' W3 m, ?
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估价:我们13美元的公平估价基于针对2011财年预期利润的动态市盈率约为2.2倍,这与同行业可比公司的相应动态市盈率相比要低20%。(皎宇供稿,发自美国洛杉矶) |
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