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发表于 2013-11-15 22:36
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不听巴菲特之言 错失投资好时机 - c, f: N2 o. [( q0 g- R
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2013年 11月 05日
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就在五年前,全球金融机构似乎处于崩溃边缘,股市一落千丈,巴菲特(Warren Buffett)在《纽约时报》撰写了一篇当时似乎与市场脉动脱节的评论文章。他鼓励投资者买进。) ~. j; {" `0 ?' a( i/ F3 z
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买进?当时78岁的巴菲特似乎终于老糊涂了。
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当然,现在看来那是个绝佳的建议。) T* x; w; {; s5 m
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遗憾的是,遵循这条建议的人不够多。. u0 o) F9 n2 b/ G# P
9 N9 d+ n) y \ 巴菲特当时写道,金融世界一片混乱,美国和海外都是如此。此外,金融行业的问题已经渗透到整体经济中,而且现在正由渗漏演变成井喷。近期内,失业率将会升高,商业活动将会衰退,媒体头条会继续令人惊慌。" u5 ?, K, v9 I3 p6 B# k1 n
. l# C- y; M& e) f0 X" A 但他补充说,他在为自己的个人账户买进股票。
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, ?. a: i/ j3 t 巴菲特写道,我买进只是根据一个简单的原则:在他人贪婪时恐惧,而在他人恐惧时贪婪。毫无疑问,如今恐惧情绪遍地都是,就连老练的投资者也未能幸免。
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0 r7 F. V( T* N3 O 我们都知道在那之后发生的事情。道琼斯指数接近翻番。该指数上涨了88%,周二收于15,680点的纪录高位。标普500指数的表现更好,上涨97%,超过了1,770点。
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巴菲特说中的不只是买进机会(他说得太对了)。他还说中了人们的恐惧。我们大多数人恐惧的时间都太长了。2 f3 Y; r; }( b
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美国投资公司学会(Investment Company Institute)的数据显示,投资者2008年全年平均向共同基金投入了4,040亿美元,2009年撤出了1,500亿美元。
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. h. r( _5 y' g' j 投资公司学会数据显示,在巴菲特告诉投资者买进之后,投资者已经从全部股票型基金中撤出3,090亿美元,从美国本土股票基金中撤出4,480亿美元之多。# m+ I" F+ |! J% ^6 D3 V: D4 K% C
; B. o# U4 O. a4 R& i 但令人担忧的是,这种恐惧一直持续。
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资产管理公司贝莱德(BlackRock Inc.)本周发布的一项调查显示,大多数美国人在投资方面仍然担惊受怕。他们将48%的可投资资产留作现金,只有18%投入股票,7%投入债券。! p; h T' X; K( ^& [: n3 Q4 m
' M9 Y, |: [; \; ^% Z* d 现在,投资者觉得他们错过了好时机。36%的受访者说,他们觉得自己要是早些为退休投资就好了。' Q1 o9 b3 m, b* N4 @
# ^' A* _. E3 V. n0 `5 g7 L- B, h 今年持续整年的涨势表明,投资者已经回归,但在这之前,他们已经错过了大部分的涨势。
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! }6 m& F% e4 z% I7 x4 a. b( c 今年迄今,投资者向股票基金新投入了1,060亿美元,但还没有补足过去三年抛售的规模。投资公司学会的数据显示,从2010年8月至2013年8月,投资者从股票基金撤出了1,950亿美元——这还包括了最近的买入。
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% |+ R+ c1 x: k* ^0 m, [* e2 g5 D 我们从中只能得出一个结论。尽管巴菲特有投资“先知”之名,但我们并不听从他的意见。
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* J, K) e2 L$ i1 K6 P 公平地说,确实有很多迹象足以让我们忽视他的说法。在他的建议公布之后不到六个月的时间里,标普500指数再跌24%。道琼斯指数下跌20%。
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) w7 x" R% @: b4 E5 J; I2 \4 V 即使之后开始缓慢并且确定无疑的反弹,也还是有一系列的事件令投资股市显得极具风险。" D* ]' e5 D( U4 {. t
, T( a8 t2 K. q R: M. k 先后发生的事情有:希腊和欧洲债务危机;法国、塞浦路斯和意大利的银行业危机;房价下跌;2012年5月的“闪电崩盘”;美国联邦政府预算停顿;华盛顿就债务上限问题出现多次对峙;最近的一次是美国政府关门影响了复苏。. ?$ |& {9 q, _
# w. S7 M# `3 B 然而,上述麻烦都没有真正地令整体市场长时间下挫。虽然市场交投清淡,但占主导的交易是买进。8 I& F& F8 K1 i) _/ o {
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对于那些接受了巴菲特建议的人来说,过去的五年是非常美妙的五年。, w# b. }7 b1 A/ B0 k5 H# u
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而对其他人来说,我们在应当贪婪的时候却恐惧了。
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David Weidner |
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