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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问, 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
: M/ P; r/ s' \2 }6 ~# Z是找是一定要找的,但是一定要找一个好的投资理财顾问,不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
$ n+ d+ w2 w, J; F" \7 i' }* E的投资理财顾问,一定要做足准备工作。为什么这么说?首先,先让我讲一下我自己寻找投资理财顾* }% d4 g2 w3 T" w3 p) m$ d! k
问的经历。* q' P" |/ k# W0 W" l
8 U3 p4 S7 F2 T. w8 C. Q应该说,从我刚开始工作,就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时,收到一本宣传投
* f- w$ y% y3 X) C( _' U资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用,其中讲到一组数据,比较fix income (定期), bond $ `7 L' b; x7 V# O% s
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说,考虑通货膨胀,只做fix income投资
2 I% X+ C" Z6 J: T- [$ i G( {) n- a e的人,实际上是亏了。做bond投资的人,不亏不赚。只有有效的投资股票的人,才有可能有回报。所
! z( ^- d9 F; ], g- V( G. K以如果是要投资养老,就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据,都是非常正确。在以后寻) l* i1 S( e$ V+ t0 y) z
找投资理财顾问,也常听投资理财顾问引用这组数据。但是,这里有一个catchup,再以后我会详细
& F4 z. p) A8 t3 V* c谈到。 e5 i7 T6 I" A0 y8 c/ O
5 j7 ?0 f; ^' c' S% n \7 A$ t工作后,总觉得挣钱不少,但交税太多,存不下钱。当时租房住,两室一厅,900英尺。做二房东,6 {" _, f; D9 b( t- j1 L5 J
和人合租,一个月500,再加电话,cable和生活费。一个月下来,只能存千把块。头一年,就只买了, S; j( Q9 T$ |6 o. @* j9 Y
一辆车。一年后,就非常想买房,觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下,买condo差不多203 s3 ]0 q" K% I% p9 l
万,首期要5万,就要存差不多4年(说到这里,就不得不提一下,当时我是single, tax对我非常不
7 H, H% _" D! E/ R5 [( {利。如果,夫妻双方都工作,那就要好很多)。于是,找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想6 q$ k' ]! }- c$ }9 [7 D
法,是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧,周围的大部分朋友或没有投资理财顾问,或认为他们的
3 L* V- C; f$ k0 E Y8 u投资理财顾问不值得推荐。好不容易,一个同事推荐了一个,但是顾问又不再take new client,因0 S' Y, e$ g3 D1 C' x& \
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时,一个朋友提到投资理财,于是向她请教了一下,提起自己
. Y1 `8 ~: h8 ]7 G: `正在找投资顾问。于是,在这个朋友的建议下,参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说,对这个投5 G7 W! H! e& ^ q% j& t
资顾问的最初印象不好,直觉他不聪明。尤其和他面谈后,就觉得不妥,但又说不出为什么。当时的
* t( z5 X2 Y2 k. d9 ?% x4 A, @ h想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民,读了个economic degree,做了几年
% P+ j9 \& b& D$ s& ^1 L保险,然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法,并没能很快实现,又不愿随便凭广告去找。0 `- d D2 A7 M3 R7 A
在其间,这个投资顾问非常积极,常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资,以及今后
. J& e A5 h7 _: E/ `8 r- U1 v G2 s的一些financial goals,比如何时计划买房,何时计划退休。建议我从当时起,每月存700,我觉得
0 k) K4 Q N+ V6 P! y' s太多,最后决定存500。顾问又建议我投资股票,因为股票回报高,而我年轻,能承受风险。然后,7 j. J8 _- c- r9 M
投资顾问马上拿出一份表,让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上,然后抬头问我,有没: v; ~; N2 W ~
有意见买这两个基金。当时才回过神来,这是买基金的申请表,就觉得太快,不妥。於是告诉他,想
2 t& r8 E4 X4 _ N% `多了解这两个基金,再决定买或不买。顾问马上告诉我,这只是申请表,他会给我我基金的资料,而 o8 q& ?( g" U q2 \3 U; B
我可以随时撤回申请。我一听,这可以接受,於是就签了名。$ c1 I+ e+ V5 @4 r$ J
! N: N' J; X" Q" e$ U% t( w, N9 }当时走出他的办公室时,心里还是一直觉得不妥。於是,当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实5 k6 F+ G3 c: c
在,主要是一些宣传资料,列举了主要holdings,并没有详细报表,以及过去的业绩。有一些失望,
* i3 u! O% m$ G. ^6 k- S其实当时聪明一点,就应该发现不妥,及时抽身。可惜,我忽略了自己的直觉,相信别人过多,最终
