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美元回软、美国钻油平台数量减少等利多助威，国际油价上周止跌反弹，是5周来首度收红。但是，有「商品之王」之称的葛特曼(Dennis Gartman)持续唱衰油价，并语出惊人地断定年底可能跌至每桶15美元。其余市场分析师也提出7大原因，认为油价仍将跌跌不休。3 a, H6 r8 c; s4 Z% b
! n0 e& ?5 v1 m/ W 受制于全球原油供需失衡，油价这波空头修正猛烈，与2014年6月的107美元高点相比已重跌约6成，现在是否可进场炒底？葛特曼接受CNBC访问时直言「这是空头市场走势。」库存快速上升，加上美元走势强劲，原油可能在年底跌至每桶15美元。+ O" T: S) ]2 r- A2 T
8 [5 i- R% j% w7 k, G" d 此外，根据《财富中文网》报导，投资研究机构Hedgeye Risk Management研究主管琼斯(Daryl Jones)，以及旗下大宗商品分析师莱恩(Ben Ryan)提出7大原因，认为油价恐进一步大幅走跌。+ c2 d0 X+ Y& _$ c, A
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1.供给过多
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根据美国能源资讯局(EIA)提供的数据显示，美国单周能源产量相当于每天生产940万桶原油，是近32年来的最高水准，供给过剩恐造成油价持续下滑。
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: x% ]0 ?9 Y8 N' L, i9 o 2.石油商未停产- d$ o' q- a# m" X% h1 A \. U
+ j# n0 e* M4 [% x0 o) C 现阶段美国原油产量以两位数的速度成长，EIA估计此一现象可能延续到2016年，届时美国原油日产量将逾960万桶，达到1970年以来最高水准。, E2 y# ~- }, |3 b: J% `
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3.全球经济成长缓慢
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目前中国大陆经济走缓，日本、欧洲欲振乏力，美国成长速度今年也可能下降，预期全球原油需求将在2017年触及12年来最低点，也因此国际能源署最近1年来已4度下修预估数字。目前预计2015年原油每天供给过剩约40万桶。
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2 l" F d$ L2 ^4 c8 U6 z! x! X3 ^& U 4.沙乌地阿拉伯可承受更低油价2 h8 u& u5 c4 `, c9 D! p
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虽然全球最大产油国沙乌地阿拉伯的损益平衡点是每桶90美元，但沙国拥有超过7260亿美元外汇存底，足够承受油价下跌期间的损失。
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5.油田应变能力超乎预期6 n0 y8 T" {5 R! b; W" [
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根据研究机构Wood Mackenzie最近对2222座油田的调查显示，当每桶油价跌至40美元时，只有1.6%油田会出现现金净流出现象。+ H2 W2 _* {0 D- m+ j) y. m2 {
6 `+ g! H" D Z6 w 6.依赖原油的产油国恐持续增产
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9 h6 O. _/ k# u. x9 s( a) B5 m 对于石油出口收入占政府支出约42%的俄罗斯来说，油价暴跌后减产等同于经济自杀，只能硬着头皮增产原油。4 Q2 B5 K& @7 l s3 a% D
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7.储油地点选择日益困难7 g @8 Y, E8 L) r ?4 l# m" t; X
- c# h/ d+ p+ d3 w5 i7 D 目前美国原油总储存量约4.489亿桶，年增率23%，处于近80年来最高点；至于经济合作暨发展组织(OECD)截至去年底为止，原油总储存量约27.41亿桶，创下历史新高，相当于该组织成员国58天消费量。
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发表于 2015-3-22 20:04
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