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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
+ L7 _, T% k+ q/ [是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任$ K; M2 b6 W5 B
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
1 z0 \2 ?. v' V. _+ i5 L) f问的经历。
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! k8 S* j& p& G' h) s3 x: K( z应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投3 M* l0 l9 x1 f# L, T& W) v0 o- {
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond $ W S! k6 v& S2 b! \, ^
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资3 x" H2 I2 F# J4 Z* I$ d$ P2 \
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所- g* Z& L- i8 k! k$ ?
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
6 H$ L* Z% E0 z& Z, X, e- `找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细, S6 y( `" a1 F$ {
谈到。5 ^& d7 k+ F3 e6 {; h& Q
9 P9 W8 `) `# _4 V9 j8 }4 Q工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，8 c! m$ N: X b$ M2 h% c) [( A
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
8 ~. a/ V0 G2 @4 V一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多207 j- o8 k! ^( Y
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
8 {; E4 g( Q% ]" m/ J利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
6 Y* I- m3 ~# G4 d0 d3 F) Q法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
9 s5 ^ n% V% L* X投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因& y7 K$ J9 m n" Y
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
/ Z8 Q9 k" l# P; p8 v+ ~正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
7 p: o1 Y8 q8 ]资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
1 m _; T0 d8 b* x: ?. c% A想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年# o9 D: U/ l2 M3 s" n- i) l
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。, i1 ~9 Y' o7 B- _* L+ I" U6 Q
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后. L) v0 u# }( U# N& D# f+ Z6 [0 A
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
- y! b n2 z$ A6 T& e* l9 g太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
3 ~+ i/ J- f& K, r: R* q投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
. i7 M" T9 q- {# k$ s! U! V: f4 g有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想- f# m7 {9 c2 o- N; k
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而0 Z$ O- a# Y4 `- X' }3 o! X2 ^
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
3 l2 w* j+ y% p5 A% D9 x在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，& i( a, _! T/ W+ H# ?* }
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终$ Q- P& T! F. i8 D" s1 k6 o9 B
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，5 l$ | W4 ~1 f- B
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问% ]" y3 w+ E2 X+ n+ ~( T- }1 b
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
1 L- H, f$ x* ~5 F4 p: U的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。/ G$ T1 y b: F3 T4 ~0 ^
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，. C7 I; E) o2 h, h! H: t, {
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不& q e9 J9 {# `+ E- E: \+ L% b
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
4 g7 b8 R% k" O0 E; J. v: |$ E所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
& n! N( T, U3 w; `下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
: t3 s- J3 ]+ x推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
' T- T! \8 h6 G6 z* L3 J6 J$ rdiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese - F1 j( @& m/ @
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
' p; P, S7 [" A3 @3 R8 l2 n因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
. \1 W4 ]$ v- A' X, q% V/ a; \当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更' |. q3 L' W9 ~! a+ f9 r3 o9 p. r
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
4 n3 P/ v4 O4 j是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺. y7 _1 Y d' {3 e$ m3 S
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。5 p$ g! Q! |4 a. v
! Y2 y1 E& o+ M两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour 6 R- \4 e1 F4 Q E" I) Z D# u
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的# Y/ H9 ~1 ]0 S4 b* K
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的. V r( R! t6 H' D, M5 L' x
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在! C3 K: T8 |1 U0 ?1 v# m/ q) H1 K5 p6 z
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的0 i! J, L5 n3 [( W
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
9 }! ]. ]; W# ^9 O票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
: C% e% | [6 c2 l, K6 L1 `原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
- `0 T" t0 b) O( Q* d( Q$ vmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在9 a6 j. L! Y" m$ |6 l( J$ G
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
8 L {8 p2 H. \) T仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
: ]" [8 `, [4 ]# c9 N借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
" a7 x n) `5 r: ?' I1 c( n' f8 K7 t已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
7 T% {$ w% P5 g! k( u' Y多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但' E5 b G% O3 k9 G9 i( l% d