r; \/ f! P6 c; R% s付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友,想向她咨询。认识朋友已经有几年了,0 J* ?6 i, F9 _& ?) A
她是一位很热心的人,比我大一些,我视她为大姐。我告诉她我的顾虑,主要有两点:一是,对顾问
# h3 }$ s8 M% z不了解,觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是,感觉这个顾问不很聪明,从业时间又短,不知他
2 ]3 ^1 k$ F: q6 }: n# S4 e( h的业绩如何。朋友告诉我,她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来,基本已没有这样的顾虑。
" Y, M1 _7 [" `. V" G一是,顾问并不是直接做股票,基本上他只需要寻找好的基金就可以了,聪明不聪明并不是太重要,
) |3 T; e9 L: a2 F6 \( y太聪明反而或许不好。二是,她个人的态度是,应该相信一个人,除非这个人被证明不能被信任,不
! q4 T7 q4 N# Y9 f. r( O& J3 ~. j1 j, o然会活得很累。然后朋友告诉我,顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话,觉得同意她4 C( K S' l6 O. e# l. U6 E3 S
所说的第一点,不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我,因为之前我有买TD的几只基金,一年
/ x& Y' e$ n- G' q; ~下来最好的一只,只有7-8%,最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所) e3 e O! ?5 Z" q5 y9 W
推荐的。她推荐了一只TD income fund,我觉得业绩不很突出,表现一般。於是询问如何2 h; q: F' i, d, l" i+ w: o
diversify。经过商讨,决定再加一只growth fund,和一只foreign fund。我选了一只Japanese ) a. K! z6 U- k1 k8 O E
fund做为foreign fund。一年之后,growth fund表现最好,Japanese fund表现最差。有了这个前1 n+ w0 X: q, H3 D+ m- K
因,就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里,在那一段时间做过投资的人,可能就会笑我 k" F' R! X0 o& c. a& A0 n
当时无知。的确是这样,2000股市泡沫之前,很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市,回报更: K" c0 A# y& _! t5 a0 p) V
大。只可惜,当时我埋头工作,对股市并不了解,对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
' `+ O+ j* F1 L9 j( E是,因为大学旁听过几们金融管理的课程,加上父母都有投资股票,且回报不错,就自以为懂得挺
& q+ t; @' ^8 p: s多,所以没有多方面咨询其他朋友的意见,就决定跟这个投资顾问做。
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; N, ?4 W! B: y' F两三个月之后,买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下,又买了年度最大限额的labour
" ]$ O3 |( w# ^1 `; dfund,5000 。到了2000年的5月,又多了一份500000的universal life 人寿保险,和一份20000的9 v& p/ X6 x: B: |8 U
loan investment。在短短的6个月的时间里,就给这位投资顾问签了约30000的投资,加上500000的
: j( E' ~4 y% z8 j$ Q, R! q6 W$ U保险。唯一值得庆幸的是,我父母在当年5月,准备来探亲,我需要留一些钱在身边,於是没有再在7 b6 _8 T1 p: _7 T' I5 t
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内,股市剧变,我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
; b$ o h4 k+ k2 ^9 r6 }! X! Oloan investment,因为有所谓的margin call。就是说,如果用贷款做的投资,一旦投资的基金或股
* G1 ]# C* w! A2 k票的市值低于原贷款额的一定的百分比,银行就会要求你归回一部分的贷款,直到投资的市值不低于
' b! x; f# W0 M7 A/ M% B原贷款额的百分比。这个百分比一般来说,股市是90%,投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个% l% F. l2 H( S' X+ E
margin call。当时,父母正准备回国,也不敢告诉他们,怕他们会担心,於是赶紧掏钱补上。现在
" c$ \' Z8 |$ V/ S+ p想想,当时若告诉他们,最多挨一顿骂,丢掉3000块钱。可惜,我听从投资顾问的建议,并没有斩
, M& m- {/ E! h, O2 |* ~仓。于是经历了第二次,第三次margin call,最后到了不得不向在美国读书,靠奖学金生活的男友
; m; b# V, v* d9 l/ A4 H4 S8 E借钱的地步。第三次margin call之后,专门约了我的投资顾问见面。当然,我的投资顾问那时恐怕) g# {# d' X6 ?4 p" @
已不胜其烦,因为据我所知,他的许多客户都有借贷投资,也包括我的那位大姐朋友,只不过是借贷1 a' _3 W/ C. B2 L) G
多少的问题,以及有无资产抵押。最后,终於见了他一面。当时,顾问告诉我,要么我继续hold,但
" p# r# F# l1 Q2 |4 W不能保证有没有下一个margin call。要么,卖掉股票,当时大概已亏本5000多,然后归还剩余贷
( c1 P, \6 D1 R2 O款。要么,他帮我一个忙,把贷款转成无margin call,但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定6 N3 ~% @) f/ [- G- K
