平静行情昭示调整将至

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　　【MarketWatch弗吉尼亚4月12日讯】现在，我们的市场似乎是太风平浪静了一点，以至于开始让人有点怀疑这是否正常了。

　　最近几年当中，华尔街已经过惯了格外惊心动魄的日子，而最近几周当中，市场却表现得相对温和，而这或许可以看作是某种值得庆祝的进展。
1 H- l6 E$ _- ~. J4 {
! }9 }3 E, C# N+ O2 l+ Y/ j1 R$ F　　然而，一些投资顾问们却不是这么想，在他们看来，这种平静反而值得担心，意味着市场从逻辑上应该进入调整的行情，但是在实际当中却迟迟不能兑现。

　　上一次标准普尔500指数在单一交易日当中下跌1%以上是什么时候？答案是2月23日。换言之，至上周五收盘，市场已经连续三十二个交易日不曾见到过1%以上的跌幅了。这种情形可不常见。标普500指数连续三十二个交易日当中没有一个交易日的跌幅在1%以上，这种情况上一次出现还需要回溯到2007年5月。

5 t2 E1 e2 R* Z. u; k) l　　众所周知，2007年5月的市场其实已经是在风暴的前夕了，再过寥寥数月，次级抵押贷款风暴就会将整个市场推入一片巨大的混乱，而2002年至2007年的牛市也就此宣告寿终正寝。

4 k9 T5 C0 p9 r9 N* f8 i　　风平浪静的行情和牛市的终结，这两者之间究竟是巧合，还是存在什么逻辑上的必然？
( F3 W: Q5 k0 _8 P, v! r, H
6 D1 O- o- s8 a# H' p' D0 v: S5 X& Y3 S　　Profitable Investing投资通讯的编辑班德(Richard Band)显然并不怎么相信偶然说。尽管班德也承认，持续的平静行情之后，强烈的涨势接踵而来，这种情况历史上也不鲜见，但是班德还是告诫自己的投资者，他相信2007年的故事是“值得注意”的。
9 ^, u% r9 i% d8 E. v
& u4 p2 }8 R. V8 v/ k8 _　　“我们从道理上确实应该迎来一轮主要股指下跌5%甚至更多的调整了。”他在周四晚间对投资通讯的订户们表示，“尽管我相信，2007年那种规模的暴跌是很难重演的，但是气候的转变是完全可能的，未雨绸缪绝无坏处。”

4 A# L' m- h# e6 u* J* B　　(本文作者：Mark Hulbert)

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