加拿大股市十年表现全球最差，罪魁祸首是它

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作者：思忆
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2 N: }& S7 [; F加拿大知名杂志《麦克琳》（MacLean's）近日发表David Thomas的文章，题为《加拿大股市全球最糟糕》，称能源股的低迷打压了多伦多TSX指数，而投资者正在错过科技股的投资机会。


. m. v+ n, n6 i# U; bThomas在文章中指出，近十年来，加拿大投资者的资产组合一直受到油气行业不景气的拖累。或许你认为2018年起，能源股会有新起色，但事实上，加拿大股市狗年依然低迷，能源股拖累整个市场。
/ J! O7 v- M' j% x. T3 Q( F) V, N  [在S&P/TSX综合指数中，能源板块近十年的跌幅超过三分之一。同期，TSX指数涨幅也仅有14%。相比之下，美国S&P 500指数的涨幅达101%。


Thomas打了一个比方，他说，如果你足够不幸，在2008年金融危机之前的股市最高峰入市，你的收益（不计分红）可能还不够你在Loblaws赶市里买上两袋面包和一袋President's Choice品牌的酸葡萄。
如果你的投资组合只有这些，那么今年你想从股市里取出资金，可能都不够给自己的退休供款。
" {! o+ P2 g, u, i. h' ~以下这张图是TSX指数近十年来的表现。

. S" r, b, k' F* I9 N/ D# I7 `以下这张图则是TSX指数2018年以来的表现。

1 w# L' e7 P' g8 Q3 }( N好的方面是，能源股的下跌意味着，这个板块现在来看已经无法再令股指受压。四年前，TSX中能源股成份占了高达27%，目前只占到约18.5%。也就是说，能源股对TSX的影响更轻。
1 N4 u- j7 V- t坏消息是，能源股仍然在拖累股市。这也给投资者一个明确的信号，像石油天然气这类剧烈波动性的行业，在投资组合里持有太多的危险性。
; i5 o% ]7 m8 ~+ b% S7 W3 M5 p* n3 L仅在去年，能源板块就下跌10%，限制了TSX的涨幅至6%，而S&P 500去年涨幅达19.4%。今年迄今以来，能源板块是加拿大所有行业中表现最差的，相当于拖累股市下跌5.3%。
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受这低迷表现的影响，Thomas认为，加拿大股市不仅很糟，而且无疑是全球表现最糟的市场。除了委内瑞拉以外，在彭博（Bloomberg）跟踪的全球106个股市中，加拿大排位105。
委内瑞拉的股市同样受到能源市场的打击，不过该国的危机更为繁杂，今年委内瑞拉的通胀预计升至13000%，失业率升至30%。
4 ]6 m; Y; N2 J- d* Y而在加拿大，经济表现强劲，这就更加突出了能源市场的低迷，也促使投资者反思投资组合的多元化。

Thomas指出，近几年，TSX股指的十个主要板块中，仅三大板块占到TSX市值的四分之三，即金融、能源和矿业。目前，这三大板块约占TSX市值的三分之二，但是仍算高，尤其是科技正在加速驱动着经济的变革和创新，投资者却没有从中分到一杯羹。
8 P. W1 b: S- h9 [9 ?( ZTSX指数中科技板块只占到3.5%，加拿大已经失去北电（Nortel），也没有Facebook、Google、Amazon、Netflix、Salesforce、Nvidia和苹果（Apple）这些科技大佬，甚至连老牌的Microsoft或IBM都没有。
" R$ b" f) D. Z/ F  w$ e- \% }' D7 J- HShopify算是加拿大科技股中的网红，2018年股价涨幅达40%。但是这样的公司在加拿大实在屈指可数。假设TSX中有20%的科技股，肯定更加耐受能源股波动的冲击。
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