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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
: M/ P; r/ s' \2 }6 ~# Z是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
$ n+ d+ w2 w, J; F" \7 i' }* E的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾* }% d4 g2 w3 T" w3 p) m$ d! k
问的经历。* q' P" |/ k# W0 W" l
8 U3 p4 S7 F2 T. w8 C. Q应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
* f- w$ y% y3 X) C( _' U资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond $ `7 L' b; x7 V# O% s
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
2 I% X+ C" Z6 J: T- [$ i G( {) n- a e的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
! z( ^- d9 F; ], g- V( G. K以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻) l* i1 S( e$ V+ t0 y) z
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
& F4 z. p) A8 t3 V* c谈到。 e5 i7 T6 I" A0 y8 c/ O
5 j7 ?0 f; ^' c' S% n \7 A$ t工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，6 {" _, f; D9 b( t- j1 L5 J
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了, S; j( Q9 T$ |6 o. @* j9 Y
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多203 s3 ]0 q" K% I% p9 l
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
7 H, H% _" D! E/ R5 [( {利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想6 q$ k' ]! }- c$ }9 [7 D
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
3 L* V- C; f$ k0 E Y8 u投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因0 S' Y, e$ g3 D1 C' x& \
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
. Y1 `8 ~: h8 ]7 G: `正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投5 G7 W! H! e& ^ q% j& t
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
* t( z5 X2 Y2 k. d9 ?% x4 A, @ h想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
% P+ j9 \& b& D$ s& ^1 L保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。0 `- d D2 A7 M3 R7 A
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
. J& e A5 h7 _: E/ `8 r- U1 v G2 s的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
0 k) K4 Q N+ V6 P! y' s太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，7 j. J8 _- c- r9 M
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没: v; ~; N2 W ~
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
2 t& r8 E4 X4 _ N% `多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而 o8 q& ?( g" U q2 \3 U; B
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。$ c1 I+ e+ V5 @4 r$ J
! N: N' J; X" Q" e$ U% t( w, N9 }当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实5 k6 F+ G3 c: c
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
* i3 u! O% m$ G. ^6 k- S其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
r; \/ f! P6 c; R% s付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，0 J* ?6 i, F9 _& ?) A
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
# h3 }$ s8 M% z不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
2 ]3 ^1 k$ F: q6 }: n# S4 e( h的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
" Y, M1 _7 [" `. V" G一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
) |3 T; e9 L: a2 F6 \( y太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
! q4 T7 q4 N# Y9 f. r( O& J3 ~. j1 j, o然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她4 C( K S' l6 O. e# l. U6 E3 S
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
/ x& Y' e$ n- G' q; ~下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所) e3 e O! ?5 Z" q5 y9 W
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何2 h; q: F' i, d, l" i+ w: o
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese ) a. K! z6 U- k1 k8 O E
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前1 n+ w0 X: q, H3 D+ m- K
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我 k" F' R! X0 o& c. a& A0 n
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更: K" c0 A# y& _! t5 a0 p) V
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
' `+ O+ j* F1 L9 j( E是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
& q+ t; @' ^8 p: s多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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; N, ?4 W! B: y' F两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
" ]$ O3 |( w# ^1 `; dfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的9 v& p/ X6 x: B: |8 U
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
: j( E' ~4 y% z8 j$ Q, R! q6 W$ U保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在7 b6 _8 T1 p: _7 T' I5 t
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
; b$ o h4 k+ k2 ^9 r6 }! X! Oloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
* G1 ]# C* w! A2 k票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
' b! x; f# W0 M7 A/ M% B原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个% l% F. l2 H( S' X+ E
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
" c$ \' Z8 |$ V/ S+ p想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
, M& m- {/ E! h, O2 |* ~仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
; m; b# V, v* d9 l/ A4 H4 S8 E借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕) g# {# d' X6 ?4 p" @
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷1 a' _3 W/ C. B2 L) G
