【ZT】金融危机的椰子国版本

propeller

茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
* y3 X6 r( r/ c) _吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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- z4 p$ E. m3 |有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。

在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
, k4 W& T  q: I3 J3 I9 m收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
: K2 ^  q0 z/ |# o0 ~能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

4 v3 ^! c1 E+ N6 ?如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
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5 B+ V/ v) g' H, J' U+ V资产
椰子树１颗　１００　万
负债
/ P' @& e* C- e+ S: ^/ M银行债 　　０　万
+ n3 K3 ?4 n3 G$ T本钱 １００　万

损益表

& D" @6 E' c2 I+ @5 C7 ?年产值
8 c/ \3 e& |, A; s椰子销售额 ８　万
7 C9 b; u9 R9 y6 b/ t# Z成本　　　　　　　　０　万
4 k5 \: t' C0 w  e利息 ０　万

税前收入 ８　万
/ P- m  l% h1 Y. [税（２５％） ２　万
: r5 D& l7 f" c/ R& z& y' D税后收入 ６　万

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7 M$ a5 Y% n6 P6 j+ N" r如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
' _8 q3 }3 k) [! S; S, A6 g7 x$ R资产平衡表如下，

7 j+ R( p0 l/ s5 z资产
椰子树２颗 ２００　万
/ D5 P" e8 K8 i8 M负债
银行债 １００　万
本钱 １００　万
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损益表
3 f' z" Q; K: O+ W' V4 a& h年产值
2 f- J8 I. Z$ G% P  {# G椰子销售额 １６　万
* W0 k- C, ]& A4 e! {% c成本　　　　　　　　　０　万
5 ?. S5 R% M" a4 w6 u( ^利息（４％） 　４　万

. J7 r9 b* o8 ?0 v税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
4 a  _/ k4 d+ P& P( n  C  t4 B1 z" U税后收入 　９　万

6 R/ {0 _- ~: w哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
' Q( q/ ]0 u- Q4 j8 b& L大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

/ e6 M0 Y: L" l% x3 }后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
8 k: d' h+ l. R1 d# @大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
! L: H: c1 ?; ]& D4 U% Q实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
# n, ~) C8 c  V: g6 D鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
- g% Y2 C, l' k. k, }但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

( Y; D8 b  }. m- a. f( G: x沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！

3 O2 g' o# d- D; Z, j沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
! P0 ?% ^3 c# n( G+ h$ Z$ R( C* \手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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1 G; g5 l$ O9 w% MＰＣＥ的资产负债表如下：
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资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
+ T6 L" k# e" o) g/ y负债
银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万

损益表
" u4 p0 h: E. G年产值
% j$ n9 @5 j; X9 f$ ?( O椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万
& o% ]" Q: o  @6 M
税前收入 　６　万
" P, c: ^" @6 a; n( |4 c税（２５％） 　１。５　万
* p' P' a  ^) d税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
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0 M9 X4 y* Q1 R哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
( |6 H, d- F# u, D6 _2 W好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
1 e6 ?. ]- m* I9 ]ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
4 K8 ^, o# `2 I跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？
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银行经理一听，很感兴趣，
! ~1 G: z3 i8 }2 U7 w' D! T嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
! M! e: z. Y: W$ [, G% c年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
4 ]! u6 ?) E  C: m５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
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银行经理说，好啊，
4 R' j# t1 Z9 b/ ~( S我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
: ~. j9 k3 J1 k让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。
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他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
  U: ^' Z) S# v4 }哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
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新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
+ l( \% a1 F4 T/ d2 b(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
* R+ z" j* f4 v) H$ ^  c也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

" R. k# p6 \7 hＣＣＤＯ公司资产平衡表

资产
  s/ E( S- J- B7 p6 @7 R从银行买进的贷款组合
+ T- F7 M9 P6 {7 F+ `& V0 Y$ w) ?: j（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
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' N) c8 D9 ]3 m) f" y: D  J负债
银行债 ６７。５　万
% x0 n% Z2 E9 ]0 T% E# O. p本钱 　７。５　万

1 z8 e3 Q! U' W; v: p* ]6 F# r+ z损益表
' M/ B* I, P( E+ J) ^% L年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
, J$ `4 ]. z) B, o: o成本
% b0 F! ?- f. a* q利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
6 x2 q0 w" m2 W: L4 Z* B本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）
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3 @" }& ~, s; b1 M+ [7 R5 |# u业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
& I' @  ]- B. v, Y银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
4 S$ `0 K2 L6 Y/ e9 X4 T) g毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
7 Z1 J# C( a  ^0 K5 J椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
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岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
! f( I7 }% N2 @- A0 r5 L, M他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
8 v/ d7 I/ Z( Z5 M9 ^但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
* e& O) W& Q- n他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
+ n$ P- d6 b/ p, }
资产
" G3 }- m8 b% F5 Y, S5 P椰子树Ｘ２ ２００万
负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
5 @- s: v2 C6 C( |# k  D' W' i总计　 ２９２。５万

4 d1 Z' Z: N7 M: Q1 v! x净资产 －９２。５万
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他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
3 G" [' o% d" C! Z4 w相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
; k* o% ~; }6 H' m$ j* S也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。
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直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
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" [- t* f  \: }, Q谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。