【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
& Y) H' U  N; P" V5 C/ E吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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* _! M! a' ~& ]; H有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
: g4 z/ j4 \9 ]: R银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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1 \0 d) j" I' f7 ]$ ?; \& R赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
5 L9 L5 d- E+ g人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。

1 y8 k) h1 c" V9 p9 T在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
- ^  a- U+ l+ j5 [7 w4 ^: G! Z3 ?收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
6 B6 W% M8 Y2 y" p款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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# m  R3 G1 u0 {" t4 ~岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
' E7 Z- `) M' r, Y. J7 N. `能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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  Y) Y" o3 x! Z1 ~* U; u2 m如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
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资产
椰子树１颗　１００　万
负债
银行债 　　０　万
+ b  Z8 l0 Y* T6 j( j* m6 Y本钱 １００　万

损益表

年产值
椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
, _) ]( T; h3 |3 r, H利息 ０　万

# Z" J1 A, g1 }* D8 T8 N税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万
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; O1 C" e7 f% ?) s/ Z如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，
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资产
椰子树２颗 ２００　万
1 _( B) X! _' _7 l负债
银行债 １００　万
本钱 １００　万

3 i4 c4 T* m& H3 q* u8 N, ?损益表
8 q3 K4 ^  b% v6 G5 z" ?  Y+ T1 k6 }  W年产值
' }/ z* d2 ?8 d) {- {$ B" a- E椰子销售额 １６　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万

' A2 S) Z: v' c8 x! g+ C税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
! P  u) Z6 |) L) A税后收入 　９　万
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/ I# e+ X  N* b1 @9 ~哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
" }) e. R5 c) m, m9 w; p9 L椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。
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后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
4 B1 o: v& z; q, x9 o: H: b" |大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
, J5 i) N! ]. I' h! {  g但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！
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/ ?  F( ^' D& W% h% ~$ Y沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
5 P+ {% n, T) K( p/ L手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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1 F6 i- P* Z2 F2 [# tＰＣＥ的资产负债表如下：
1 L4 y; u* w5 c' L/ ]. [
1 V: X. r+ y& j( f( T5 \0 \资产
) S% O6 K! k% m椰子公司５０％股权 ６０　万
+ }/ o; C8 ^# D9 h/ ?6 R0 F负债
银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万

损益表
年产值
; N" G7 T$ m4 R* ~7 U椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
, ~1 J! f/ C$ A利息（４％） 　２　万
7 J5 i5 r0 g- M7 X: x- u
9 h- {, e! L7 x9 U1 A1 N" V税前收入 　６　万
% t7 a' v- Y$ R3 U5 O5 b0 C% ?税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

* y- c, v5 c% c, `哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
9 [9 f% M# T! ]& H: p; F, C) T) k0 `椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
+ ^, x* q4 Z. i, a/ c手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
0 @& Y2 G- b, s- pＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
0 G* l, C6 A9 `; @, H他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？
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银行经理一听，很感兴趣，
* x& D7 a* ~! ~- i# z: q嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
5 q) f' ]; ]) c' G7 h9 l: G再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
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银行经理说，好啊，
6 D7 L* K5 Q+ n' ?5 z$ [5 z+ V我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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! \6 Z2 K2 V* x1 N新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

ＣＣＤＯ公司资产平衡表

  W: o# T5 F3 q' t1 B& r资产
从银行买进的贷款组合
4 i: Y1 C9 B( U3 f0 |（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
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负债
银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万

损益表
/ ]" e& A$ Q! ~3 h7 b* W7 O1 h' S年产值
# ~! @: f+ ~$ \& o利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
3 C2 g# \) v2 H9 w7 `  n7 {* K利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

税前收入 　２。８　万
9 U, [8 D; Z2 ~0 b税（２５％） 　　　０。７　万
( n$ t5 ^  W7 d* u  ?- ^$ P税后收入 　　　２。１　万
本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

: N' e7 q3 q" A" i# n& \' L7 W业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

' Y5 l2 l: M& p" t$ f' j岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
: u  S. |5 |) X9 o但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
! L  _$ \5 d3 ?6 M% Q他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
9 @) |5 a7 i" z7 z5 `8 \4 L9 x, K" J- v" t
资产
9 J& d" r% Z: E- m+ f椰子树Ｘ２ ２００万
负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
, {0 H1 ?. S  `总计　 ２９２。５万

% \) H' q' t. h! O7 S( P3 H4 O净资产 －９２。５万
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他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
$ S* [! h7 t# q/ ?+ a# b相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
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椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。
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直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
" b- f7 @% L8 m. ]: k( c椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。

谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。