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
" p# r# F# l1 Q2 |4 W不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
( c1 P, \6 D1 R2 O款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定6 N3 ~% @) f/ [- G- K
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未" A& b( u L6 f k n: S; [
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
' V3 L- j& {- {6 K再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
% @8 \" \* I5 f5 O: L缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
! Q v; }3 Y5 x! e ?草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
( z! T2 L( d( J也非常糟糕，大约失去70-80%。6 ]/ k6 V' C: y% R# c! m h9 B
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
- ~; ]6 }% x7 E' N# \起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
0 r8 c; ?4 [! l# `% h能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
! P, z' ]2 V. G! o+ @+ M想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可( |. y# D# R0 O$ R7 R! u' b
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
" n2 R* i/ F3 |( H6 T/ o滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
# j0 a b5 M( G/ g以为是，在这件事情上，完全暴露。' S) J, C; q( N0 a% b- \1 m! h$ }
! ?9 a0 b% g% t* E6 z6 s这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想( ^/ Y9 a* [+ }- t+ f
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除1 ~. A( O* ^3 I0 f! G# g9 I. g5 t
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主! z4 W' F9 d9 ~$ p1 m8 C0 H; d2 N
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。2 P! m* {7 V1 p- M4 _% G
4 L. R. W3 P* b/ y) Z: V有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
% w& q* o2 ~ c2 H+ S$ x必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
% g- ~( s; B' Z: N- e, `! j( L3 }助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的 v4 |* I- L8 T
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
: }- Z7 `6 |" l' p- @' ^他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个7 c; _# w8 x4 ]3 X8 O3 K$ I
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
{' l2 j8 J0 T替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏' w# N3 Y j7 }) _9 V! v: z. ~
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
+ d8 U/ W: V3 l% l7 x+ L8 Z5 Efee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不4 |! g$ W( T4 e/ X* S; a
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很: i$ B2 T( z* h
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的% ]0 }5 d; n' y* }! ~) Q
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
8 Q! c, I4 \: p1 c5 J0 e了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购 O' A7 T' v9 m+ J$ ` v
买者的头上。- h0 R/ x# }( L. j9 c
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三& k+ Z+ m& f$ G v9 m9 L
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
& z& J, @( ~' }种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资+ m C' u& f, {! K; _3 y9 X
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理" s, m2 N% Q: i+ D+ p
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过2 H+ h% M+ {* h! a3 W- o7 D2 V
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
& Q& P/ R0 B2 k; T7 y; e6 ]+ v告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
) v4 ]2 Y+ ]# S半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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+ _4 P, i( v7 A4 v5 D: N当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问3 ]1 Y* \2 S" p- E
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为9 s) x+ t, v* {0 {
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法3 U3 C& ]# _! {7 q
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更 H7 d& X. G8 o( T# T
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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5 S8 y5 B4 v1 p! [) R第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
! K" T) l5 e' T1 v% ~1 p他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
* ^* _2 I1 \! y$ G0 }3 G) F5 J己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
8 ~. _% U% L4 L( l个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
+ l+ G; I7 _1 W5 x+ `了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年: u; Q1 G% R. P
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
/ E2 s" B6 r' B! x9 v是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
- i$ ?3 @9 m- j: A' R5 D不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
$ r+ N$ M3 g- v4 t6 }- x她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的' y5 \9 L& Q, g# k" k5 M+ O. d5 ^
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如- D/ F: L& T. B
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一" h4 c' L' }1 R
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
D, K* n# A- l4 P; v" t! j& j3 d4 @$ W糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
+ k! ]& i; p4 @+ a" X, E" Y2 O内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
8 C( c5 L3 q( u% F5 R$ v把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心4 n' B4 ^ }1 b5 X
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
5 p8 W5 @# H# E* X; v. l他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋* S/ q0 R }3 c% P) ~7 n5 p1 q
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 1 ?' z4 k1 n- x7 a
