加拿大央行内幕曝光 6月大概率降息

片儿刀

刚刚，加拿大央行发布的一份报告显示，央行官员在4月会议上曾认真考虑将基准利率下调25个基点，但部分成员担心降息可能在美国总统特朗普“反复无常”的关税政策下加剧通胀压力。
5 d, K6 I( l1 _( J7 P# L* C
这份关于闭门审议情况的摘要发布于央行维持利率在2.75%两周之后。在此之前，央行已连续七次降息，从5%的峰值一路下调。
% w% F5 E2 i; z  m
报告揭示了此次决策背后的拉锯过程，以及政策制定者对加拿大经济前景的展望。

" V$ [% W+ A, P- e0 N; [, ?4 h“尽管存在观点分歧，但大家一致认为当前形势极具不确定性，局势可能迅速变化，”报告写道，“他们也一致认为，当前应比往常更少作前瞻性判断。”

. z/ O$ ^3 k9 r. r8 Z2 K; u报告称，最终央行七位决策委员达成了共识。
. J! K/ ^8 v5 i" N/ k$ j. c* R
展望未来，一些经济学家预计央行将在6月恢复降息。
9 Q" S  O) M4 i% \/ i0 X
; ]5 d! `* c6 I! |+ d- B“我们仍预计加拿大央行将在6月重启降息周期，目前的争论点或许只是降25个基点还是50个基点，”Desjardins经济学家罗伊斯·门德斯（Royce Mendes）在报告发布后向客户写道。

报告指出，加拿大经济在2024年底表现良好，但受关税影响，2025年经济将放缓，而由于油价下降和碳税取消，近期通胀压力将减弱。  
0 P) P! i7 J1 C  B% m
但长期走势仍存在重大不确定性。  

如果关税持续加码并长期存在，央行预计加拿大将在2026年陷入衰退，同时通胀将升至3%以上，原因是关税成本上升及供应链调整。  

但若关税只是短期措施，经济增长仍将受损，但对通胀的冲击将较小。

. o: y' q# R' Y7 g/ l6 \“如果有新信息能清晰地显示通胀可能朝某个方向发展，央行将准备果断采取行动，”报告写道。
5 u3 o2 q, }/ c6 ~7 P
+ A2 S5 B. d& C& D自4月16日作出维持利率决定以来，特朗普又威胁将对加拿大汽车加征关税，并于本周二签署行政命令，试图为美国汽车制造商减轻进口关税压力。

# l& v7 w6 S0 v+ C该行政令澄清了重叠关税不会“叠加”征收，并允许制造商对部分汽车零部件所缴关税申请退还。
9 F/ ^8 ~- Y4 N& i& M. M6 e
! n2 x2 C( z3 |) c8 J. |3 p与此同时，加拿大经济已显露疲态。

0 W1 T8 N, ~& g6 {" f央行在报告中指出，消费者信心、房地产活动和商业投资近期均出现放缓迹象，劳动市场也正在走软。

此外，加拿大统计局30日公布数据显示，加拿大2月国内生产总值（GDP）萎缩了0.2%，尽管统计局表示第一季度整体经济可能仍实现了增长。

1 o9 \! p' u5 b) K- m$ S4 A4 y5 |6 c“今天这份疲软的GDP数据表明，加拿大经济在遭遇最严重关税冲击前就已开始失去动力，”门德斯表示。
( m  |# o8 D( W5 W) R$ A
+ V5 ]& W9 ~' }1 X  @加拿大央行下一次利率决议将在6月4日公布。

4 J% Y& @5 |9 S; Y, C, C: N“加拿大央行将采取更为‘反应性’的策略，而非主动出击，”BMO经济学家本杰明·赖茨斯（Benjamin Reitzes）预测称。

1 F0 U3 C+ z0 @% k5 U% n2 d“因此，下周公布的4月就业报告以及5月底的GDP新数据，将成为央行6月决策的关键依据。”