加国房产可能是美国式崩溃的慢动作版？

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作者：南山子
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; |6 L5 m/ B" t" n  [% d& Z2008年诺贝尔奖获得者、著名经济学家保罗·克鲁格曼上周六在其博客中对加拿大经济表示担忧。他说，加拿大”虽然银行运作单调，但是出现严重债务危机的可能性应该很大。”使用”应该”，说明他不是很肯定。但是他看到了预警信号：美加两国的房价之间出现了巨大的鸿沟；加拿大家庭平均债务水平正在赶上美国在债务危机出现前的水平。



克鲁格曼把加拿大视为解释美国为何长期挣扎在经济低迷状态的理论的”测试案例”。他相信的一种理论认为：美国经济低迷并非银行业危机所致，而是房市泡沫造成的”私人债务的悬剑”所致。

如果这个理论正确的话，加拿大银行没有卷入那种（被认为搞倒了美国银行的）”有毒的”抵押贷款支持的资产，这一事实不能说明加拿大不会经历过去五年笼罩美国的经济停滞和高失业率。
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1 j# E% v+ V% Q9 L; I% i! l  r4 S! L但是经济危机要发生的话，加拿大房市需要崩溃；然而加拿大的房市尚未崩溃。
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! Z3 A" t; ~# w" p克鲁格曼写道：”人们已经（预测房市崩溃）好多年了，但是加拿大房市依然没有崩溃。不过，美国的房地产泡沫也花了很长时间才破的。”
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) L7 f% z, S) l5 z许多经济学家认为：泡沫要破需要一个”事件”来触发，比如经济衰退、或银行危机，但是在加拿大经济的地平线上还看不到有类似的事件。
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克鲁格曼不是唯一一个担忧加拿大经济的人。房地产专家罗伯特·希勒（他是标准普尔采纳的房价指数”柯斯-希勒指数”的研发者）说，他担心加拿大正在经历一个”慢动作版”的美国房市崩溃。

% i4 P% [- G1 j( _0 p- k《经济学家》杂志、国际经济合作与发展组织最近都宣布：在发达国家里面，加拿大房市被高估的状况最为严重。至少有一位美国对冲基金的经理人把他所有客户的钱都用在赌加拿大房市的下跌上面。

也有许多人持不同意见。预测了美国金融危机的、前美林公司的经济学家大卫·罗森堡上周说，赌加拿大经济走低的人风险很大。

" u0 h! O9 D% _0 J" ]3 z8 _他指出：经过好几个月的大幅下跌之后，加拿大房市的基本面最近已经转好；并且，加拿大银行的利润没有像近一年来预测的那样下滑，依然坚挺。

( v. a# {6 n" S, a当然也有许多人坚持认为：美国经济危机的原因是企业欺诈性的做法和政府监管不力所致。
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2 v+ ?2 v% `" |3 u3 j: L" f5 A5 \多伦多大学金融专业的教授劳伦斯·布斯对《金融时报》说，”造成美国经济危机的许多问题在加拿大根本就不存在”。他认为：赌加拿大银行出现危机的人”根本不知道美加两国房地产市场的不同”。
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