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本帖最后由 如花 于 2010-5-1 01:32 编辑 * b' H- z( J2 h0 N
$ H; O! ~6 ^8 J" f) X2 l国债(treasury bill, note and bond)的票面利率是用计算到期支付利息,仅此而已。国债的实际利率是通过价格倒求出来的,国债的发行价是拍卖价。例如:发行面值1000元,5年期国债,票面利率10%,最终折价到900块发行,利用付息期,年期,名义利率和支付利息就可以计算出在发行日的国债实际利率,或者叫国债收益率。
* ^% Y% ~2 f9 I9 z- k2 t需求大的时候,折扣少,价格高,收益率低,需求小时,折扣大,价格低,收益率高。! z2 d, p. a$ q; ~+ Z2 D* H9 q
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可以改变国债价格的经济因素很多,短期利率只是其中一个,例如:
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+ r* F# r( o9 f1,各种长期,短期的投资机会的存在等。股市火爆吸引了大量的资金。" X! j, H, \- M4 q! o7 x6 d
2,政治政策,如:美国建立医疗制度,令投资者预期大量的债券发行。0 b8 C e+ C* Q6 Q. C* Y
3,经济政策,如:中国,美国的刺激经济方案。
' O; U% H" N9 t! ^" Q4,贸易政策,如:贸易盈余和贸易赤字。4 c2 [- d) c, u/ O& q7 S) t) V
5,财政政策,如:改变税率,发放各种补贴。5 d$ U; e' C4 P! W' N% ^
6,除了政府因素外,还有商业因素,如:养老保险基金的投资喜好等。" { n1 h) r& ?8 \$ i, f
短期的利率改变对长期利率的改变影响有限。
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7 S4 [$ F; [, U! _& u. Q: MPS:银行的资金主要来源绝对不是从央行。 |
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