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
' a) I2 s" b$ w0 V: @5 V款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定) g0 [0 w) I* ?* f5 o9 J0 [( p
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
- I0 X: [6 h. @! v5 B4 b见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能6 a6 ^6 v/ L! _4 X# e" p% o
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
/ t! K3 N, g: T1 h缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个; A7 L, l' X: U) C
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资; z- S4 h4 c& d
也非常糟糕，大约失去70-80%。4 A- e) H# g4 L+ K
7 Q9 D5 N9 g! ^ g3 j3 L1 m- s说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想. G q; m2 i P* o
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
6 j/ {& o8 G4 [& P* N1 P; t- n能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
9 n% n4 r: X* @8 h. Y6 W想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可/ @. F9 t7 `$ X' f) W) N
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱8 y0 U# m% P+ V/ I8 ~
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
: K) u" i; l7 [0 j' F+ I: }( {以为是，在这件事情上，完全暴露。7 n7 _$ ? U; r/ D- z; i5 y
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
) h1 I4 \1 v! S3 r先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除( K9 q& U# n; i+ c2 ]" w4 ^( a* R& f+ |- J
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
6 d( p# d; N6 A) m) w3 ^9 N% s2 y权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。, I$ S( S; f, U
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就: E+ H& x2 Q% c) y
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮) I5 y& Q- I+ O8 l( ?
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
6 p$ ^: Q. i2 Q+ k5 `资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那; X, q9 L1 a$ {+ o4 ~7 J3 c' m
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个* C0 O( u! p# `1 a. R% @+ h, E' E
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
% d* y5 u# T, m5 y: P k" m& c替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏( `. U# t% `$ |5 K7 L) n
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
& d: [1 v" n; P( G% M9 jfee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
3 z$ M5 x8 v- O: O收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很7 K! t* N7 B% N. L7 j
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的2 W+ N" l! s# ^4 r3 h) _8 C$ j4 m
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
. C& B; C2 `# }0 _1 Z/ e0 @* {了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
1 O5 y- J v& `, B% r买者的头上。9 G" g1 ~8 E6 Q& t
4 H. u% A/ k- r4 y$ M1 t4 x1 G所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三$ n0 _' u2 N* o; k. ]1 c/ k2 @
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
; L& ~/ u, a5 M! I" i种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
) B+ z0 a, h+ ]" F+ Y% k* i7 `顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
3 j7 N# L3 K0 M. f* e5 }由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
1 z% r7 s7 ?) `& ?9 }2 ?8 h. e他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不7 V9 u+ O1 A7 ~
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮) j# f) r) a/ @( h3 k, P5 ? u
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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0 H8 S: F$ [ T# e+ {9 n9 \7 Q当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
! u9 K1 @8 D9 Z [/ q, l' i# n有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为' B( y" b5 Y$ W- J- N
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法) ^- S) {/ ?+ Z z( \) X
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
. \1 X' {/ f( R7 ~7 s0 q! U得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任 ^( Z* x2 U2 e# F/ n
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
6 m- o9 u) I# l* ?% z; s( k己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
. K- |" v _0 G; @4 P* e. B个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算" e2 M4 X" N/ @; R
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年+ G' J7 G% i9 c2 M
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险1 T/ W% r. y( c( f
费。, c9 Y- L* y8 N0 ^5 o
0 m) I" e% T; n: A; x另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
. S) Q9 K7 i! v% F) q) w是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果, v( }6 K$ k. t6 C
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
! P; L) _" ?4 l$ a' V她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的+ b% i* E' R! x4 S. y4 y+ {5 g: r
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如0 B8 Z& C" u6 n4 B& n5 z9 I
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一1 J; t: u9 o6 k/ {
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
; Y4 {" C& e# Y! G( x1 J' x+ P, l糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间: ^' l7 S; Z, @- m
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
. ?2 @. ?0 v/ a# R: U5 `' b把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
# w. m/ ~9 F( N) T d的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
; h- V7 v/ g& j0 }6 U; r. P f" d" ]他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
2 f2 \+ i/ \! F; H3 X/ U友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... - H0 B& U# b3 u s6 J/ y1 O! f
