 鲜花( 70)  鸡蛋( 0)
|
【MarketWatch波士顿3月17日讯】如果你是墨西哥电讯大亨斯利姆(Carlos Slim Helu),你现在一定笑得嘴都合不拢了。
5 D: R- w% Q. ]& d4 @) m1 U+ X! ?2 ~% F* A# q/ `$ k
《福布斯》杂志刚刚宣布你是全球首富,这还不算完,你现在又发现,在和纽约时报集团(NYT)的交易中,你不费吹灰之力就获得了1亿美元以上的利润。7 y- i( q |' P& o' Z1 E0 T; S
) i6 Z) _0 u8 D9 C- i5 C 真是让人开心。
9 |3 p4 z+ I$ `9 B3 b8 o, Z" P e( B- J
这位墨西哥商业巨头的好运是在上周末来到的。在自己七十岁的这一年,他终于超越了巴菲特(Warren Buffett)和盖茨(Bill Gates)登上了福布斯排行榜的榜首。根据该杂志的估算,斯利姆的净资产大致有535亿美元。
8 ]! r; Z0 a9 |; C5 K: t& v$ x2 j4 {7 ?! z% Q) q
不过,那些某种程度上说来都是数字游戏而已,这故事真正有趣的部分还是在于与纽约时报相关的新闻,后者已经在自己的股东代理声明当中默默承认了这一点。5 M* R$ E7 N/ T4 W! x
# y8 N7 k0 |- G7 _; \ 事情的缘由是,在去年年初的时候,纽约时报集团已经弹尽粮绝,陷入现金恐慌之中,在这种情况下,他们不得不向斯利姆低头,接受了若干近乎耻辱的条件。8 [: `( A5 P; |$ N
. u V5 D2 ?& Q" Y- N
首先,斯利姆提供大约2亿5000万美元的贷款,而在当前这个通货膨胀几乎是无影无踪的时代,贷款的利率竟然高达14.1%,这就意味着斯利姆仅仅利息收益,一年就能够稳拿大约3500万美元。纽约时报方面表示,这14%的利息11%以现金偿付,3%则采用增发债券的形式。这样的故事也只能是发生在现在,如果在过去,这样的利率水平很可能已经和法律出现了冲突。或许,纽约时报的董事长苏兹伯格(Arthur Sulzberger)应该用自己的信用卡去借款,那样利息还能理想一点。- X# ?* e. G9 r/ Z y( H3 ^9 o. w' x
/ O+ m! n1 h, u" o* n8 r/ L 这还不是故事的全部。
. }9 J. M7 }& x# K; L( P
) l8 E- N, X/ }. B5 p* l O/ e) q+ p 交易中还有条款规定,纽约时报将向斯利姆授予1590万股股票期权,执行价格是6.36美元。这一交易达成的时候,恰好是大盘触底的前后,在那之后,该股的价格已经随着大盘一同上涨了,现在已经超过了11美元。, K }9 m, A; I! v g/ E1 J
; F J1 Y" w5 s# G( x2 g7 b, T
换言之,仅仅这一项,就为埃卢带来了大约7700万美元的利润。2 d! w# o! g8 J
; a8 B# O2 q3 t; s" w/ b7 |( s* y 如果再将利息计算进去,就意味着,在提供2亿5000万美元贷款的第一年,埃卢就进账1亿1200万美元,而且未来还有那14.1%的利息在等待着他。
1 D/ E! {( f' E5 }' K) [/ Z+ V9 j% q, l7 Y( E( ?
还能指望比这更合算的交易吗?
! o% I Y" U E$ U6 U. v9 z0 H% [- n( Q0 t4 n
纽约时报集团一年之前为何会犯下如此巨大的错误,让自己受到如此严重的损失呢?
! F) U* `- ]7 ~! U+ b; B' M$ a& `* Y/ }! h( l, e
毋庸赘言,无论是董事长苏兹伯格,还是首席执行官罗宾逊(Janet Robinson),金融危机和信贷市场冻结,这些都不是他们的错。
% y) B& f x1 f/ h3 N1 \7 _1 J( L# k/ s0 w& u* C" e8 m) A- p4 N
然而,一切也都不能简单归咎于金融危机,尽管它确实对整个行业造成了巨大冲击,纽约时报、Gannett Co.(GCI)和新闻集团(NWS)概莫能外。
- }) W2 ]" x( ?# X" J6 C( x0 |0 {
5 P3 L3 i* r( S6 z/ H }; x 关键在于,纽约时报的管理层并非没有过机会。他们有很多年的时间,可以预先为行业可能出现的大麻烦进行准备,强化自己的财务地位。然而,他们却大手大脚地花掉了现金,他们支付股息,用高得不合理的价格回购股票,哪怕现金流已经出现赤字,也不能让他们回心转意。FactSet提供的数据显示,从2005年到2008年,纽约时报单是派发股息,就花掉了超过4亿美元。
% X( |& R3 f, i" m n6 H; j* B
# C$ [+ ~" t7 V% Q ] 纽约时报的记者都知道,错误是犯不得的。哪怕是再微小的一个错误,也需要报纸公开订正,这显然是非常痛苦的事情。管理层手头总有着一份长长的名单,那些哪怕只是犯下了一点纤毫过失的公众人物,都很容易暴露在霍伊特(Clark Hoyt)专栏文章的火力之下。: J- l! x! \$ f; D& k
, a+ N' G' V! {. F 可是,霍伊特难道不该写一篇文章来批评纽约时报的高层管理者吗?相信那一定会是一篇有趣的文章。' W6 }" f! a' M9 v) v
- D4 r( _! }6 i, R (本文作者:Brett Arends) |
|