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加拿大央行(BOC)周四发布了可能采取的提振货币供给的非传统措施的框架,但央行同时表示,将对此保持谨慎态度,并且不会在6月之前采取上述任何措施。
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加拿大可能采取的非传统举措既包括通过购买金融资产来扩大货币供给,即所谓的量化宽松政策,也包含直接救助私人信贷市场,即通常所称的信贷宽松政策。 Q5 F& m& ?5 u5 d
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加拿大央行称,它将在使用这些工具时保持谨慎。截止目前,美国、英国以及瑞士等国的央行已率先实施了这些措施,并取得了一些不错效果。 7 ?8 I5 l6 j* A/ y" Q) c: Z$ p/ q
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针对人们对一旦央行真的实施这些措施,可能会出现一些过度情形的忧虑,加拿大央行指出,有关这些政策实施的适当规模以及经济是否会对这些措施作出及时反应的前景,都具有相当程度的不确定性。 ; q9 [$ ?3 T1 s. E8 ?
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加拿大央行没有在其发布的框架中透露更多相关细节。 : A) _# v7 k& ~& F. f
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加拿大央行称,它将只在例行的利率决定公布日公布要采取的任何具体行动;若没有特殊情况,下一次利率公布日将在6月4日。
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4 o0 @* x2 B8 i2 h% e加拿大央行表示,尽管央行自2007年12月来已累计大幅降息了425个基点,但全球金融危机仍在对加国经济造成伤害。 - ]9 l0 V+ W) U' Q1 r
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央行预计,今年第一季度加拿大国内生产总值(GDP)年率将创纪录的萎缩7.3%,第二季度将萎缩3.5%,第三季度萎缩1%,接下来的第四季度则将恢复2.4%的增长。
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0 T c' }1 U" _' r: b4 H* S: H加拿大央行还预计,在2011年第三季度以前,加拿大通胀年率将一直维持在央行目标水平--2%以下。
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/ l% n1 n o& N) H5 d& A) U+ J央行指出,鉴于目前已无进一步降息的空间,因此,未来央行非常可能会采取非传统举措。 " U, W {9 {+ S" J' c# z& J1 x
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首先,央行可能会采取信贷宽松政策,即通过购买某些受困信贷市场上的私人资产,来降低风险溢价,并改善流动性状况,在实施这一举措的过程中,央行无需扩大货币供给。
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第二,量化宽松政策,即通过购买政府或企业债券,以向经济投放更多的货币,从而令企业和个人更容易从银行获得贷款。
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央行表示,未来可能同时实施这两大政策措施。
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加拿大央行称,除量化和信贷宽松政策外,央行还可使用第三种非常规措施,即为未来的利率走向设定条件。 ' @3 X1 n+ H% b8 t8 J3 J
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加拿大央行此前已率先实施了这一措施。央行周二曾降息25个基点至0.25%,并表示,鉴于通胀水平得到进一步控制,央行会将利率保持在这一较低水平,直到明年第二季度结束。
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. A3 k2 I% y2 w# }* l央行暗示,它将无需采取其他行动,因为光凭该举措就能够通过收益曲线降低利率。
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加拿大12家一级证券交易商中的10家在上周进行的调查显示,加拿大央行预计将在未来某个时候实施以上措施,其中有9家表示央行将在3月内采取行动。 4 c5 C E1 D6 H0 k, H
3 v. m( D$ G$ L, r& _加拿大央行表示,在实施任何非传统政策时,都必须以央行的通胀目标为导向;在选择被收购证券时,央行应当尽量选择那些对金融体系冲击最小的证券,同时还需要保持中立立场,以尽可能的避免造成市场扭曲。
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! J c k2 K; s! w央行还指出,它拥有许多手段,可以令其从量化/宽松政策中撤出。 |
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