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【MarketWatch纽约11月18日讯】我们即将回到过去，泡沫又来了。; ]# ~/ R' I- v, @! j, o! x- z
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一切都只是时间问题了。之前，联储和他们在世界上的其他央行伙伴一起，已经向我们的全球金融市场注入了海量的流动性，而这一切迟早是要在某个时间、某个地点展现出其存在和影响的。9 l7 O. u, g3 r/ H
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这地方不是住宅、汽车或者其他主要消费品的价格，当然也不是我们的薪水支票。0 H5 e/ s$ i, V, l
/ D3 c+ J0 \0 s3 h% ?6 {( v# P 它注定将和其他著名的泡沫一起载入史册。或许这一切的起点，我们可以追溯到1620年代，那时，郁金香热席卷了荷兰。+ ~0 H8 I4 A- G# A% [/ x6 H" E
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又若干年过去，我们经历了所谓南海泡沫，还有密西西比土地泡沫，总之历史上向来不乏非理性繁荣。最近的几次则是我们的大多数读者都耳熟能详，比如互联网泡沫，亚洲金融危机，以及住宅市场泡沫等。; Z$ E) W9 i) k3 d/ p' Z y
4 O: O1 C4 W" u( Q5 n 然而今天又有所不同，我们是同时面对着一系列的泡沫。消费者所面对的，是食品、健保和能源等方面价格的几乎不停步的上涨——尽管与其同时，其他大多数的领域当中，价格都是保持稳定甚至下跌。2 r8 b# u7 M* B; y5 e9 n
* S/ ^; R" d8 T5 ]* J; c2 k% T 在股市当中，我们还可以发现一个更大的泡沫，在九个月多一点点的时间当中，股价的涨幅接近62%。石油泡沫也一点不小，目前的油价大致相当于去年年底低点的两倍半还有余。
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% O! T3 ~7 `6 K 然后是黄金，这种黄色金属的价格只用了一年的时间就飞涨154%，不必说，这很大程度上是因为纷纷抛弃美元，他们相信黄金意味着更加安全。
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至于美元，泡沫在今年早些时候趋于破灭，汇率迅速下滑。这在很大程度上也是因为人们的思想发生了变化——之前，他们担心的是我们的整体经济，但是现在他们担心的是太多的美元会让我们的金融系统溺毙。7 O" B7 Q1 m( _% n* n, @& G
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纯粹从基本面出发，无论是股票，还是石油，都不该是今天这样高高在上的价位，更加不必说黄金了。然而，人们却一路追逐着，一路推动着它们的价格上涨，而且再贵也愿意迫不及待地买进。9 \2 i+ q0 B, G! P
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美元的情况则相反，它持续下滑，现在已经跌到了价格低于价值的程度，汇率与购买力不成比例，但是人们仍然对它一副全然拒绝的态度。% ]; x- e, v. G& ]4 u) Q
0 d2 [% O' m& L. G" z1 h& ]- S, h 在这一切的背后，无疑是一种扭曲的逻辑。
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在投资世界当中，价格的上涨会引发人们买进，而价格的下跌则可能打开抛售的闸门。然而在现实世界当中，商品和服务的价格却会引发完全相反的反应。; u* p E' `$ w$ Z% {1 e. V/ D& E: z
4 E) l- g$ w8 C- Z+ S$ S 现实生活中，我们都希望买到便宜货，因此我们总是在价格下跌时买进更多，而在价格上涨时，我们则减少消费行为，甚至不再购买这些商品。
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: |4 ?/ ~, T! W, B1 _' @1 q 我们不得不说，投资者不肯将自己现实生活当中的态度带入股票、债券和商品的世界，这对他们自己其实是很不利的。假如他们能够做到的话，不论有多少流动性涌入我们的金融系统，我们都不会遇到那么多的泡沫，甚至可能什么泡沫都不会出现。5 s2 @/ z$ W2 g- h
6 K% O& e$ j& d( I) l. c p 投资者贵买贱卖的悲剧也可以少上演一点。
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(本文作者：Irwin Kellner) |
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狗仔卡
发表于 2009-11-18 07:57
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发表于 2009-11-18 08:35
发表于 2009-11-18 08:52
