【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
) L# H2 U' A% I. D9 j. @, f/ S% P吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
9 ^& |4 r! U0 F) `4 S: C! f" S& L剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。

* L* U7 i6 h+ ?9 H* i. ~+ E赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
, }, V" k3 c6 Y8 j# F/ X很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。

9 A. Y1 z! T5 A5 `2 Z在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
% E+ N; ]: Y0 A6 t1 Y, _收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
; t/ Q9 p1 y; X能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
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资产
) u6 D* D+ W' i9 G1 V0 t, ~2 m& {椰子树１颗　１００　万
负债
1 X( x2 ^. c. y- f  ]4 L- a; u银行债 　　０　万
9 t$ E) ^0 f7 p5 J6 f本钱 １００　万
- ?. T9 Q$ h# I4 v- k- @, Q9 |' S3 C  v1 c1 u
+ O6 ~  x+ q, C- m+ n/ E损益表
: p: `, T8 d, D& m& |2 g1 ]
年产值
7 h4 p% {  ^2 D; l7 H. J6 u椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
利息 ０　万
0 `. t4 n" }7 t% ?
. w) ^$ _* s* @3 _, f税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
, y" d4 [& f$ Z# n) h, R9 S. e税后收入 ６　万

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如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，

, q) V+ u8 q) E; ~' q0 ^2 V' T资产
+ y* s6 h" |0 N6 ]椰子树２颗 ２００　万
负债
银行债 １００　万
7 l: q& X! o# ~+ T$ ~! o本钱 １００　万
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损益表
! c' k' y' S' \  G年产值
椰子销售额 １６　万
( H$ W$ d: a$ Y$ ]! ?. P9 j. B成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万

税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
" J4 G. p1 o8 R- O+ ~' i" S( }税后收入 　９　万

2 W! C9 p9 F( G+ T哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
3 L6 r2 V; E) l- \  e; ~椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
- L3 K  \, _7 g( p$ F大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
, q1 n0 G) ]! [  y大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
. m5 |4 o7 _& r# v; w5 N大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
% J' K( q- K8 G% [以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
$ K: z7 c6 D+ w5 ^& y, S5 e椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！

2 d2 B8 ?2 C/ f/ Q5 J$ d沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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9 Q$ j* j1 ?5 `1 j$ g4 u* aＰＣＥ的资产负债表如下：

% U2 X& Z: ~: C% w* ]. i资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
7 d. J( _6 h+ Y( c3 G' R8 V$ o负债
( X( G4 k( u3 H银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万

! d: v2 i1 g" b6 Z. O损益表
年产值
9 S  m* h- b. y8 v' |椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
! U; j6 C, X, X6 J5 X利息（４％） 　２　万
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3 _" E, a* w( o% h  I0 {) z8 p税前收入 　６　万
7 \1 g5 v# M& K8 m- S' N; u税（２５％） 　１。５　万
) k+ r6 M/ ~  ]+ c# C) q税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
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哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
. R, V; N( F4 S6 d椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
2 f0 l# m0 C- w0 x) u' ^/ }' y好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

' U& o* W; |+ ^3 V1 w% H6 k过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
  o$ f3 D9 I: r0 s0 x" f他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

& |. V% p3 I* \' v3 J银行经理一听，很感兴趣，
; [7 R5 n& }! G嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
% T# d6 _# J# V* F５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
; P! y4 V5 X: O5 X8 [  U$ r再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

- n: ~0 E: e6 `; I5 K0 _* n# `银行经理说，好啊，
- N) I! D' y0 U1 c1 p" R5 x我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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( v2 [! t2 r+ X+ w! `* a新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。
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他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
* l- }) ]3 Y; e1 y# Y1 ~0 s2 }: K  u哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
$ h" l: T/ b0 G* s& ^& [; R也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

ＣＣＤＯ公司资产平衡表

" z. T7 O3 ?  E, G1 t资产
从银行买进的贷款组合
, Q  D8 F& M' N（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万

. N' ^( s: h5 @! i负债
/ h! A$ w+ X9 t; U. u1 }6 N银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万
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) p1 t* x* a- ~! l7 F损益表
* j/ P; Z* @$ a1 @5 k/ W! e/ m& y7 k3 q年产值
# a3 U( t% ~4 x9 j: V" t利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

; K- N+ t( x8 K2 [) S) A税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
& ?2 D% V! n' a税后收入 　　　２。１　万
) \4 i9 o% i2 v本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

7 t/ t& F3 ^2 T- |业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
& m4 G7 c( J0 @- N% A银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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* d$ W+ n1 K' F- Q0 M. ^椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
3 r8 E! l  [8 @0 H- x- X椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
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岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
1 N$ o0 O( J" c/ S# l: A: d他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

4 s' C# ]/ P3 D5 @8 E资产
椰子树Ｘ２ ２００万
# P" t$ [# H' K负债
! j: N2 u. l5 H( ?% {" X椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万
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. J) [" c# b5 q# |& b净资产 －９２。５万
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他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
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椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
  }+ ^3 r- D1 }. M; d大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

3 m: E+ {9 J! N2 U直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
: b% M  [' y& S- ^5 S1 [/ A" Z9 i椰子岛的房价跌１０％，
3 N  b% |7 n5 Y, |3 c0 @8 Q银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
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谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。