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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
3 b' D6 b/ ~, A7 Q5 w是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
3 W! y( U# V7 [1 @7 y; G+ S的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾# U# a/ |3 v* C
问的经历。! p5 j& I6 H- j" p t
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
, z4 S* B( x! x4 b0 y" @$ X资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
5 O& e" m- y% P. r) E( S) I(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
7 w% _' G1 [; [+ g的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所0 |! R$ X+ p6 ^/ B
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
8 r% x9 l% Z" F; v4 f# O& I找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细6 T" Q( q1 Y/ q* y0 l
谈到。
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* H! k, O6 j/ k! ?$ N工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
' s9 [% r2 U, T7 d' {和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了: T" s" c6 Y1 e
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
7 \# X7 w6 \% f |0 z' d万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
1 Q" {, Y. a) J- c. v6 S( `7 q( a利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
0 W7 {7 ^3 n7 W2 A* q法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
5 T0 _/ `! x+ }投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因" i, L7 R3 p; [
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
6 h a- H" {6 z) z正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
( J( I. j! C( i6 j! C$ ]资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的' |1 o1 R& t. r3 p
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年, D5 {) N; l! y1 G5 P8 {, p
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。$ @# [5 z, h a9 K
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后/ J$ V( e3 A- e. \
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得& K- i+ R1 r* \3 }1 c
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，- y/ k, h1 k& k( D& C" W
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
$ _8 i8 }2 k' j# L3 x |. O9 Y有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想* v. M+ s! E1 k/ C( X4 ?' ^
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
1 _, H8 q( i( P! R: l& k% b我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。" S) L: I1 N5 A2 T9 l
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
) [: v3 M7 b, b5 p" L' C4 a在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
2 J& L5 f7 e& Z* b9 F8 p' j其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终/ ]% F I7 H+ O1 d0 \. }1 k
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
+ E. c9 G$ ?1 x4 H% d: \她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
; T- G N+ z6 i" {: X不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
0 J/ D& I) M6 B* b- r的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
' M3 O1 f( M! F( {一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
+ W9 A0 [: x1 S4 }太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
: i3 f, h7 R* g# [9 L+ C1 |/ g然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她% k9 N3 J. a6 [; c) h
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
9 F' ~( X1 r. a5 L6 [4 M: S" n下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所0 E3 z) l* ^1 D) J6 m _# g: F7 K
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何8 `! A& J( h: X9 ^7 m- S" x
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
8 {" h. r% |3 K) ^fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前' k L7 T5 V4 D1 G- @$ w/ \
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我$ x+ @" B: ~9 ]3 n* e
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
1 C$ U( q' F9 l) s9 ?0 F/ k大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的7 W1 w0 _3 u% \
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
0 \1 M4 Q# z% l( g) m( q多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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i$ X! U6 s Y: W" g2 y. U) ~两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
+ y* D: ?; ?& d+ X: e* N$ Y( }. r8 }fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的! ] y/ H! E, z( S8 f
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的$ m. }" y" W0 d6 B6 F4 M5 g7 q ?
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
; ~& |3 C# u+ V1 U$ @顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
0 R6 c/ j8 Z+ d/ @, h4 w& D% W. e% Gloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股, I1 } ]5 Y v# ^
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
) X* F3 w/ T& p原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个6 K; ?7 q1 g8 Y- [
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
1 z. _( m+ I: c2 F4 |0 j6 c3 J想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩# N% r1 H1 S' M# n0 ~* D( k
仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友8 B+ a, l1 M# L% t
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
3 ~! r3 d# ^- m" ?$ r5 k已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷7 P+ B3 b$ E- h
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但9 L8 A, h0 r: y
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
6 X; t( x3 J% b& E: ]款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
; N! {. E2 i! K4 A `( L! b: w$ ]7 B了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
# C' b; {3 M5 a& D8 q见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能- y# B+ N# m! ?5 Q
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
9 d: L1 a0 g7 g/ Z缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个3 K5 B$ w9 y) w
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资* K' E6 G8 z1 b$ u r
也非常糟糕，大约失去70-80%。# X1 J3 z( f+ F. S) ~- b w
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
2 ^: @$ C P. m* P7 C5 c3 q起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
0 b6 S- m2 @3 Y6 E2 e能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回7 x/ V S* E( W8 V: l$ R! K8 m
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可3 _( z# N0 g6 a. ]7 u
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱* M6 J" t! D& r5 `
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
' L. s$ W7 h, H& x( A以为是，在这件事情上，完全暴露。, \6 D& k: B# s9 Y2 l4 k
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
4 V6 d3 ^" A. V) `/ c: y& @先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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6 \) ?0 B5 N9 a" O/ x& \) a第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除 n$ a9 b8 n. S' w4 c% t1 T8 L
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主1 g' y0 d9 Z! }; O
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。' A6 E) T6 P. v
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
: P0 G' B& y' U) x6 f: O' Y必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮+ N+ ~9 l+ G: [! S [
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的4 b/ l6 {2 ?6 v3 E1 l
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那0 I; g% r3 D0 q* s# e" z1 c
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
" I/ b1 L; L- j! n新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他* F2 R" p! s% G0 V! t! x5 g
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏( q' G4 q: t4 \# ` N- S$ B/ e' v
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
! \9 ~- {5 W4 y/ @fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不5 }1 h9 A* ^, g1 ]) P
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很( h$ @, u& F; A3 p9 M8 U: P
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
; w& M) L8 Y# _6 A奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为* d7 W) @; A9 C2 K! d& C* l+ ?6 O
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购+ R5 `( G" E& C; ^3 o: u
买者的头上。- h0 ^, X. M" r0 M8 Q# P
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
) r0 |& X, ]/ V& K; ?) H次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同5 c) J) L9 D" G% ~. r b$ K
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资" n5 M& D1 ?7 t" ]$ U+ e- ~
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理6 B& t, \+ Z7 z* t' @. s
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过7 u, y& g% r2 L
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不) N) M+ @" }$ g6 j
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
9 Q! g' `: X J3 Z z半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。- t/ g, ?% [3 N5 N8 ^
, n9 e& E) G& O. l+ }当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
, [# G. h/ J0 S6 P D; Z+ \有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为' P4 `5 h) [# o; X3 A
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
3 \0 P( w& z# @律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
& b: e t- ?" k& |; }得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。& M' O5 l3 A$ S+ d
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任7 f2 r+ \% x. S8 @2 }: l* T4 r3 i
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自9 {/ |2 I' n, @' ?7 C
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
X3 [' c% w* ?, _个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算' n" ?6 A5 R# M$ Z6 F
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
0 q+ i+ c' t5 z& S' K" m9 y就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
% ?+ p- T; x1 n, F/ Z$ M: G# H费。
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) i- y% z; \* q8 Z, P1 z, G8 P另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
% \0 _( Q# D4 _) T" h l( V是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
) w4 S4 \9 N3 Z K- ?: F, i. Q不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
' Z+ u' F$ Z/ I3 ?2 h) [8 @# R她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
) {0 N& e% M" S) h3 B/ N那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
\; W5 Z0 \% v果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
5 z0 K) R% J+ @$ R: v个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个$ q! g0 B. Q) P: Q1 i
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间& h; U& S. f. g6 z" W& K- j
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百& q6 G; F) \8 i
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
6 o1 }2 O( i6 _2 a5 ?: G" X/ f的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给) i" x; e: z/ l: w
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋2 Q _9 ?8 T& ^3 C$ x$ O* c
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
. k2 [/ }7 l9 W$ Z# r* x' w
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
