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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
4 E( M. Y' P4 B" h+ R; ?是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任: k% V/ O4 D) v7 O* Z% E
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
4 K& u- Q9 A( O" j3 F; t# |问的经历。
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投% }0 ^9 b9 ]9 U% B+ k5 [" b) r5 a9 ]5 q
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
( _" f3 t/ n& T! S2 [0 z( J(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
; S2 R6 h2 ?( h6 t+ t; @5 i的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
) j8 Z6 s! U# j, }6 |- O( }; J' H以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻# p- l; ]9 y6 O0 f
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细2 o$ Z- Q+ o; l, I F+ }
谈到。
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
6 t7 \' E$ z! |; I和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
, _4 k- {1 t5 }6 {* N. q一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20* w6 V0 C3 D: P
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不6 f( d) s0 z2 Q' p* R: M8 K4 k
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
, t2 Y& j8 s9 b. H法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的5 S: a- r5 j2 B
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因7 y2 [6 L7 K3 P, I* C* n/ t8 {3 L
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
1 z: E" P$ c" I4 v正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
: t# y4 M, V* v/ [, \ ~6 a0 `资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的2 | d$ U; M3 m, E0 p
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年9 \7 [! ^& p7 |
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。9 ]- \: d" C5 A7 Y" C& ], x
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后' g3 \% Z3 _# h. C0 M2 e
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
* X& c3 p+ x. K3 [ n( T+ q太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，. n$ G. |; L4 K+ P0 P2 `+ s
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没" d, e! g8 G( `- q+ w
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想8 t/ b4 J% ?3 A% v+ X# R1 i) x, n- ~
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
) a: c( b- q1 ?- f" l我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。- r+ F+ i6 d% W) e% d3 X
( @ V) J9 c# ]! I当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实7 u. B" X# y% Q# r" R7 N
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，: M Q* r0 x' H2 U0 |* q2 c. o
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
' V1 N- `7 O4 p3 [3 L付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
& s" W1 j/ K& `$ O- x: e) V) {她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
8 W' l& I; {2 {7 n1 ^不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
- u6 ?- W* O. R! H, I9 l% \3 k: S的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。7 }" P: S7 E3 {; `# e ~. O9 Y
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，6 h2 a- o7 ?6 W- t, B% ~
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
* m+ x# Y0 a0 I. n8 K9 N6 U' n3 z然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
; ?1 T. V- y& r# x; j, j所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年! {, M3 z/ v$ b. @
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所- m$ n4 H' b) ^, _( H4 B
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
4 L9 H' e* {4 ^4 P: tdiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
0 u% M/ f6 \) M- \ ~fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
1 m, c% K7 ]) W6 j, l; J) Q因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
$ g) K8 I3 y. }2 `; J6 n当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
5 N6 R9 S9 b! F大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的# [7 U4 m: p, f$ [
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺( V% Y/ `0 ^* C- z- k1 d
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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4 |5 h0 e# u' { U4 S, U两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour 2 A! W* Z7 ?. i a' y
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的/ }8 F; k/ ?3 ~( h
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
: g" X1 p+ F8 w/ I; h( n- ^保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
2 ~7 X7 |/ w& D) E顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
0 O* X2 z4 e5 Uloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股2 g. X! i4 }8 @. Z" `* z
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于7 U2 @" ?: c* S/ r+ m! L' d
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个# _9 p+ U# }6 A: Q& d$ B# t. L
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
0 Z' M+ s" X! t1 e' @- k想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
: R2 }% Y/ B) X+ f7 \( M* Y8 b仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友1 f& ~+ q2 L3 i6 E
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
l- q; a5 v8 L' N O* _/ u g2 I已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
4 ^4 y7 q: b0 Z7 v+ Q8 d多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但# j* H7 T, v% P0 W0 q
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
8 S( `/ {* I, ^款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
