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九个月的牛市

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发表于 2009-12-10 08:17 | 显示全部楼层 |阅读模式
老杨团队,追求完美;客户至上,服务到位!
  【MarketWatch弗吉尼亚12月10日讯】2007年至2009年的大熊市在九个月前告一段落。4 Y3 S$ s/ _+ P3 D4 ^
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  或许,这熊市是真的不会再回来了。
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  截至周三收盘,道琼斯工业平均指数的点位较之3月9日上涨了57%。标准普尔500指数的表现更好一点,上涨了61%,而进展最大的还是纳斯达克综合指数,上涨了71%之多。0 p# d& v9 F# J, v+ v: G7 e& y
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  确实,这段时间当中,市场表现整体而言还是相当出色的,已经挽回了之前熊市损失的三分之一有余。此外,这牛市到现在已经持续了九个月时间,超过了历史上五分之一牛市的周期。) c# q$ A. ^+ o, {. q2 E  O% k! J- U' u
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  当然,我们必须承认,对于牛市身份的认定仍然是一个微妙的问题。定量研究公司Ned Davis Research在这方面有自己的一套综合方法,这方法不仅仅考虑到市场的整体回报,还考虑回报发生的速度,以及过程中历次调整的规模等等。根据他们的定义,1900年至今,我们总计经历了35次牛市。  Q3 Q& P) b( S2 I: ~

0 T$ |6 H' K) z# t+ \# H  在这35次牛市当中,有8次,或23%的牛市持续时间不足九个月,有13次,即37%的牛市整体升幅不及当前牛市57%的升幅——以道指作为参照。' H+ o9 g+ f  Y* F$ S% R, |7 {

  s- t& ?& U, y0 O. s8 A  那么,这些历史数据是在告诉我们什么呢?一方面,当前的牛市很可能还会持续更长的时间,获得更大的涨幅,而即便如此,在历史上也还有更多的前辈需要超越。
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  不过,另外一方面,牛市也随时可能戛然而止,就像我们所看到的其他一些牛市那样。/ f- v3 [1 b; h5 s' q  Z
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  投资者在庆祝牛市进入第十个月份的同时,头脑中最好还是多一点思索。
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' r/ r  J# R% {  (本文作者:Mark Hulbert)
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