【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
9 h# i, a$ Y+ _4 Y/ c银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。

5 e* Z9 J6 B) ~) r$ {* ~赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
/ L! W4 Q& Y+ G/ H, P7 F- q人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
/ V2 d  o/ z1 j; i' n还有钱给自己盖砖房。
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在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

/ n/ r% R& F% b' B岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
% e' I9 H+ \# o3 ?能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
! {2 G+ t& b+ y8 b
资产
% j. i' [/ ~9 g# g$ I5 z# g椰子树１颗　１００　万
1 N  h% u& O) N2 T$ I# }5 e+ ^负债
6 }0 [" `" ^0 R* ^% f& D1 j9 T  I3 k银行债 　　０　万
( f4 J* S" N# U) e6 q, U6 G& k本钱 １００　万

损益表
& [. g( w2 r0 y$ q3 j4 u; H
/ ~2 q( P5 I5 d3 a5 \! B; b( Y( m年产值
椰子销售额 ８　万
9 j+ q1 K2 o+ p4 Q0 p$ Q; M2 I成本　　　　　　　　０　万
/ Y  Z7 a  D- K# S利息 ０　万

税前收入 ８　万
! P# _( r+ X# w9 B' U& _8 ?* V% f税（２５％） ２　万
4 Y! I( f( e" j2 Y  [税后收入 ６　万
% w" Q) l/ B$ R5 f# a5 f# t* Q9 V

如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
& g6 l% A! O9 h4 |# E资产平衡表如下，
% G5 @% Z" P; V
资产
' |. x$ c/ @  z; D, [4 I/ A椰子树２颗 ２００　万
负债
) R$ B4 _! [% |4 Y  {( T银行债 １００　万
本钱 １００　万

损益表
年产值
椰子销售额 １６　万
0 d: D5 }( j1 ?; Y成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万

( R4 z/ L7 z( _- {$ \6 x税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万

哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
% o0 }0 T- ]2 F* H! K) J椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。
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后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
% ]) H0 k+ N  S0 p. b4 L实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
& g4 s1 |4 I$ W( J5 S/ K9 T鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
& E! f0 ], d) Y) M1 N但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

" r- k1 K$ Z# B沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
( X7 J% ]. k7 U' ~% h椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！

沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
& N8 u, H8 ^9 [# p# X, S. P9 Q! i手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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8 U5 V( Q0 V$ U: TＰＣＥ的资产负债表如下：
. a/ w* r& C/ P" W& f( Z9 b
2 q  B: R/ a, u  z9 J5 o资产
7 I$ i' \& E, p椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万

损益表
年产值
  {+ Y3 X% d" _( _' m5 u1 M& U椰子销售额 　８　万
- [8 w8 o+ b4 ]; p  J/ h成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万
( u/ H7 _7 o+ P8 }) r
$ C3 t8 t. @# m2 ^税前收入 　６　万
- [7 N5 N9 D0 n  f+ B( N& Q税（２５％） 　１。５　万
: g: L9 x  K& X( ]税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

; |- F( g) T/ E6 k哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
4 t$ W' d, \6 K椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
7 {% o( j2 a0 \# d7 W: _, q0 G每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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" S& p! m1 f( ]- u8 H$ h/ s" @过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

0 \0 _6 J* y( ~! `' _银行经理一听，很感兴趣，
' Z& b' d; Z3 u  F; x嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
8 k( o5 `8 U/ X" ?; ~, R５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
: @" H0 n( l1 O) U. a1 M再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
$ p2 i9 X- Y; P6 F6 c9 x+ @8 Q8 A让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？

4 _; a. Q/ a  [% r新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

0 Q' Y: [, E  r/ d! w8 W' K8 y! ~4 X他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
* u% M. H1 i# u' P0 g4 h& ?& q6 m哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
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新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

ＣＣＤＯ公司资产平衡表
2 f* }) j7 g% ]6 I) W. N7 P
资产
) E5 E/ V, J7 Z: b- e) |, J从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万

负债
银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万

  V# a/ d& e# Q# j, @0 Q' ?- n9 Q损益表
. s+ T# {9 Q4 D7 y7 R& f+ p& H年产值
. A2 u/ ~9 w( x, t" w; }利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万
0 v; }6 r2 w" z1 J4 S- A2 T
税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
" }8 g, N' }9 w$ e, ?税后收入 　　　２。１　万
+ L5 ~8 P4 i7 V) H5 V' D本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）
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" z7 k7 o- n) j, k# x# L; j业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
, @) t0 B- m2 ?: ~$ s/ W3 l毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

0 A3 B  ^" b* x椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
# S# I9 C0 ^: w+ y2 ?$ d椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

5 ^! }2 P4 {- y9 c) k% h3 r岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
- h2 t8 Z3 W) f. B他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
9 k, i3 Q) i- c. x- P1 G) K8 y( f
资产
椰子树Ｘ２ ２００万
负债
8 k& f+ X) S, R! s  x( V1 a1 r椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
! g$ x- G8 a, J1 C) t6 y总计　 ２９２。５万

净资产 －９２。５万

3 d" @" @& B9 H: g0 m他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
& r2 o* r; a" ~& @; `& `( R1 q8 ?
- D- p5 H& P: r9 S# M% [( X9 ^$ O椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
0 q' ^  N  h$ N也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
7 G3 m9 v' P4 x) v1 [银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
" S  P' T( J! W2 `9 u; G
谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。