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2009年06月22日 21:22 新浪财经
: k( o9 s: ]6 k4 r0 h 这是Capital Essence对2009年6月22日(周一)的市场技术分析。; D1 @' p: u" [& }) Z6 S3 o
5 q0 ^' X4 L2 ~" x0 U0 Y 在从3月低点大涨40%之后,美股已经连续两周下跌。上周道琼斯工业平均指数下跌近3%,收于8539点,标普500指数下跌2.6%,收于921点。因此迟到已久的回调行情可以已经启动。0 b Y. T9 G/ C, m+ ?& z( j* G, d
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值得注意的是,在股市停止上攻之后,投资者继续将资金从“通胀”题材的周期性板块撤出。能源(XLE)一周下跌7.6%,原材料(XLB)下跌6.5%,可选消费品(XLY)下挫2.7%。很显然,上周表现最好的板块是防御型题材。医疗板块(XLV)上涨2.3%。
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+ n4 q+ S j' m* R8 J 事实上,这一动向确认了我们在6月15日的“美国市场交易地图”中提到的“超买回调”判断的有效性,我们当时写到:“可选消费品板块大幅落后于大盘。从该板块的长期超买局面来看,这不是什么好消息。另外,市场资金仍在继续流向公用事业(2131.295,-3.92,-0.18%)和医疗等防御型板块……因此未来两周市场可能会面临深度回调的风险。”0 s, ^6 P( w% E$ T9 W
8 a' g# c, h; [. M 我们来看看波动率指数(VIX)的情况。经过上周一和周二大涨之后,波动率指数掉头向下并收于短期交易区间的底部(上图蓝色色带所示)。这意味着市场的恐慌情绪有所平息。5 Z8 ^- F! m* D5 A/ h0 f8 ?( [
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3 H! y8 ^8 J' g0 Y$ ~% T* c 图1.1 芝加哥期权交易所波动率指数(日线图)
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如上图所示,波动率指数从去年12月之后一直在稳步下滑。这在短期内对股市是有利的。紧邻阻力位大约在33.2点(上图白线所示)。只有收盘站上这一位置才能导致股市相应地大幅下跌。
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从更长期来看,尽管波动率指数从2008年12月以来一直处于下跌趋势,但仍位于历史高点。一般而言,波动率反应的是股市估值内在的不确定性或风险。也就是说,波动率指数越高,风险就越高。因此,除非指数跌至20点以下(5年均值),我们很难说市场风险已经完全消失了。这一点将会限制股市的上涨。
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* ]! J6 X0 k9 k+ A3 \5 \ 不过话又说回来,恐惧减少意味着信心恢复,波动率指数的下跌趋势给标普500指数这轮上涨行情提供了支撑。
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# y8 k' @2 P( A9 k6 |% v. [( N 图1.2 标普500指数(日线图) m6 V# L9 a d- [. |5 D! g" K
# N+ J- O! O0 s2 a" H 如图所示,上周标普500指数跌入900点附近区域后迎来新一轮买盘,出现强劲反弹。这是非常振奋人心的,不过我们需要注意,我们的资金流向指标经过4月份的上升之后,目前正在下降且自5月20日来一直处于零线以下。这种看跌背离是一个警告信号,意味着股市可能正在进行一轮深度回调。标普在900-880点的区域有一个强大的支撑带,跌破这一区域将触发大规模抛盘,指向800点。只有收盘站上950点才能开始逆转近期看跌的态势。
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总结:标普500指数的短期交易形态发出见顶的信号,意味着可能出现深度回调。换句话说,从3月份开始的这波行情似乎已经见顶,预计标普500指数至少会测试800点的位置。 |
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