勇敢者的机会

get8686

　　一份最新的调查报告显示，在全球的机构资产经理人当中，近半数的人现在都担心欧元区会部分分裂。
/ u' n3 C* @! d0 s9 V$ z7 d
　　近75%的人预计评级机构将进一步调降美国的债务评级。
9 b$ E6 P/ Y! H4 ~# E' ?7 e
　　这就是美银美林每月一次全球经理人调查的最新结果。调查对象为大约两百位重要机构投资者，管理着大约6000亿美元的资产。这些人当中既有对冲基金经理人，也有养老金和退休金经理人。
& m& Z4 ^: R$ M# J2 G7 B5 q" g
5 Q$ j% B& L- f) x4 M( }/ {　　44%的人表示，他们预计将有一个或者以上的国家离开十七国组成的欧元区。三分之一的人相信，这一幕明年年底前就会发生。这就是他们对不断深化的欧洲危机的认识。

+ G; K- O$ W( `0 j! e- d$ H6 F/ I  @　　与此同时，70%的人预计美国主权债务评级将会被进一步调降。其中48%预计调降2012年就会发生。今年夏季，标准普尔第一次调降了美国债务评级。

　　毋庸赘言，麻烦还不仅仅在于华盛顿政府的财务状况。相当一部分经理人都相信，由于全球经济的疲软，企业盈利明年将会减少，而且几乎所有人预计中国经济将会减速。
$ X& z. O; t2 s
' g- a: D- F- c5 ]　　所有这些预测，在逻辑上都言之有理，可是投资者最关心的却是，这样的预期，在股价当中到底有多少已经得到了体现，而多少没有。事实上，这样的调查常常可以发挥逆势分析信号的作用。

6 g( c' _- U& j4 n. f　　目前，资产经理人们大量持有现金，后者在他们资产当中占据的平均比重为4.9%，而历史告诉我们，高现金比重通常都是出现在涨势的前夜，比如2008年至2009年，比如2002年至2003年。

' G5 @9 P, r, r1 \　　经理人们表示，他们大量减持了银行类股和欧洲股票。日本股票和英国股票也不受欢迎。尽管通货膨胀恐惧已经逐渐散去，但是低收益率股票依然不受他们青睐。

　　逆势操作的投资者可能该选择另外一种角度，另外一种做法。在银行类股当中，花旗银行(C)已经下跌到了27美元，还不到账面价值的一半，美国银行(BAC)是5.50美元，不到账面价值的三分之一。在那些保守的机构当中，被巴菲特(Warren Buffett)的伯克希尔(BRK.A)(BRK.B)选中的富国银行(WFC)，股价也只有账面价值的1.1倍。所有这些股价和过去十年，乃至过去更长的正常时间相比，都显得那么离谱。
  G2 L+ ]* ?+ W/ Z  X: n1 d
　　至于欧洲，更是所有的股票价格都显得非常低廉——或许银行类股应该不算在内：这些银行股票在各大指数当中都占据着相当的比重，而且许多都需要通过股票发行的方法募集大量新的资本。勇敢的投资者应该能够在那里找到个股投资的机会。(子衿)
. l9 w# c, {2 I
# v  {) S0 ]5 H, g5 j- X7 t

有事您说话

willl

向来缘浅

“高现金比重通常都是出现在涨势的前夜”，真有可能是这样的，反正我手头有点钱就想折腾折腾！不过，现金占资产的4.9%，是属于多吗？正常的比重应该是多少？诚心请教！还有，国内的楼市往下走的话，是不是现金会多起来，然后到股市里去？

cosway

看看。。。