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美元回软、美国钻油平台数量减少等利多助威，国际油价上周止跌反弹，是5周来首度收红。但是，有「商品之王」之称的葛特曼(Dennis Gartman)持续唱衰油价，并语出惊人地断定年底可能跌至每桶15美元。其余市场分析师也提出7大原因，认为油价仍将跌跌不休。3 U4 J0 j1 e8 S5 F9 U" B; }
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受制于全球原油供需失衡，油价这波空头修正猛烈，与2014年6月的107美元高点相比已重跌约6成，现在是否可进场炒底？葛特曼接受CNBC访问时直言「这是空头市场走势。」库存快速上升，加上美元走势强劲，原油可能在年底跌至每桶15美元。2 ?" S6 Y; }6 |; |
, m9 W% g2 G# v 此外，根据《财富中文网》报导，投资研究机构Hedgeye Risk Management研究主管琼斯(Daryl Jones)，以及旗下大宗商品分析师莱恩(Ben Ryan)提出7大原因，认为油价恐进一步大幅走跌。6 M0 v& c& q, y! O* h& P$ ]7 [
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1.供给过多2 b" H8 U1 Y) o8 R
' z5 b0 D3 f/ w6 e 根据美国能源资讯局(EIA)提供的数据显示，美国单周能源产量相当于每天生产940万桶原油，是近32年来的最高水准，供给过剩恐造成油价持续下滑。. i7 e( O; V8 x0 p- N; l
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2.石油商未停产2 e- w4 s- R8 M4 ?0 h0 f4 U+ h* V
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现阶段美国原油产量以两位数的速度成长，EIA估计此一现象可能延续到2016年，届时美国原油日产量将逾960万桶，达到1970年以来最高水准。
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3.全球经济成长缓慢' O( D9 s7 u( g( _ P7 H5 h) l6 R
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目前中国大陆经济走缓，日本、欧洲欲振乏力，美国成长速度今年也可能下降，预期全球原油需求将在2017年触及12年来最低点，也因此国际能源署最近1年来已4度下修预估数字。目前预计2015年原油每天供给过剩约40万桶。
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) I* H0 h6 t5 \) R4 O0 b1 K 4.沙乌地阿拉伯可承受更低油价# n$ Q! x" `3 \+ z
7 D" ^5 v$ G7 F* C/ P 虽然全球最大产油国沙乌地阿拉伯的损益平衡点是每桶90美元，但沙国拥有超过7260亿美元外汇存底，足够承受油价下跌期间的损失。
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5.油田应变能力超乎预期; Z3 `5 i/ U5 f; P
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根据研究机构Wood Mackenzie最近对2222座油田的调查显示，当每桶油价跌至40美元时，只有1.6%油田会出现现金净流出现象。3 T4 M/ Y, T4 s
# A$ e- [3 q' }, h6 Q; {0 W! B8 n 6.依赖原油的产油国恐持续增产
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对于石油出口收入占政府支出约42%的俄罗斯来说，油价暴跌后减产等同于经济自杀，只能硬着头皮增产原油。, r+ \& a2 o+ `4 R# T+ u
6 {8 J1 \% f% {: H4 s 7.储油地点选择日益困难9 R9 y0 Z% _6 B" {& ~4 Y- N& v
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目前美国原油总储存量约4.489亿桶，年增率23%，处于近80年来最高点；至于经济合作暨发展组织(OECD)截至去年底为止，原油总储存量约27.41亿桶，创下历史新高，相当于该组织成员国58天消费量。
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发表于 2015-3-22 20:04
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