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经济不给力联储将出手

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鲜花(70) 鸡蛋(0)
发表于 2012-4-12 06:23 | 显示全部楼层 |阅读模式
老杨团队,追求完美;客户至上,服务到位!
  关于美国经济,令人吃惊的坏消息正在不断累积。最新的是周五发布的非农支薪人数报告,不过事实上那些不及预期的报告分布的范围非常广泛,从制造业产出到住宅价格,不一而足。
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; d* M$ O  [7 Y" w, U4 V0 x  花旗(C)一直追踪着一个所谓经济惊奇指数,即美国经济数据当中令人吃惊的好消息对令人吃惊的坏消息的比率。去年6月至12月间,这一指标是一路上涨的,走在标准普尔500指数的一步之前,为市场提供了一个非常出色的前瞻性指标。
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  不过,从今年1月下旬开始,经济惊奇指数已经在走下坡路了,从这个角度看来,市场最近涨出来的新高就很像是安错了地方。如果它现在所扮演的角色和去年秋季时一样,都是个领先指标的话,那么应该说它的表现已经对标普500指数形成了刺耳的诅咒。
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  如果说这些已经够让人烦恼的,那么欧洲人还会给我们带来更多的烦恼。除开年初在少数国家获得一定的成功之外,这块大陆上大多数的制造和服务产出指标都在飞速退潮,带着股市和自己一起下跌。下载你,西班牙和意大利的股市都重新回到了去年的低水位。* l7 a3 h% h4 g: l, f4 }* l, Y
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  这些其实都在告诉我们,从金融危机导致的衰退当中复苏,道路注定是不平坦的,需要克服的困难注定是巨大的。一度看上去,美国经济的复苏进程似乎已经是不可逆转了,可是转眼间,一份不受欢迎的失业报告就直接刺穿了我们心中的信念。
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0 h- y& q# f5 I9 O; Y: y1 l  在这一点上不能不让人佩服联储的判断力,他们一直在发出警告,称就业数据最近几个月的改进情况其实已经超前,超过了基本面所能够支持的水准。
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8 z. A4 a) X$ R! f: K3 g  我的预计是,他们很可能会迅速采取行动,进一步降低真实利率,提升流动性条件——哪怕最近以来,地方联储的官员们都一直在抱怨。$ o1 j; V2 u4 S5 f! k% f

3 R  t7 @: Y) M/ |0 Q  我们首先必须明白,联储曾经明确表示,他们的任务之一就是帮助达到在2013年至2014年实现完全就业的目标,而以现在的进展速度和达到目标需要的速度相比,他们已经大大落后了。目前,美国的就业机会总量较之衰退前的峰值依然有520万的缺口。以我们目前的速度计算,在不考虑人口增长的情况下,要完全消除这一缺口也要三年半的时间——这可就太长了。+ l" e5 M/ i  w" F0 W7 @

9 F/ z' U0 s+ D7 g6 f  现在,要完成任务,我们还面临着一系列其他的不利因素,比如居高不下的能源价格,比如财政上的困局,比如库存周期达到顶点,在这种情况下,联储很自然地就会想到采取更多的动作——好在,通货膨胀现在依然是保持温和。当然,4月25日的会议还是不会拿出什么量化宽松的措施的,鉴于他们3月会议的口径,那么做就有过于鲁莽的嫌疑。
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- @& f% d/ G& Q2 ~. `1 l  不过,可以预见的是,在4月会议之后的新闻发布会上,伯南克的调子肯定会变得更加合作,以此来为夏季的宽松行动做好铺垫。如果雇用行为持续疲软,而盈利又令人失望,那么我们可以想见,6月20日,一个新的,某种形态的量化宽松计划就可能出现。它可能会披着当前扭曲操作延伸的外衣,也可能会涉及到购买抵押债券之类的行为。
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  无论怎样,联储在真正将他们认定的问题解决完之前,都不会轻易放弃努力的。在议会限于分裂,总统大选在即的这样一个特殊的时间段当中,央行当然会觉得自己的地位愈发重要。
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  在这样的行动,或者甚至是这样的猜测之下,诸如苹果(AAPL)、奥驰亚(MO)和家得宝(HD)等股票都将成为受益者。(子衿)7 l2 q4 w) A4 |- q4 s- P+ J
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鲜花(22) 鸡蛋(1)
发表于 2012-4-12 06:56 | 显示全部楼层
鲜花(6) 鸡蛋(0)
发表于 2012-4-12 19:01 | 显示全部楼层
从金融危机导致的衰退当中复苏,道路注定是不平坦的,需要克服的困难注定是巨大的。
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