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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议, g7 a5 v6 I2 z h0 V/ Q
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任+ R- `4 `6 z: f" a& x# h
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾( Z$ N; }7 q3 O9 m
问的经历。& L0 Q2 P- Q3 N" R; D
' l1 _% Z9 X. ?$ A应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
5 V7 ]1 g- `' ]+ Y" }资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond : c. l' D h6 Y! X' \
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
5 J- R/ c4 |: V4 j8 P9 r7 J% u的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所# O4 @. q1 ?& s) {
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
( c! l' ?' `0 ~7 N找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
2 [0 c. \2 A- x r" I# J8 z1 _谈到。8 b; ~' _% [/ ~0 [# @: \. L
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
8 O, d! ]' w. B' W9 v$ M! v和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
: Q+ [1 o5 N! y6 o一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20, B+ @9 P5 s% S r( D- Q) c
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不4 M: e( Q c+ H! Q
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
( p+ l5 B7 B% Z+ m法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的1 {( B" O5 x. M) Y- o! o
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
$ b" P1 }, R9 ?: {5 k, O T. O为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己5 ]2 g1 @# B3 r/ O. S; X
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投- ?! r# _4 g" V# v( `7 w9 G
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的* n- |, x; t7 R( p: g3 y
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
- f( X' m) k7 h" ^. i/ ]8 ?保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
0 A7 u+ }6 Y9 D- ?在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后4 T0 Y& S4 }# L, ~9 l$ U6 G: c
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得3 F1 P& W0 Q9 X& `) v
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，) K/ x) N$ P1 |5 K
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
; k0 d% k2 i. Q3 K3 v3 H& e有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想0 {( N; Y; ^; W. x5 ?* e- D" j# L
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而* \% c9 ~* L" h+ I
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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6 z, \7 l' U5 t1 T7 O! h; A5 H当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
4 s' g# I$ n: P' Z6 }+ O8 a在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
6 F6 p- d2 m9 \! c其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
p' y* \4 X# R6 c2 i$ m2 r付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
" k2 b4 g; y3 R$ c2 a: D她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
4 i! r4 E; f% a/ H不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
- f/ | x# r' Q5 h( `的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。0 B/ P* `" g' t+ G; ]
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，1 e+ }( N' A+ s9 L; M
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不% K) }$ g$ x; V+ W) |/ g0 N
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她3 N4 U% @! n- I* P/ r6 b F2 w
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年( ~8 s3 v1 M& m2 F6 ?1 z% g0 c
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
- S$ f) j6 `) B, n# v5 B" E! x/ N推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何7 z8 u' }+ s6 s$ n
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese Z0 I e4 a. K7 l% B7 n- r/ }5 p: |
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
2 M; D( C: k; w- R. z T因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我* L5 f3 W u m8 x: Q) R
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更& d" b7 Q' c7 T/ E$ U5 \6 C
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的. e7 J% S. c# ]& b) p# Z) y8 p
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺, k$ b& S* g) c( \. A& `. E) L
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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7 g( [6 m$ g) m+ c$ O两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
% h5 A E* h5 `3 N% I& S1 O" Hfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
8 e/ @/ P9 @) Mloan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
, k$ K6 F( O9 R4 ]保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在+ s2 D, A5 T9 J& J. q) D
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
& m! n; V8 \2 a. nloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股) j6 g. I- [' F k) I5 y
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于4 l6 j: f" S% a7 F% Y
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个1 u4 P' B: o# n# f0 W' I) S
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在" y9 h& Z3 T2 e, j
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩/ \6 B1 S1 `3 x& A3 p) B
仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
* `) u2 ]' H& `" g6 W借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
, M6 `4 q( w$ Y F) K已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
0 F! V5 X. x) b* T# ]3 _多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
% x1 p6 R6 e$ b0 R1 C& T+ d* b7 b不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
