【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
: B+ }6 E  {- F+ |0 J吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
0 g( ?! x  A. |8 B剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

) a2 C9 e! n, q) U2 t9 Y有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
$ f2 K+ H: w8 k3 O6 i银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。
; o3 Y! h1 _5 Q' @$ t3 _& o
赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
/ S$ J4 G8 \" L' V: L人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
1 P. H3 C* |( B1 m还有钱给自己盖砖房。

在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
3 P& p) ?0 V  l' s, y: i0 i收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
4 B$ |% }, n3 ^5 S" ~! F8 }: b
  B! x! N! i; p- E# Z! A岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
9 D8 r) J! Y0 d能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

如果不借钱，椰农的资产平衡表如下

$ h6 T" V  h" J' d; n资产
* u9 r! A2 |4 ?2 q3 S椰子树１颗　１００　万
负债
银行债 　　０　万
- D9 ~4 E: `- k; W) b本钱 １００　万

" D7 g5 g9 m7 r0 J6 o! n2 u) Q% S损益表
* a& T) O  B& F
- ^. B( J+ e/ ~5 r, e5 [年产值
: l1 N/ B$ h9 ?3 x7 X/ z椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
& W: }7 v+ P. A+ R1 w( O利息 ０　万
; U/ L' r( W3 ^1 ]# N5 ?' p  R4 O
) Q  ^$ e9 G& i6 i! x6 t4 l税前收入 ８　万
# R8 l$ Y$ x. G税（２５％） ２　万
7 }* R5 g: z( b税后收入 ６　万
3 w# O, L6 x$ b3 e5 C  ^5 j
/ e, `" w6 O2 w* y+ M3 e
# q9 \' P  L  b3 F如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
/ ~5 q4 z: ^4 b0 E资产平衡表如下，
' R5 M- Q9 t( G
资产
椰子树２颗 ２００　万
负债
( }: o6 p. G6 i2 s8 h- G银行债 １００　万
本钱 １００　万
' k; a; p. W! I& l* ]7 V- T
! C0 d. _% o  c1 a$ d) z+ o损益表
年产值
8 z9 R* D9 M' R0 ~9 Z- l椰子销售额 １６　万
2 n# ~2 t+ k. l" [6 A成本　　　　　　　　　０　万
7 V8 P& F( U# ]% T# c" |# P9 o利息（４％） 　４　万
; p, r$ h: S1 F2 [* k
( s+ z! @0 |( K  z税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万
  Y7 j  s. }$ O( |2 E7 H$ h
  i% @8 e8 y3 P" {! S哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
  H3 N% K9 Q& |, y6 m3 r: R) F椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

6 L  t- ^- E- Q+ l& j& }后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

3 E9 p5 V8 @, h! h/ ]" }6 ^* P% W这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
; H( P7 F/ p/ R6 w% R$ F实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！
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! L* L# Q1 h9 o# ]沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
4 N$ _; B2 y  i4 r7 S# w2 P手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。

ＰＣＥ的资产负债表如下：

  J$ |- `- N) B& g/ A+ V资产
$ f% N, A7 C+ y椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万

/ f& c8 \- _! B, |& U6 C损益表
年产值
6 h% P1 i. n4 ^9 [$ J9 i椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
- z0 }; H/ X" B7 J! n利息（４％） 　２　万

税前收入 　６　万
1 @# L; I6 A$ W* u; n) {& Q$ h税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
0 P6 y! d' M$ A& m本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
+ U4 G" `+ ]7 }; H每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
1 y8 e: a: D. ~3 u+ _  `$ F! d手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
, p5 U+ X6 m" E0 S3 G9 \- z8 M+ `不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
  x7 f" R% z" Y8 U' \５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
$ Z. L4 Z3 N& q' i, {1 |不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
  D; w! n- k2 A: t
银行经理说，好啊，
  \! O8 v# U8 R  H6 A; L+ f0 x2 [我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
8 A8 @+ L7 S- g, Y% G/ C让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
/ f7 B5 v& O0 ^0 T
新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

$ H- F+ n% ~  M( f, V他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
7 q% O8 j7 ]) K& |) e哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

+ P9 e# W7 s: u5 C2 R4 i3 b+ W4 X新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

ＣＣＤＯ公司资产平衡表

资产
从银行买进的贷款组合
+ q7 T; F5 i- \8 o2 A2 U, y6 E（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
8 F* Q9 U( {0 I" I
$ `7 e* B- A' |4 r. f. g2 Z# z负债
9 {2 @5 t9 C- O6 O* Z银行债 ６７。５　万
% U* B  L8 ?/ }8 U: u本钱 　７。５　万

损益表
7 b( o# M/ o( Z; e" T; O5 }3 e1 ]年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
" m3 t1 k4 `' C* [% s7 ~/ A成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

. j# @& {6 Q6 Q; D$ y税前收入 　２。８　万
3 K. S* Y, O6 ^4 v0 \7 f税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
, k2 _* W* m4 e6 p: f" B! l: A本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

* p0 @- |; f! ?4 x6 [+ F. U( r业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
" y5 R. ?/ [$ O毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

5 U* K! j! t$ G6 f椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
, K  k5 v" c/ y; D( B7 B" t大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
1 y: Q6 m2 m$ X, i: T椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
5 z( Z4 @, s( R他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
3 R5 f* M' J, C9 ~6 f( Q但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

资产
' `9 l3 d! M$ D/ L5 o椰子树Ｘ２ ２００万
" Y% A1 c. O* l3 [负债
8 p3 x) w, ?$ D2 r$ T5 k4 `- Q' S5 E椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万
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净资产 －９２。５万

他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
1 Q, \4 j3 ^" K# s- u7 a相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

! _0 Y! |2 M, t6 N, i% o椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
5 g9 _- L& [7 |' N4 h# b也没有人骂他是乌鸦嘴，
/ m9 }. g/ W8 L  C5 R) b欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
, U  Q. m' u; ]  S大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。
3 |0 ]% w# o$ f
/ E( {1 E4 ]+ {! b! k直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
5 ]* Z) F8 P/ K) S0 ^银行把贷款利率从３％涨到７％。。。

  R, ~# A6 M1 w& |* }谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。