了第一种可能性,因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案,短短几个月,钱我一分未" A& b( u L6 f k n: S; [
见,一分未花,只是一个签名,就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错,认为股市不可能
' V3 L- j& {- {6 K再坏了,一定会好转,只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年,看着20000
% @8 \" \* I5 f5 O: L缩水成8000,最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以,我的一个轻率的决定,一个
! Q v; }3 Y5 x! e ?草草的签名,使我失去了16000,还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
( z! T2 L( d( J也非常糟糕,大约失去70-80%。6 ]/ k6 V' C: y% R# c! m h9 B
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说到这里,可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢,被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
- ~; ]6 }% x7 E' N# \起,都觉得象做梦。当然,如果我的顾问不是采取循序渐进的方法,一开始就向我推销借贷投资,可
0 r8 c; ?4 [! l# `% h能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据,理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
! P, z' ]2 V. G! o+ @+ M想,当时一是,一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是,朋友的推荐,说有tax上的优惠,又可( |. y# D# R0 O$ R7 R! u' b
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候,会越算越开心,仿佛看见钱
" n2 R* i/ F3 |( H6 T/ o滚滚而来,不用多久就可以退休。完全忘记,投资会赚钱,也可能会输钱。年轻人的轻信,冒进和自
# j0 a b5 M( G/ g以为是,在这件事情上,完全暴露。' S) J, C; q( N0 a% b- \1 m! h$ }
! ?9 a0 b% g% t* E6 z6 s这是投资部分的故事。当然,坏事成双,人寿保险也有故事。不过,再讲人寿保险部分之前,还是想( ^/ Y9 a* [+ }- t+ f
先总结一下,投资得到的经验教训,不然那24000就白仍了。
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第一个教训,是要有一个正确的心态,千万不能认为,自己什么工课都不做,就只依靠投资顾问,除1 ~. A( O* ^3 I0 f! G# g9 I. g5 t
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询,但是你一定要有自主! z4 W' F9 d9 ~$ p1 m8 C0 H; d2 N
权。他所推荐的基金或者股票,只能是你最后做的投资的一个参考。2 P! m* {7 V1 p- M4 _% G
4 L. R. W3 P* b/ y) Z: V有人可能会问,既然我什么都要管,那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
% w& q* o2 ~ c2 H+ S$ x必须先提一下投资顾问的类别。其实,各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门,所做的也就是帮
% g- ~( s; B' Z: N- e, `! j( L3 }助客户管理投资。这一类的投资顾问,一般都收费。但是,要想成为他们的客户,你必须要有一定的 v4 |* I- L8 T
资金,大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问,多半是不收费的。那
: }- Z7 `6 |" l' p- @' ^他的钱从那赚?从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个7 c; _# w8 x4 ]3 X8 O3 K$ I
新客户,基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下,投资顾问的回报并不完全和他
{' l2 j8 J0 T替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏' w# N3 Y j7 }) _9 V! v: z. ~
除了业绩之外,还要看基金经理的commission,基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
+ d8 U/ W: V3 l% l7 x+ L8 Z5 Efee,这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的,sales fee是在卖的时候才付。一般不4 |! g$ W( T4 e/ X* S; a
收费的投资顾问,是绝不会向你推荐no load种类的基金,因为他拿不到任何报酬,即使基金回报很: i$ B2 T( z* h
好。投资顾问一般选择的是back load,commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的% ]0 }5 d; n' y* }! ~) Q
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于,向你推销新基金,同样的理由。而基金公司,也会为
8 Q! c, I4 \: p1 c5 J0 e了推销他的产品,而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然,最后这些花费都会加到你我购 O' A7 T' v9 m+ J$ ` v
买者的头上。- h0 R/ x# }( L. j9 c
