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美股评论:十月调整是错觉

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发表于 2009-10-1 08:12 | 显示全部楼层 |阅读模式
老杨团队,追求完美;客户至上,服务到位!
  【MarketWatch密歇根州10月1日讯】看起来,大多数投资者似乎都已经准备好了在十月迎接大规模的市场调整,可是我的经验却告诉我,大多数人的意见经常是错误的。
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: `( r" d* I+ d8 E& T! }/ ]5 e  想要对未来做出正确的判断,我们必须充分考虑过去,研究类似的市场周期,只有这样才能更准确地把握未来。在对我们过去曾经经历过的和今天相似的周期进行研究之后,投资者就会发现,所谓十月调整的说法其实未必靠得住。
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  我们可以考虑以下问题。
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: z4 L( C" k# y7 A& S  我们迄今为止还没有真正从2008年的股灾当中复元。1987年市场崩盘之后,直至1990年,很长时间都没有出现过10%的调整,足有两年多。此外,即便是那一次的调整,之前市场从峰值到底部的跌幅也“只有”35%。目前,我们走出低谷不过六个月,而且之前的跌幅达到了55%。# z. ?. e# O, A1 U- f# k1 ?
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  十月固然可能是一个下跌的月份,但是相对而言,跌幅更可能只是在3%到5%的范围之内。在过去三十年当中,十月抛售最严重的分别是2008年和1987年,但是这两个年头的糟糕十月,其实已经被之前的下跌的九月行情预言了,而今年,众所周知,九月是上涨的。- F* ]" i( N1 b# x2 V

0 }3 o7 d8 j- B  k- b$ \6 k  K: h1 U0 v  事实上,在过去那些糟糕的十月当中,十月本身往往并不是第一波攻击发起的时间,路常常是在五月和六月就已经铺好了。十月只是扮演了最后的杀手,让那些粗心大意以为最糟糕时期已经结束的人们遭受了灭顶之灾。可是这一次,我们在五月和六月也没有看到卖压,实际上,到七月,市场所已经是连续四个月上涨。- c# y& `; U) z8 e

% @  k4 }3 w5 g  N& P/ D  假如我们在十月遭遇了下跌的行情,很可能是因为企业财报中较少看到营收增长的缘故。不过,假如营收增长能够保持现有的速度,就可能成为推动市场在十月上涨的重要力量。8 `8 m% j6 h% X

; W  Q9 o4 @7 b3 u2 i/ C  当然,我们也不是没有任何值得忧虑的事情。必须指出的是,1987年见底之后六个月的时候,市场的具体涨幅是21%,2002年底部六个月的时候,市场的涨幅是24%;可是今天,我们距离三月底部已经有58%之遥了,这涨幅确实惊人。  m1 \( _* ~) j& J" a# O! U& b8 {
1 `) d5 i& c: f
  面对十月调整投资策略的时候,我们应该采取多元化的立场,尽量将资金配置在各种彼此确实没有什么关联的资产门类当中,比如抗通胀国债、贵金属等大宗商品、管理期货,以及反转型基金等。( a# Y: n* R; c0 w' F: D

, g5 Y0 S5 r* t* {8 w  假如你现在已经将相当比例的资金从市场当中撤出,抱作壁上观的立场,那么我们建议你回归市场,但是要一步一步地走。我们应该采用定期定额投资的方法,构筑一个多元化的投资组合,以避免犯在最糟糕的时候大量买进的错误。此外,我们还应该考虑在投资组合当中拿出一小部分来做战术性的配置。5 ~$ B. C7 _. S5 ^4 Q) ~& g
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  在固定收益投资方面,抗通胀国债是一种有效的手段,可以让我们在获得收益的同时免于通胀的侵扰。Fidelity Floating Rate Bond Fund(FFRHX)目前看上去还很有吸引力。Blackrock Global Allocation(MDLOX)投资若干不同资产门类,也是个不错的选择。* F" P2 Q! }& h! c  }; a- l
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  在股票方面,Fidelity Leveraged Company Stock Fund(FLVIX)的索维罗(Tom Soviero)和其同事们居于业界最佳的专家之列,这一团队还管理着Kinetics Paradigm Fund(WWNPX)。1 ^$ y/ `7 [7 g- y9 ^: ?
0 M# y  ^$ B. d6 T  F0 c% W& d
  作为结论,市场的大规模调整是迟早都要发生的,但是研究显示,它发生在十月的可能性是非常有限的。相对而言,市场在十月若是回挫,3%至5%的可能性要来得更大,而大规模的抛售很难出现。
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4 c! f( `4 A8 H5 z" a  (本文作者:Ethan Anderson)
鲜花(27) 鸡蛋(0)
发表于 2009-10-1 22:27 | 显示全部楼层
看来不是错觉。
大型搬家
鲜花(168) 鸡蛋(0)
发表于 2009-10-2 22:24 | 显示全部楼层
市场的大规模调整是迟早都要发生的,但是研究显示,它发生在十月的可能性是非常有限的
7 {4 [9 ?; B3 n% z: s/ \" _2 {get8686 发表于 2009-10-1 09:12

1 a: W8 a7 O. c5 `4 m哪一个月份的可能性最大?
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