7 B2 v! P y5 ]* Q4 N O了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未, U# [! B9 m2 x8 y" [8 z5 s" h- h
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
% j7 ~+ T/ Y' T5 K' h$ H% ]& k再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000: C9 y9 B' g9 @% b& d* o0 Q
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个' g, P5 Q( M7 W) g# Z
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资 l5 t( H6 H7 a# ~1 Q, E5 l" U ^
也非常糟糕，大约失去70-80%。
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
' ^- m2 L; l V2 T起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可 E5 K4 {) Z4 X
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
) F, V' O; t I/ p" Q, l* H想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
7 W' X' q0 {' G: Q5 J. X3 l以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱2 B0 S$ F# T- V' Y5 _6 Q
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
2 W5 Q7 F& u6 q; U4 U" w以为是，在这件事情上，完全暴露。
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想 b. f; ]0 A* k1 P3 u4 M
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。' z0 W$ A7 C- {# P+ C# f8 T; P
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除/ Q. K: _2 ~" D6 ~
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
: n. J* C' }2 C9 C4 X6 {' ?- X权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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6 K9 r3 r1 R4 }1 ~6 l. K; c有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就& g; N. U; V7 S3 _4 p: I7 A
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮 X! U+ k. M& y: h' ^: d4 t; y) w
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
2 \4 r; ~: Z4 ^资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那% | e) c% }0 G2 E
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
" D, Y0 X+ q: k3 I) k4 X6 O新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他8 Z% ?3 o9 R; Q/ L/ |" f- M& T+ e, h
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏2 i" {7 Y7 P* c J6 u4 U
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
, E" f" i' r8 M5 ^, e- ?; }2 |2 c# ?fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不6 |3 g6 M5 f# q& s/ B
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
0 X7 B) ^2 V0 Q8 {+ r: ?好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的5 u! w; |, K1 N) Q4 a
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
# z5 X8 o4 ^* X' x# _2 g了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购. P9 \# m/ c' ]# t* B# n
买者的头上。. U4 k& `: A' q9 [+ s" j& J
- O _/ U: M4 N2 d. `3 r! X V8 E所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
: u* X6 O0 ?* T次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
~" v {1 v( C$ C- V- {. _种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
/ X9 M/ A: w r$ e顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
% U9 d. c9 I% {: f: Y. X由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过8 q7 q% @* A9 b1 `
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不( t' n8 \9 W3 f* C3 a6 X
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
# m7 K' T7 C8 T0 i半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。+ J5 ?" Q" c/ l2 q- |
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
0 U, [1 o: t+ B( J) h有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为+ Q, o+ w/ o7 M, R
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
' S1 }# w' k+ X, J, m! c8 q律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
/ R8 _0 e6 y7 U得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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* N+ P4 G6 K7 H" L8 n& }第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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$ g, U: D" b# f( ~/ M' ]不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任/ w! P7 f# n; m9 \ w
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
* Y0 M" G4 T1 Q/ B4 _4 X己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
2 l) M; ~3 M+ [- m7 u个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
/ P+ i) a/ B6 V+ c: m: m了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年2 ]# x" `+ B2 {4 _
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险% ?! \+ [, q& {1 p" P b1 Y: e
费。% p* h8 R2 g8 o# r! j
; t( a4 }* p5 B# D! B另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
& e4 T L) t* G; R: E( T& B) s1 V是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果 O- A( m ]0 G& \/ J
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。& q+ j) R' P9 B, W" a* Z" ` U! m' G
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
0 w# X1 X0 M2 Q; P4 F) s那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如9 z( s7 ~8 Q7 z! \
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一) f% a9 ?+ p! y& Q& n' E! b+ X
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个! V- k! _5 d6 l7 T, ^
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间8 Q" J+ l# j2 o* N: W
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
" a7 S. @7 X# t6 Z3 u5 g7 S把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心( B& [7 w& ^# j8 v/ h/ o1 p$ @
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给, ^2 n8 L8 f" |# o! j+ o
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋% n w' s5 f3 V% N
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
; V. t1 X7 f1 k( W) f+ A
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
