【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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  N- Q& ^1 e- r, G. v# n( j, c; w有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
" s+ Q: H! j% G7 p7 ]银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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2 d4 T1 ^8 j3 x0 _" @* r赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
# }$ v7 r  w% S1 Z6 G& w很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
& n- P  y7 F: o- q( T人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。

: t+ ]% m! K+ ]2 e5 U3 X) w4 a在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
( u4 Z: ~& ^2 A9 K- `& F收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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2 M2 o8 N4 c5 W% W" O2 F岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
$ S0 E. N  C$ ?6 W: z- ]; \; Z能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
/ `+ ~: F7 N9 l+ ]
; z& W2 b4 k& _. K& P9 b, y# |( j; [资产
椰子树１颗　１００　万
负债
银行债 　　０　万
9 k0 S8 c  ^1 d本钱 １００　万
& |* Y$ x" Q  S
- b, H2 E* n) `/ D" }  {损益表
0 t( p  c" n9 ^, k
年产值
椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
% {; n. ~" Y: h' m# O* C利息 ０　万
8 n8 Q% U! o' w1 m& e4 x2 z
3 |  I* X4 D: p8 i税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
; J" \8 W8 ], ^) Z税后收入 ６　万
0 {$ {4 a& o5 z, h

如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
$ O* O: s0 g$ I. k5 t, |: [9 D7 I# U资产平衡表如下，
/ a. \# ]$ j5 P2 g7 c) Y$ R% O
+ H# n/ e7 T  G资产
椰子树２颗 ２００　万
负债
# G) N; }! I" n4 T* P7 n银行债 １００　万
本钱 １００　万

* z! f  q$ C0 N1 @8 @* n损益表
年产值
椰子销售额 １６　万
成本　　　　　　　　　０　万
7 L6 C% s5 u  a) x& Q; ^" D利息（４％） 　４　万

5 \5 ?+ `0 U4 f9 R税前收入 １２　万
$ E  A- v4 |3 c5 m6 d: B% I税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万

4 y5 k: M6 u; }. p哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
) n" n  l* K8 I- U: C( M7 r9 Z椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
# c1 _3 C& p  e: Q$ R6 ~& N$ m! n大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

: K& ~, }5 Q) C, S6 I5 E后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
4 ~: s2 D+ U5 L: ~  H大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
0 Y" n# X6 o  Q. n6 ?: {大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
. m5 z8 P% m, L6 h1 E实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
; K9 d" m- R' o7 g5 v( m+ y/ Z* {以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
' _) X  ]% Q0 m: r鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
6 M& B* h6 r5 A7 C- s& g但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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$ A* a9 ^" j& ?& G4 |沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！

# o4 ~  r2 S5 I  @1 T. ]沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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ＰＣＥ的资产负债表如下：

  ~$ }% }  }4 v& t- x2 Z' }0 Q( c资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
; q3 `; B8 S) ^9 N银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万
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. K7 w; Z; S0 x1 l" ~" U$ g损益表
7 G6 g! K  i% R/ A- [5 N* t) J3 O年产值
椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
. g. G+ X$ [; v' x# e( g' h1 e利息（４％） 　２　万
0 N; Y8 y0 ~6 H" Y9 N/ {
3 y9 S3 M* Z# M  b税前收入 　６　万
税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

  d( k. T% K+ L" O1 v+ Q$ K哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
# Y3 M5 s' W4 T4 B7 \; b5 \椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
9 H/ ~* C8 c8 |! g# I每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
6 O4 Y  w7 w) P, J好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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0 v8 N$ O* k0 M1 R4 n& U" y" v/ X8 P过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
& S& b6 ]) m+ R( O7 v5 j不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
" U9 M% l$ v6 p2 I  G" RＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
% O4 q# z" L1 s3 U& i* U  a% x4 z跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
& ]% e: r5 s6 X５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
& {( V7 v; B9 x, Q# ]. ~1 b再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
+ t* P* n! [0 o) P不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
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银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
- C6 Y- Y, j! F6 Y, N让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。
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他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
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新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
. y* m2 v0 C! o, I+ K5 z(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
4 @8 _5 }% `: i" {" }/ @; P也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

ＣＣＤＯ公司资产平衡表
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资产
从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万

负债
银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万

) F. A5 f! N- V  c损益表
年产值
0 O6 i( m' z) O4 o% X9 B利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
$ d! o% x& ?4 P& g) q成本
( E3 k5 v& y8 P; G4 D利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

& r1 S9 Z' F; T5 A) w% G2 v8 S业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
3 Q* O8 }5 u$ i. H: I# ~/ I: l3 {银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
& O; D( ^* Y2 ]毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

2 b& Z& T( [8 G) W/ G椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
/ n! E% D5 [$ w3 f0 r! a大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
8 X! }, R+ P* Y5 G椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
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2 d! @! }8 M% o! i' @' y* e岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
+ N7 s+ H7 X# ], w0 H/ M他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
+ d+ [3 g% p- c5 ~! V但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
5 J: h) U1 V- q他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
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资产
0 Z. g+ _6 ]* f' D( i& p% S椰子树Ｘ２ ２００万
7 {5 [4 S8 h  \' f* o9 s负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万
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* O2 q6 ?4 }/ F. i) T/ J; _净资产 －９２。５万

他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
3 Q/ o2 O$ l( j# f: }欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

0 O" I, d/ N% |9 b4 d% G直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。

谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。