央行行长再次警告：应高度警觉债务问题

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作者：牧涛
昨日（周三），联邦央行行长坎尼（Mark Carney）第二次发出警告，要求贷款者和借贷者对债务问题要有高度警觉，不要以为利率很低而借太多钱，以致利率上调的时候无法控制。

背景：衰退期民众贷款大增

) ^- U) P: |! Q/ c0 o按照经济规律，当衰退时期来临时，人们的收入水平下降，信贷市场会收缩。在前两次经济不景气时期时（80年代初和90年代初），本国的信贷市场皆是如此。不过，受央行低利率刺激的影响，本次经济衰退中出现了与前两次截然相反的情况。人们的收入下降，贷款额却增加，越来越的专家们担忧，本国居民可能已经负债太多。
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+ o4 i. O1 {2 U* O4 y# N: L7 X据联邦统计局的资料，今年10月份本国居民的按揭贷款总额比去年同期上升了7.1%，比前一个月（9月）上升了7.5%。同时，在今年7月至9月期间，本国私人破产比去年同期增加了41%，这也从是本国居民可能负债过多的一个迹象。

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; q+ \4 J) E4 v* u5 D央行行长坎尼（来源：金融邮报）
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央行在上周新公布的财经系统检查报告（financial system review）中指出，本国高危负债家庭（即总收入的40%用于偿债）的数目正在增加。随着央行日后一步步地提高利率，这一数字还会上升，并将在2012年达到峰值，并打破历史纪录。

低利率带来了高负债，也刺激了本国房地产市场的火爆。据加拿大地产协会(Canadian Real Estate Association)本周公布的数据，本国住宅的买卖继续逼近历来的高水平，而11月份的二手房交易量更上升了73%。
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! v" a1 ^. N3 v3 G! k行长对借贷双方发出警告

6 M' c, I, g1 T, \% u居民可能负债过多，已经越来越引起央行的注意。昨日，央行行长坎尼再次发出警告，央行迟早上调利率，而人们应当对债务问题存高度警觉。据悉，这已经是行长在一周之内第二次发出相同的警告，前一次是在上周四，央行公布的财经系统检查报告的时候。当时，行长曾指出，家庭债务是加拿大经济复苏的“头号风险因素”。

3 m9 C( l5 \6 d$ Y* o坎尼重申，本国居民在衰退时期累积如此多的债务相当不正常，并可能以后埋下了一个隐患。在目前历史最低利率的背景下，人们或许还能承担这么高的债务，但是利率一旦恢复到正常水准，他们就会面临麻烦。

1 I. {4 o% l0 x不过，行长也强调，目前本国家庭住户的财务状况仍然健全，还没有到危机来临的时刻，只是值得人们留意其中的隐患。
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和上周四不同的是，昨日行长不但提醒了本国居民应控制债务，还警告本国的商业银行和各类贷款机构应该控制放款。他表示，目前极低的利率不仅正在吸引加拿大人借贷太多钱，也吸引了银行大幅度增加放款。如果不加以控制，他们将来都会“追悔莫及”。
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; d$ Q$ ]9 W9 z% @9 L1 G/ p最后，坎尼呼吁，无论是本国的消费者及金融机构“有责任”避免信贷风险。现在趁风险尚可管理，正是采取行动的最佳时机。特别是金融机构，更应当积极地监察来自住户的风险，不要因为有来自联邦政府机构的按揭保险而安心放款。

- ]& t. H8 {- Q4 Q0 C7 u9 n$ y据悉，按照联邦的《银行法》(Bank Act)，首付低于20%的个人购房者在申请贷款时，需要购买按揭保险，以防止拖欠银行或其他金融机构的贷款、影响金融业的流动性。

业内普遍预期明年年中加息
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8 g4 O6 I) b2 W; k$ o$ Q至于央行何时开始升息，行长并没有明言，而只是暗示央行不会忽然大幅升息。不过，据业内经济学家的普遍观点，央行会在明年中期提升目前处于历史最低点、只有0.25%的隔夜拆息率。

& U9 N5 ?4 l, |0 q同日，央行前行长道奇也在一份报告中预测，明年上半年本国经济增长率有3.5%，下半年的增长率，则取决于渥京是否退出刺激措施。加国经济连续收缩三个季度后，今年第三季扩张了0.4%。
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道奇估计，当渥京逐步退出刺激措施，导致政府开支放缓时，私人投资应会上升；所以虽然届时核心消费物价指数仍会低于央行目标的2%，央行的政策利率仍会开始温和上升。

Eunice.kk

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