3 r+ H! d; H0 X* l" ?5 d款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定, u# E, u$ ?3 ]- x
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
3 X4 W) g$ J& P! k* ?; M1 N* a见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能/ P! w7 F; Z4 f1 a
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
6 a+ f7 Z* p/ Y5 A! G% o6 _5 Z缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个 E9 B, H6 a7 I% }2 @1 c: C
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资# P4 [8 R/ W1 ~( X }3 ~, o
也非常糟糕，大约失去70-80%。
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5 i+ H4 f- X8 w3 x( m6 m3 X; W9 p& i说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想7 }8 X% Q7 L1 J# |# F; W: o
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可6 ?" q- C' W% N1 L5 o) Z1 ]
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
. v' `9 t- l" ~9 Q7 G# H想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
. r- N7 g+ h T以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱 C7 d0 K! o; y9 u+ b% N
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自, s( e& i& O1 C$ G2 T/ I o
以为是，在这件事情上，完全暴露。! e) t7 d: w( @$ y( q7 b# `" |
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想- d9 ~, }3 @: Z, o6 D9 F
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
; h) s% Y7 M5 |1 q, ]非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主& Q* w1 d: G1 [( k' N
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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9 M7 i1 l$ b& P; O! P- g3 X有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就# {7 K; d6 P! P% m5 h
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮* ]( a8 t+ {1 I% l; }
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的4 e7 I; P. j4 ]0 g: A* t% G
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
0 M1 t$ ]# \8 h& L, R他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个0 Y: X# Y& @3 C0 G$ p2 E
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他9 J; h2 w8 ]- v7 ]
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏* ]: N- x- U, e4 m8 p# E
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
6 }( L8 a1 z: h" ]6 M' }& U! C' ?fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不& M7 N* a1 L1 l$ L3 T9 e% Y* `
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
/ y' ~3 r/ p! P& X好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的: k3 |' V9 ~: ^7 H/ q
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为* t! k& t/ L! @' P
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
8 P! p/ m3 n6 a, u1 E1 c8 @买者的头上。& u) J( b. ]1 l5 R
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三9 p0 f% o+ b1 B' A
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同. M! G! G: }. {- G" \) M
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资 }/ h- K) m; Z X1 |& @
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理1 o- C; o9 C8 u. R; Q
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
+ P; D; A! @3 }他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
2 W# M5 E ]; L; H$ | a/ L; N告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮+ ~ _1 x7 D: D8 `
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。2 }$ ~- ~# D: \5 j& d1 ] y
A+ l) y; P$ k7 I7 d7 u当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问6 A$ k' Z! ]7 v: w* P' \
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为/ n. M0 K' r% l6 g8 O6 ~
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
) Q2 c5 ?2 ^+ l. E; w! i律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更8 `' L* T: z. }( a, x& h" k2 H) u
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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8 [* S* W: j: @6 _1 j0 e7 L- S9 a8 N不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
/ X6 ?/ M# V) w- ?0 y" M他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
2 I ]2 E. N' O$ T己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
# u( C# A+ }" T4 V个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
, B+ n& n4 N. C1 K7 x$ B+ C. Q了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年7 A; v8 ?) ~$ w" ~1 @- m
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
+ j+ \: k3 \# L7 V( q/ I, O费。, K1 a) Z4 P4 I
' Y3 V. I8 g% r( |* G- L2 U另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
2 }$ u1 ]* V5 I+ [5 p& U6 R是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
- s# x- k2 |' _# _, X4 c不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。! d" y3 K: o' _! G, a; G! E4 J! S& h
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的+ B5 }1 A4 A3 s) ]; e4 C( h9 M; M3 \
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
' ~! N" F i8 ]( `, P- K0 J果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
2 [" S) b% T1 f& i* _% u a5 R个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
4 I! W) `! {7 X糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间1 y2 r* q7 S; o% m, ]" r) ^
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百& J/ S1 G/ A6 n( y5 a5 R* I
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
4 Y- ?* a7 R8 L: S% ]的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给5 j1 Y$ J' Q1 Y% N. B9 L
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋/ j9 N9 }( `" m# L6 O- e
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... " I$ H- e6 x: o" j
