【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
7 _4 @6 e) ?  H4 s  a0 k. r5 A% [剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

( O8 g, t* ~  N* x& W4 E有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
7 J7 @. p' B1 e. s# t银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
+ x. V# O. S7 i+ Q; j都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
* M8 A! W2 d5 n: U2 y* C! _4 X! @人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
, r/ ^+ b) O1 J1 t  R9 N到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
5 o) G4 O' F* Z6 ]3 E! t' [! W还有钱给自己盖砖房。
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" s  r* V7 [; x4 N2 D7 K- A在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
% F- h- T6 W) G3 j1 U! t( W  t; W
$ a' ^( u1 f1 l1 n* r9 }资产
椰子树１颗　１００　万
负债
0 H% Q+ w5 m7 I6 z* z6 z银行债 　　０　万
0 u' R* ~( z. s$ Y# u  s本钱 １００　万

6 q' ~+ o' i% Q! Z- Q8 w8 Y) r损益表
, H5 @9 H$ v8 M5 E. B1 E# {) U
年产值
4 _8 w2 F+ |& S1 y+ N+ K0 k椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
利息 ０　万

* J" H7 c/ @; R8 V& h+ Z3 x税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万

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; c: b8 P/ g7 h  _" _5 K9 A4 o如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，
, f7 S5 E8 n/ a: }1 N  w0 [( x$ e
资产
( F/ X9 O0 m; I, x4 @椰子树２颗 ２００　万
% I* A) q1 g' M8 g4 T) s, j" `负债
) P; V0 E# q$ K+ o银行债 １００　万
本钱 １００　万
- [% A+ W7 u6 M6 y4 W
损益表
年产值
& D9 o1 `) k2 J  m椰子销售额 １６　万
, H! d/ a  i9 b! ]" u+ @成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万
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税前收入 １２　万
7 d* H9 P! h4 |7 K8 v& L0 x税（２５％） 　３　万
$ m& e- A: ?3 r% T0 ^3 A税后收入 　９　万
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哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
2 ^4 z" B3 v' `6 t. C7 p椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
8 |  ~9 ]2 R! v6 i0 P$ u大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。
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后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
+ a4 Z$ w4 M1 M- _大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
; b9 M# E& P1 z4 e+ {实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
5 z8 p: V$ y3 i9 j$ P以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
. k1 G/ i5 w0 N/ Q7 V4 h鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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  A/ ?; z7 R0 V: H沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！

) {0 x' K' H7 {& E沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
" d  C6 a1 X. D/ \手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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) q0 A5 R8 c6 \/ O* H) tＰＣＥ的资产负债表如下：

, D4 q" {2 h/ E' b1 K资产
* K- D# Q; u+ R$ ~% e, o' B椰子公司５０％股权 ６０　万
5 f/ ?+ C2 Z. ?' M负债
银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万

. Q! a( ~; }4 r损益表
. ]$ _6 ~+ f4 U& Z1 L5 Q年产值
椰子销售额 　８　万
, g0 B9 G+ ~4 v8 G成本　　　　　　　　　０　万
' m; X% M2 Q" t. I利息（４％） 　２　万

8 t* e) }  v$ K: @: c9 {* H7 ^税前收入 　６　万
税（２５％） 　１。５　万
, N' j6 b4 ~, I( A) D税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
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哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
7 |1 T+ L4 j& t, I3 O: ?6 m椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
0 h2 ]0 \  t' r" R4 A好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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2 p8 x! W8 q4 z3 k+ l+ B) @过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
% H$ y+ H0 a4 H手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
/ E$ J0 Z( P6 Y- ~+ w  a' I他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？
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银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
/ n& L9 _% s- C& ?2 D0 e再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
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银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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( W3 H9 H0 Z. o& E& B6 J新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

# a4 z, w3 s  V- `7 y他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
' q9 Y7 c/ ]4 c8 c9 w, j8 ~8 J6 Q, P! I哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
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新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
% _5 G' k5 Z) g3 {$ J也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
' Y, V- _. b' J1 P. f0 [' [
0 ?+ I8 ^1 U9 H$ kＣＣＤＯ公司资产平衡表

3 U( o8 Q+ B) U- w( n$ J1 I资产
% ^7 L( q( m1 {3 a# I# K6 `从银行买进的贷款组合
% Q- @4 Q! S' T- c3 I7 E* W% |（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
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负债
银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万
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0 e- {9 O: J" U* C. u/ r损益表
年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
$ L# K% k+ `1 N1 n  t+ I成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万
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: l, J. m' C; M: m) q  {税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
# i7 A+ w$ \- D* v# @6 A, H5 k. m税后收入 　　　２。１　万
本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

) s) Z; R' k! K" m; |" z( ~业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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* t8 m7 ^; l: W: x8 Z3 d椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
' w0 ~: @( B$ [大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
1 P( z! R' ~; u( v  Q椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
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岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
! j6 I4 a, |- @他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
( L% `! g% ~7 |! d% w; x他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

资产
椰子树Ｘ２ ２００万
负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
+ }; s3 u# L1 h' Y5 J  a总计　 ２９２。５万
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: C& }0 T4 H3 I净资产 －９２。５万

5 k- P1 I3 ]+ l8 S- m他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
0 d, y! {# I# V5 y4 l* [3 y相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
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椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
; U% d7 b0 E1 G欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
- s* R) @8 n1 w* i4 K) |# N+ G大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

9 v$ z, ?0 C. {" t% Y直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
8 X2 Y+ P2 i: y- K6 \2 `( `* b. V2 M椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
  g9 j, |! Y) {1 m6 f* N+ `
谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。