【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
# Q$ W+ o( X6 B3 X- R( P, b吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
' N" A& B* D0 w; x) r2 q剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

* g' H- p( C- k$ i* K有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
. o# K8 `5 Y# F8 z, l银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
9 q& H' A, S0 R& u5 z& J& ~. y都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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' u6 m3 v& }- i( p4 ^* s赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
( K  U& V, Q$ \6 g3 o很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
4 x8 t2 O2 d8 Z" H! J- _% H0 j- h$ t到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。

在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
. g! V  R, x$ C& Y6 F2 ?; f3 A收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
! v+ ]& H7 A! W能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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5 f; N; S/ ^. P# f如果不借钱，椰农的资产平衡表如下

资产
9 y7 G3 E  P$ i7 S! d+ x椰子树１颗　１００　万
负债
$ ]" \" u3 s3 h1 a: T) A银行债 　　０　万
本钱 １００　万
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' I0 q* d: h% x损益表
" T% Z# I, i( ^, ~6 U0 R
年产值
椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
利息 ０　万
$ j7 R' f5 M8 i/ i: i  v0 o5 {* L" j
税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万


如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
! i" W1 a* @) a, Y) x6 I9 i资产平衡表如下，
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资产
椰子树２颗 ２００　万
负债
9 I4 `( X9 Y9 D! h  R: J. C银行债 １００　万
本钱 １００　万
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- o4 x0 N" l+ b损益表
年产值
, U0 ~/ u' `' H+ ?& A) T, M* z7 b椰子销售额 １６　万
# {3 w+ {, X4 O6 b6 \5 a5 p; G/ o- o成本　　　　　　　　　０　万
, @% A; D/ |4 h; Y3 N利息（４％） 　４　万
9 a! V0 s8 {! E6 s$ X+ X
税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
$ I6 }" [, i( o1 B- G8 A" J: ^税后收入 　９　万

$ r3 M+ u8 l6 _( a% p; Y哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
6 y3 L( r0 t: z" P椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。
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7 S! \0 w6 F) f  D后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
/ Q. _3 s! \+ V- Z) E大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

; [$ L9 z9 h6 _( V  F这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
4 J  K! m, b3 x以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

4 }3 n4 @* A5 z' R; n5 f沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
- v$ t  W4 y( J2 F/ B椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
! Q0 t" U, m2 v2 [' g没问题，成交！

沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。

9 k$ W7 T/ ]# r; wＰＣＥ的资产负债表如下：
- o0 }! g- N6 R$ S( X5 L" s
资产
" u# v/ W) o/ G椰子公司５０％股权 ６０　万
- m5 T" \( c1 S- T+ V' a$ i. J负债
. L2 Y4 P3 q, F+ s" k银行债 　　　　　５０　万
% ?& e4 y5 B6 T2 h) c0 {本钱 １０　万

, \# L5 ]8 A: [0 i损益表
年产值
. H3 l/ B) o# Q& C/ u* s椰子销售额 　８　万
2 U  g1 X: w6 ?& A成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万

税前收入 　６　万
税（２５％） 　１。５　万
% S+ X, R8 J% F  g税后收入 　４。５　万
) y# a" @0 H/ g本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
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哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
4 X* T% H! Z( h- t好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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; y4 M' ^0 a. N5 S5 f" z过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
4 C' V+ E; ]; d% N手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
, {; F+ {7 O$ _+ N' _$ lＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
1 [- e+ u4 C) n! e4 D+ c! Q5 O9 c. D跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？
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% C% M3 a, m1 n7 P1 s银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
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  k; t5 S3 ?1 l, B" X( |银行经理说，好啊，
% g2 m6 c, E# }  p我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？

5 |8 ?- g9 |1 [# ]4 q新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。
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2 u: x% h( j/ `6 d- p3 l他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
0 |# o$ g: j3 J$ ]3 b1 r& t哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
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新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
$ T' c. [; e2 B1 Y  W$ b% m- b& O4 E4 e2 e3 }也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

" |7 G( _$ l! [' zＣＣＤＯ公司资产平衡表

" C5 \3 L! j- j# @/ K资产
从银行买进的贷款组合
8 p" E1 d0 K& e6 ]（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
" J) c  Q- T9 j6 t3 g
负债
- }# e* ~2 ?4 h' ?2 Z银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万
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损益表
年产值
1 d6 [$ z- g9 p4 V$ x利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
# h' |$ x7 C% {& p3 D利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万
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税前收入 　２。８　万
6 Q" e; A4 D% V- \+ h3 _税（２５％） 　　　０。７　万
- M+ G% E& {- M; f! ~1 [* v! }% K' N税后收入 　　　２。１　万
$ g: T/ ]: h+ D( g8 o本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

% ?7 ]/ w4 ]; ]: z( g" J业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

# f; U% p/ a% j! N, d6 h) Z椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
4 B. o% ]3 y: w1 b9 u) h大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
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  L6 Z  H9 G6 e# e! o1 e+ U9 L岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
  p' ^8 |4 z( z8 d1 l他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

- m. v1 D# \" Y% P& @& _资产
5 b) N1 ~6 O: L椰子树Ｘ２ ２００万
负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万
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净资产 －９２。５万
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) m0 y8 c! ]% q& s  ?他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
9 [# N% @! z6 T7 b6 S/ k5 p7 l0 t相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
# N5 i  Z2 k! z' _% U# x% B$ ~银行把贷款利率从３％涨到７％。。。

谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。