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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议 u3 T8 Z1 Z& X. D
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
6 i! s# Z- \ F, ?) t& J的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾. {' }9 S5 b L& ?) v0 r
问的经历。1 X. s2 w5 ]: Z- `
' E) j& M" v. }0 |& Y$ B4 S: y应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投 j# H+ T ?4 ^, ^. p
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond ! [1 ? Z6 W% E U& u4 H+ e
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资* O2 ]8 |- E& f& h ~4 X* x
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
4 x/ \1 H8 H' K! D以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
8 P; b$ }, P6 J- D找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
) m; x9 x/ k( g" h谈到。7 X# m s8 M+ V
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，4 O3 ~$ c+ o/ Z6 S' _1 R
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了. Y$ r6 {- r" G# K2 c
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
; {$ u3 s+ k, u' [( M1 L万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
! a5 n0 S) T" K; ^; Z利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
; N1 u: j5 K3 _$ t% _法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
$ ]) U' g7 q8 _3 v1 e投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
4 E% b# o3 U0 z2 }! p j- P! h; ^6 Y为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己% n5 D; F& `$ b5 G2 R/ @9 Y+ Y
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
. W9 T5 A' E" t3 l( _资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
, k8 _9 D' ?, H% f7 r& v: m* `想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
( M1 Q* i, s3 S0 Z: D保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。* a& y$ ]6 B+ _: N* l
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
& s: o8 c p3 z的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得2 B4 N" a5 t2 e* o% @8 F! f6 p
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，: ?: m. C1 e1 ~
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没+ d# E6 S1 W4 A7 X0 k0 B0 q
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
! C1 m" M: v# p a z ^5 H多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而6 s+ q3 u1 g/ q; X5 v( |
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。# |2 m- p9 x" A: I! f4 d- v( \/ W
$ E- a/ Y! w/ F; d& s B当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
: k' s3 f8 M6 b6 i, s) e2 x在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，- `" [2 X2 B( K7 b8 u
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终 j' B7 S* s5 u( C
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，+ F) q! y: o( N2 Z/ H
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
9 E7 u7 X, @6 o" }6 t不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他( h+ `$ x1 T* f7 w5 x( y! `
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。3 M* Y, Q. z3 C6 E k4 I5 o
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
+ y9 T2 v. G- i/ q- h) C2 G( L# w太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不8 p: _+ v, R7 B. p* [+ V
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
- q% d% R1 A# T: g' ~& d所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年/ v% ~7 S& P1 v9 x& o' l+ n
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所( b/ D" M v) T! r, u
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
. s* q, W2 ?9 adiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
% l( _ l5 m i: l+ x; ^fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前; f& O, L+ w* h8 _" ?3 e
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我, w9 m v; P7 v6 H
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更- {2 w7 g5 N/ e: i2 t
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
$ k* X, [* P1 L2 @" g是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
" ]8 v: i3 d# |8 D* E, z1 W- M; r( B' ~多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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1 Y0 ~# H- m' M% {" q$ P两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour ) P6 m. ~- {0 ~! Y L$ @8 k: R1 P2 B
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
8 n9 i6 Y# H4 f* g5 N1 T% }" {loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
+ ]' G! s) p0 S, t& a" L/ `保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
6 [" k# t5 O. M. s W顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
2 k9 H5 f1 U Z$ m+ L/ j/ ]loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股% H0 w: E& \7 L! U& B& }2 R) E4 G
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于( l0 p% _/ c! H4 h! K0 M z2 [
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
; k. i8 }5 {& l( wmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在+ ^: E3 e1 F) E( U7 d( v+ _9 `
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
7 t# s$ P9 C. m% E$ L仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友# Z; s- N9 z, t* l" `5 d" @3 E
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕1 M% y: e- a3 J" k9 U
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
/ \- _9 s; p5 A多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
, S/ w; j6 Z% B. i" ?& k( n7 l+ u' \不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
