内线人士全线退场

get8686

　　华尔街现在正在发生一些不祥之事，但是却没有人注意到。
8 o; X9 ^! q, _* d0 P+ A
$ ~5 y0 l6 A# h- c8 N, Z$ X　　首席执行官们，董事会成员们，还有重量级的大股东们……

　　短短几周之前，他们还火力全开，拼命买进着自己公司的股票。

- P# l# S) C4 e. Y, j% G. z　　可是，那些都已经成为过去。似乎是一夜之间，所有的买进行动都偃旗息鼓了。
, }& d/ Z; u8 h8 F1 X6 q& f
6 g" i% ^9 h0 O+ T) C% f, ?　　“他们已经停止买进了。”股市研究公司TrimTabs的首席执行官柏德曼(Charles Biderman)解释道，“他们显然并不看好上涨的可能性。”
! Q2 N8 M# n2 J# O1 I
　　在上个月的市场暴跌期间，内线人士购买股票的规模曾经一度超过每天1亿美元，而现在却已经缩水到只有1300万美元了。

7 {4 n7 c2 d; I" J　　与此同时，内线人士卖出买进股票的比率则飞速窜升。目前，内线人士每买进1美元股票的同时，就要卖出7美元。这是个令人担心的比率。要知道，六周之前，买进和卖出还是基本持平的。
. R3 {2 ?/ ]" M
& F- F/ S0 Y2 }% W7 v- Q　　这是投资者必须予以关注的事情。
% ]9 z' p# @) H" ~/ o* Z1 x
　　内线人士在用自己的钱做什么，这是股市最好的晴雨表之一。
5 }) M1 d' C4 @& j% y4 D
9 q. n  Z6 k' e+ `　　毕竟，对于企业的运营情况和前景，谁会比这些企业内部的人更清楚？对于行业的现状和未来，谁会比他们更清楚？
$ w2 b) x7 i5 V
  m  M* e6 [; j3 {9 N: A: g7 [3 C　　我们可以发现，通常内线人士在市场低点都会大量买进，比如在1987年，在1998年，还有2008年到2009年。同样，我们也可以发现，他们通常都会在市场顶部时作壁上观。
3 g  }4 @0 z& o1 ?8 {. Q1 f! q; }( F
　　令人吃惊的转变
0 P) h# P+ P. M- x; R
　　上个月初，当股市遭受重创，内线人士再度发出了动员令。这是个充满希望的迹象。8月上旬，内线人士买进股票的速度已经可以和2009年3月市场低点时相提并论了。或者，根据TrimTabs搜集的数据，这一速度是2008年11月以来所仅见的。
8 ?( \9 k% P- }
　　到了8月下旬，伴随市场反弹，股价上涨，买进的速度也就减缓了。这倒也算得上是顺理成章。
9 ]; i0 _) y3 v) H- S& L# i
4 _' D: C. n+ W. x0 ]5 X3 D: h　　可是，到了9月7日前后，尽管股价再度下跌，买进速度却几乎叫停了。这就让人无法解释了，唯一的可能性就是——有些什么事情发生了。

) k# _7 b0 e  m  {　　柏德曼强调，事实上，那时候一些股票的价格已经跌回了8月上旬的水平，但是内线人士却没看见一样。
4 u/ a+ P& e, J8 U
0 t! X  u+ P* E5 P) E　　专门研究内线人士行为的公司InsiderScore也是类似的结论。

　　罗素2000小型成长型指数的成份股公司就是很好的例子。InsiderScore的研究报告指出，在短短几周前，这些企业的管理层还是情绪非常乐观的。8月上旬股价下跌的时候，这些企业的管理层纷纷入场买进。
: @* l: Q. T( @
3 w+ b  ?1 ^/ f8 {) f* L/ ^" X% F　　然而今天，他们的股票价格并不比那时候来得更高，但是内线人士的情绪却没有那么积极了。

7 b1 a/ ~8 \! V! [# l　　InsiderScore还指出，类似的情况也出现在金融类股当中。

　　那么，到底发生了些什么？

+ i& N) U# d5 G2 ]6 x& H　　夏季假期结束了，企业的管理层和他们的客户都已经回到了自己的办公桌前，他们现在可以好好看看自己的订货单了。

　　又或许，是宏观经济的场景引发了他们的忧虑。

　　希腊，中国，美国经济，预算……他们显然并不缺乏紧张的理由。
' o3 h& ^& m# F" T8 O
　　柏德曼将问题归咎于变数：“看上去，似乎是内线人士无法确定未来将会发生什么。”
6 C& M$ d- ~' o
　　一忽儿，市场因为欧洲的曙光而上涨，一忽儿，又因为欧洲的阴霾而下跌……如果我急切地想知道该如何面对这样的行情，我是会好好研究一下内线人士的行为的。(玉祥)
& E" T8 Q  q$ J! f1 G
8 A7 A  b, {, O/ C2 v9 L/ g) s: M　　

有事您说话