 鲜花( 70)  鸡蛋( 0)
|
导读:MarketWatch今天发表评论文章指出,过去十年股市实际回报率为负,可能是“失落”的十年,但根据历史经验,接下来的十年股市或将好转,当然这并不确定。以下为文章摘译:
, Q, \' X/ `5 n0 N" V( j* Z5 W3 `
过去十年是“失落”的十年(The "lost" decade)?可能是这样的。但即使如此,也不是过去两个世纪中首次出现这种状况。在之前的情况中,股市都很快找回自我。+ ]5 p _- O4 x5 ~3 O
* ~2 Y& H2 @+ g4 L/ ^ 截至09年12月31日的十年,标准普尔500指数下跌。即使将股息加回来,该指数仍下跌15%,折合年率为下跌1.6%。" n+ D( g2 T: @; H3 p# F# V
+ e8 N+ G) T6 h# X$ g
真实的情况甚至更糟糕。这是因为,在过去十年中,消费者物价指数(CPI)上升超过28%,相当于通胀年率约为2.5%。
+ g6 P! u$ J7 ], o0 r" L; C, z. z+ k( l4 ^1 x( K
这意味着2000年初投资股指基金并持有到09年末的投资者以每年约4%的速率亏损。; }: G) o' }6 J) Z/ q L
7 h8 M& T f% P: i# F9 K
但投资者在这十年之初本应更好地了解情况。如果他们仔细研究历史,就会发现历史上有很多个十年股市实际收益为负。1 V4 \ Y% {4 i* ^' h+ }' _
" n. o* {6 t2 z 最近一次是在1982年。据分析,当年夏季股市实际回报率折合年率为-3.6%。其他“失落”的十年包括:截至1974年12月的十年(当时的十年后实际回报率为-2.7%)、截至1939年8月的十年(当时实际回率为-3.3%)和截至1921年6月的十年(当时实际回率为-3.1%)。
7 u( X% A( a2 K8 ~5 A* |) n* X$ u, x- p
刚刚过去的十年并非历史首次,这令人略感宽慰的同时,好消息是自1870年以来的每次经历“失落”的十年后,接下来的十年经通胀调整后的回报率均为正。
2 n" [- P6 S# \0 b
7 {6 g9 G* R4 L6 L* c 即使在高通胀时期如上世纪七十年代,也符合这条规律。
/ k2 m3 G, L2 P0 f5 X* Y
/ ~ `, \ i& l* X5 `- m; O 可以确信的是,无法保证未来也会像过去一样。股市也可能连续经历两个实际回报率为负的十年。9 M0 u! Z+ I3 l
Z1 K/ Z$ I* i% S
但不能依据股市历史来断定未来走势。(刘美) |
|