k o& k% A* N: U" `3 g S; F款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定. ` S9 e9 [" x
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未" v4 f# w$ p) v1 [! \. z+ u5 a3 F
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
5 C1 e; n$ y- E( G+ _再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着200000 V* `$ n1 G) l1 ]$ L
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
. E( ?$ a: D1 q/ d草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
% P6 \: `* G5 x8 ]也非常糟糕，大约失去70-80%。
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6 ]. b8 O/ b8 m说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
2 { P0 }2 ` K) H6 q6 o; l起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可1 [. X9 _% J# [( K _
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
7 K8 j: a8 M. Q) }# ]3 [想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
6 r5 K2 G# Z- i7 n4 l/ ?9 G3 {以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱- b; M/ [+ F8 W- Q
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自: a- u5 J' u' U% t" m6 f
以为是，在这件事情上，完全暴露。; |" T; }9 Q) Z& v6 K
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想( v% O# F# U: G
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。; g* {! S9 v4 G# D( }+ {7 X$ R
- c$ V: H& M" I! I; w: e$ t3 g% ]第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除0 D0 p3 p# `/ U; Q9 u" Y6 l
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
$ ]* z! U- o) @$ m权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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% }) l, h" Y% z& H) y. d. n有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就4 k( v$ \* Z4 x9 ^' D
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
; C3 \ h. D: U1 ^3 C' y: }# f助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
; G9 p6 v% L" w' B0 h资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
d" Z) L1 g: c6 i x. [( I他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
$ y4 w7 ?- J% ]; d; _* P f; D4 V新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他1 S4 D# t7 R t; O3 f! C3 X7 o# S
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
6 ?( q' ]% t( @# o除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales ) ]8 }( {; E- p% T4 x3 V# s& {
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
/ T% \. E6 M6 U! V; S" ?收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
0 d8 Q1 g: D8 z# m$ ^: l: B好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
J! I( T1 t9 P; l- R奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为9 a9 x1 j5 a/ }! s3 b7 a/ ]
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
* |* ]7 n4 ]& t+ d. Q3 ?: \6 h买者的头上。
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三- @1 |0 a( g/ q$ [4 r$ o* S4 M
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
7 ], f3 M- a1 h5 \7 o. L- `种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资, U' A' y; v7 W) h* O
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
u* S3 s" [3 ]* {& R& w由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过, ~5 V2 Q, O5 `+ J( K
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
( r: k3 `3 }. U4 Q, R* |: x告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮2 m9 b9 q8 q7 y: x
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。2 K! q7 ~; j7 Y ~) F" c `
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问9 V8 @9 S# @4 e4 C7 Y- P6 H
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
+ u, N) ]! v& o并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法4 V& S. ?/ W9 u' y. P; _3 s6 ]
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更( G% E. h: n; B: R
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。- w4 |9 q' W9 c, H' S l( }
: l- _( ]$ M, U4 O5 o第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
" i. q/ O* r: h( @8 K8 S* c$ A他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
: \+ F( n5 }; k己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我3 R* F0 ^" t9 a" k/ ]& S2 O
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算5 `2 d7 {8 ]4 y& [
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
w( { y& r+ }" D* `: u! O9 y+ v% Z$ r就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
7 v, h% r/ }6 O$ Q5 A# R" h8 O; x1 ~$ S费。
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K% n8 c# m- ^( B/ _- r+ |/ A. T5 _: b另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
) s, G3 g% M+ G6 F4 { K是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
, E, D. g! ~2 J- D不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
! b/ q4 J, h/ J! ^, d她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的+ h, D. B7 U& r+ Q6 r5 o# C a# L
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
* r1 f# \0 J- p/ k果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
) o2 c, z. K" Q5 s个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个, B. q$ w3 Y- T2 ]" Q. ~" r
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
# I+ l' G' Q+ b+ |5 s d# a% M内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百5 u4 ^) K# }+ g* F
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心* m2 b- M Q1 K9 m" G0 ?& T
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
. W* ]7 h0 R- B6 H4 Z# T他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
" v; O7 }9 N# P8 \9 |; \友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