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所以在这种情况下,投资顾问并不是,也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说,我是在三& k+ Z+ m& f$ G v9 m9 L
次margin call以及投资缩水一半之后,才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
& z& J, @( ~' }种类的sales fee,才知道还有无sales fee,和无commission的基金。在经过一些搜寻之后,向投资+ m C' u& f, {! K; _3 y9 X
顾问提出,买一只我看好的no load,低commission的基金。投资顾问百般躲闪,提出许多反对理" s, m2 N% Q: i+ D+ p
由,但就是不提最本质的理由。最后,投资顾问说,你要一定要买,可以自己去银行买,不必通过2 H+ h% M+ {* h! a3 W- o7 D2 V
他。听了他这么说,我就问他,是不是我只能买他推荐的基金,而不能买我自己选择的基金。如果不
& Q& P/ R0 B2 k; T7 y; e6 ]+ v告诉我他不愿买的真实理由,那这是我和他最后一次见面。在这种情况下,投资顾问吞吞吐吐,半遮
) v4 ]2 Y+ ]# S半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下,我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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+ _4 P, i( v7 A4 v5 D: N当然现在,也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说,收费投资顾问可能会比非收费投资顾问3 ]1 Y* \2 S" p- E
有更多的活动空间,给投资人提供更客观的信息,但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心,因为9 s) x+ t, v* {0 {
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为,投资理财行业需要有法3 U3 C& ]# _! {7 q
律或行业规定,杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问,投资理财必须是有偿服务,投资人才能更 H7 d& X. G8 o( T# T
得到应享有的服务,投资人才能信任投资顾问。
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5 S8 y5 B4 v1 p! [) R第二个教训,在决定如何处理你自己的钱财问题上,永远信任自己多一些,信任别人少一些。
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时,宁可信任他少一些,或完全不信任
! K" T) l5 e' T1 v% ~1 p他,直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年,也可能是五年十年。要多信任你自
* ^* _2 I1 \! y$ G0 }3 G) F5 J己的判断力。以我的经历来说,如果一开始,我就相信自己的直觉,那我也不会找这个投资顾问。我
8 ~. _% U% L4 L( l个人认为,如果当时我能继续坚持我的标准,即从业当年的本地顾问,情况觉不会这么遭。我粗粗算
+ l+ G; I7 _1 W5 x+ `了一下,我前后一共损失了将近24000。如果,当初找到一个比较好的投资顾问,按一年7%算,三年: u; Q1 G% R. P
就是29000。而我也不至於年前买房时,就差一万多,不够25%的首期,不得不支付额外的几千保险
% \+ h1 P) V$ h8 D/ Y% u( _2 C; R1 I费。! q' Y& M( P; D# \
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另外,还有一点想提一下,就是当你向朋友咨询时,你应该问一下你自己,就这件事上,他和你是不
/ E2 s" B6 r' B! x9 v是有conflict of interest。其次,他是不是这方面的专家,如果是,他的意见可以多听一下。如果
- i$ ?3 @9 m- j: A' R5 D不是,那你应该有选择的听。以我的例子来说,当时一个比较重要的因素,是我的朋友的feedback。
$ r+ N$ M3 g- v4 t6 }- x她自己并没有太多的投资经验,并不知道其实她99年的投资回报远没有15%,并不象投资顾问所说的' y5 \9 L& Q, g# k" k5 M+ O. d5 ^
那么多。后来,她找其他理财顾问核算了一下,大概只有10%左右。而且,这还不包括sales fee,如- D/ F: L& T. B
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理,其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的,而朋友又是一" h4 c' L' }1 R
个很trusting的人。所以,当我向她咨询,等於向投资顾问咨询。后来我又发现,朋友其实也是一个
D, K* n# A- l4 P; v" t! j& j3 d4 @$ W糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友,这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
+ k! ]& i; p4 @+ a" X, E" Y2 O内,推荐较多客户的一些人,他会给一些奖励,比如说,游乐园的门票,电影票,或现金,几十到百
8 C( c5 L3 q( u% F5 R$ v把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然,我比较了解我的朋友,所以知道她并不会做昧着良心4 n' B4 ^ }1 b5 X
的事。经历了这样一个投资顾问,唯一我可以少许自豪的就是,我从未推荐过任何一个我认识的人给
5 p8 W5 @# H# E* X; v. l他。当时,他要我推荐时,我就回答他,如果能把我的投资做好,不用他问,我自然会向我所有的朋* S/ q0 R }3 c% P) ~7 n5 p1 q
友推荐他。 |
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