央行行长再次警告：应高度警觉债务问题

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作者：牧涛
& f4 L: g" I1 c昨日（周三），联邦央行行长坎尼（Mark Carney）第二次发出警告，要求贷款者和借贷者对债务问题要有高度警觉，不要以为利率很低而借太多钱，以致利率上调的时候无法控制。

背景：衰退期民众贷款大增

2 w$ z: W8 ^5 U! y- M按照经济规律，当衰退时期来临时，人们的收入水平下降，信贷市场会收缩。在前两次经济不景气时期时（80年代初和90年代初），本国的信贷市场皆是如此。不过，受央行低利率刺激的影响，本次经济衰退中出现了与前两次截然相反的情况。人们的收入下降，贷款额却增加，越来越的专家们担忧，本国居民可能已经负债太多。
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, I9 r" O9 Q& z# J: g$ x据联邦统计局的资料，今年10月份本国居民的按揭贷款总额比去年同期上升了7.1%，比前一个月（9月）上升了7.5%。同时，在今年7月至9月期间，本国私人破产比去年同期增加了41%，这也从是本国居民可能负债过多的一个迹象。
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7 T- p' X2 |3 _$ z- M# G2 v' A央行行长坎尼（来源：金融邮报）

央行在上周新公布的财经系统检查报告（financial system review）中指出，本国高危负债家庭（即总收入的40%用于偿债）的数目正在增加。随着央行日后一步步地提高利率，这一数字还会上升，并将在2012年达到峰值，并打破历史纪录。

低利率带来了高负债，也刺激了本国房地产市场的火爆。据加拿大地产协会(Canadian Real Estate Association)本周公布的数据，本国住宅的买卖继续逼近历来的高水平，而11月份的二手房交易量更上升了73%。

3 A$ E8 l! a: i* G2 Q1 g& `行长对借贷双方发出警告

0 I' i" ~0 N+ L, m3 K居民可能负债过多，已经越来越引起央行的注意。昨日，央行行长坎尼再次发出警告，央行迟早上调利率，而人们应当对债务问题存高度警觉。据悉，这已经是行长在一周之内第二次发出相同的警告，前一次是在上周四，央行公布的财经系统检查报告的时候。当时，行长曾指出，家庭债务是加拿大经济复苏的“头号风险因素”。
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4 v% e( G9 P. z1 ]. F坎尼重申，本国居民在衰退时期累积如此多的债务相当不正常，并可能以后埋下了一个隐患。在目前历史最低利率的背景下，人们或许还能承担这么高的债务，但是利率一旦恢复到正常水准，他们就会面临麻烦。
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- d1 s! p. a! g6 n0 F% V不过，行长也强调，目前本国家庭住户的财务状况仍然健全，还没有到危机来临的时刻，只是值得人们留意其中的隐患。
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和上周四不同的是，昨日行长不但提醒了本国居民应控制债务，还警告本国的商业银行和各类贷款机构应该控制放款。他表示，目前极低的利率不仅正在吸引加拿大人借贷太多钱，也吸引了银行大幅度增加放款。如果不加以控制，他们将来都会“追悔莫及”。
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; w$ u2 u, i: s/ m: \' w# A+ i最后，坎尼呼吁，无论是本国的消费者及金融机构“有责任”避免信贷风险。现在趁风险尚可管理，正是采取行动的最佳时机。特别是金融机构，更应当积极地监察来自住户的风险，不要因为有来自联邦政府机构的按揭保险而安心放款。

据悉，按照联邦的《银行法》(Bank Act)，首付低于20%的个人购房者在申请贷款时，需要购买按揭保险，以防止拖欠银行或其他金融机构的贷款、影响金融业的流动性。
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业内普遍预期明年年中加息
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至于央行何时开始升息，行长并没有明言，而只是暗示央行不会忽然大幅升息。不过，据业内经济学家的普遍观点，央行会在明年中期提升目前处于历史最低点、只有0.25%的隔夜拆息率。
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0 v( z6 E0 C' q同日，央行前行长道奇也在一份报告中预测，明年上半年本国经济增长率有3.5%，下半年的增长率，则取决于渥京是否退出刺激措施。加国经济连续收缩三个季度后，今年第三季扩张了0.4%。

" r2 r" |% ]' B" z5 E% l# M道奇估计，当渥京逐步退出刺激措施，导致政府开支放缓时，私人投资应会上升；所以虽然届时核心消费物价指数仍会低于央行目标的2%，央行的政策利率仍会开始温和上升。

Eunice.kk

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