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先总结一下美国库存变化% U) a/ Y8 T1 I7 K) z$ Y
1. 商业原油库存变化; p7 P) I) p1 R9 F5 j0 K: @7 [0 U$ m6 M
2017-01-06:4.831亿桶
/ Y1 ~: {, t8 k4 y2017-3-31历史高点:5.355亿桶5 W' p" p/ l6 S+ d! H
2017-12-29:4.245亿桶8 s( @$ t0 M( h1 y V1 n
年度下降:0.586亿桶;从3月底峰值下降:1.11亿桶,月均下降1230万桶。% ]' q' o, ]3 z1 Y3 r% W
按这个下降速度,预测2018年度下降会达到1.6亿桶,年底库存2.65亿桶。这个库存水平过去10年中只在2008年1月出现过一次,美国要保持稳定的供应,商业原油库存不应低于3亿桶。. p& T3 F% L2 e, Z6 c6 Y6 w o
2. 总原油库存变化5 F9 o5 g* p' \2 b( R- e+ q3 p" B4 q
2017-01-06:11.782亿桶& t. v- F; c n0 w* X9 I- J
2017-03-31 峰值:12.277亿桶
% _' T" D, C5 j0 e+ w- L2017-12-29:10.882亿桶
/ W7 ~3 W D4 [( M' j7 F9 c$ W年度下降:0.9亿桶;从3月底峰下降:1.395亿桶,月均下降1550万桶。: x, ^6 x3 r4 M! e
按这个下降速度,预测2018年度下降会达到1.86亿桶,年底库存9.02亿桶。这个库存水平过去10年中从来没有出现过。2017年美国政府从2月开始每天释放10万桶战略原油库存到市场中,总共释放了超过3000万桶原油,相当程度上减缓了商业原油库存下降的速度。2018年会继续下去。
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0 z7 y; L! y0 h, W2 J为什么美国原油库存会继续以现在这个速度下降?, N- M/ i" L9 }. N% e
1. OPEC 及俄罗斯继续维持现在原有产量,减少对美国的出口。8 v& e# x/ r; l& O0 h! B6 l; a6 p
2. 2018全球原油需求每天增加150万桶。主要增长是中国和印度。中国最近几年每年汽车保有量增加超过2000万辆,航空运输爆炸性增长。还有美国,低油价和快速复苏的经济使美国原油消耗在过去3年增加了10%。
; R" ~: E ]9 _, S" x# J7 s6 x3. 除美洲以外,世界其他国家原有产量继续下滑,其中中国每年下降超过4%。美国,加拿大,巴西原油会增加,但弥补不了增加的150万桶需求,原油短缺比2017年会加剧。
1 H- `$ e! Y& k; F$ p4. 美国页岩油产量会有显著增加,但必须将增加的原油用于出口。原因是页岩油太轻,不适合美国的炼油厂尤其是墨西哥湾的炼厂。美国2017年第三季度石油出口大副增加就是个明证:一方面大量进口石油,一方面每天出口150万桶石油。美国自己生产的石油解决不了自己的需求,OPEC又减少对它的供应,库存下降不可避免。2 E' V2 ^% X+ S: L' {( |/ W& c; F
( [. A, K. I7 Z0 K3 L1 b2018年美国重油的短缺会继续有利于加拿大。美国重质原油供应主要来源于中东,墨西哥,委内瑞拉和加拿大。除了加拿大以外,其余3个来源全部在下降,美国对加拿大的原油依赖会加大。7 X8 {2 D, h0 Y, ? _6 M! e) @
8 `/ V( {# u9 {' i总之,2018对Alberta会是一个好年。 |
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