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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议, p# E; D* O$ W6 X$ ~
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任$ F- W1 \8 P& b$ n3 T
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
) A# H7 d0 @6 g: r. F h: \8 @# o# y问的经历。
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
2 w9 w3 V8 I2 @8 ] L! {资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond / Z6 z/ L* x3 t Z9 l7 s$ ~
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资! {0 C- J. k9 b4 c* X& n( K$ @
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
) K8 j8 ?% Y. h1 `: x: v* w以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻' O: c4 c9 u; d. W5 H/ ^- Q" { p" O
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
2 I& M, K7 n* k3 F谈到。4 S. a1 R- z& I( T2 @
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
/ ~6 R: Q0 c2 W和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
8 M+ {+ }) @+ h# y( H一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20( e4 C$ r: t$ I4 p
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
7 e" u* q' N% T2 y利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想, f Z! Y* L3 p+ X
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
% d# {* g1 t; z投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
" l; O7 { I; ~. J. N为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
# i- ^, Y3 K; u% z* B正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
: U5 Z5 f6 m$ D7 L# t资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
1 i2 D% K9 \8 E F想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
7 B7 S! V2 ?5 t$ M: N6 J保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
* Z$ P5 v: n' s在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后/ t2 G2 j4 c* L. p! c
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得: d1 n6 W/ b9 S( k7 N/ {
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，0 b* X4 ^- q( R4 m
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没6 j6 n/ k# {/ ^! S
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想& I( M0 O: u5 n. _
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
+ Y4 O8 i; {( l1 h我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实% |8 G. R- a! G. i5 ^. L
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
8 u6 N# r- z# G0 W其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
/ S) K" G4 Y6 @* X8 Y付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，% s8 X. k! g8 l* [3 k5 g2 J
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
! [. Q; R$ `. T' X2 y4 Z# q) L不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
$ Z4 k) L* O7 L. n: S的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
8 \* N X! g; i( x: z9 V一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
/ [( X0 u( ~7 Y# t: a太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不7 ]4 E. Y7 |8 K; v K# }
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她; E: ^1 ]! p) k2 \. U
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年- Q& D3 u4 c3 m% t. k
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所6 \2 j; v( q0 p
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
) u$ a$ z! V1 W+ Ydiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese $ N6 X, C) H& X9 v7 b$ d' {5 d* }
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前& Z; I1 p/ Q( R5 }/ O
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我3 J8 ]: ] N P3 l9 _+ I9 Z3 O
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
5 T; W* J, Q; } o3 E7 J1 o2 _0 x大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的+ x( C2 C( B% R0 s
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺& n' M; _2 O! c" i, `5 J" z5 R- H
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。( r# h) [9 V' D4 x: @
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour 1 k1 G. e5 ^8 `4 f
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
7 x# `& Q4 L7 L n2 C4 E- `. `* T, vloan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
8 m' m, x V# T) L& X4 g* K- V9 l保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在5 t+ E% O7 O' n$ y3 e; U
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
5 O# i( x1 U5 Q* F6 Qloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股9 s2 o4 |% p" {
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于; n! S" ~, o; w
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个$ W5 G0 c! K* T P
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
) f+ c, f( F* E9 |/ z ~' {3 B想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩 u5 J4 _+ d9 ~: T7 I; A) k! O
仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友& B) q% l5 R: M) |" [0 b
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕) @8 u* H: x$ S/ q7 g* \0 C
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷7 {# o: ]8 ]" N% Q& M
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
0 u9 n' G: ? v+ P* P不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷0 z7 B% i2 P+ [# D2 x' [2 X6 R
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定8 Y8 V& o" Q& Q! p2 k: h+ ?! P6 X: Y
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
! T9 `3 E; G9 A, K见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能+ C( v( u4 f w1 P, z
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
* K4 Z2 d/ m( U( r" c h6 D缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
+ p' q0 R% A2 w2 j' K G# v/ V草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资- H8 P, F$ v# `0 @9 Y4 D
也非常糟糕，大约失去70-80%。5 I2 U: C- {& e( }
( J$ U9 y b: l7 Y9 R8 p( B说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
6 x0 s! Y% K4 ^, H$ p起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
9 w$ q6 E2 A1 ?' ?能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回" g* _% A) ?, ~9 g8 {" o% T
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
- u# S+ H' y I6 m以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱: K: M* A- B8 {5 _: s7 `7 }
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自! U$ l: \- x( m" H! Z6 N0 ?( D
以为是，在这件事情上，完全暴露。
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想2 O# u4 z& a. q
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。5 n; ~+ ^8 z t J
( D+ O' y8 d8 J! k& C, F0 c第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
+ v1 [: [8 _% i# F8 W6 s/ z非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主6 W1 o% p. G/ _9 C3 ?! k- f3 i7 A& q
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。# M, d1 ]8 I8 }' \
! D; O3 s5 K; |; @: t2 E+ Z有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
# @' } \7 h6 }: K必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
/ h; K- u5 w! J& b( E助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
?- f. q8 Q' y7 r* @+ w资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那4 C: q8 U% D& F( [
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
: Y) `# A) h+ ]4 o3 u* P新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
2 M2 O) P' [. |! L1 I替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
4 Q4 J m- O2 t! Y+ `除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales / ?' c# r( ?; y6 g5 V/ `6 _; t4 t
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不) V; i* z* l3 P7 z9 F
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很, j6 H; v* Q' O
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
# C# x9 H. h7 k' R, x奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
, B. ]5 \( `, L& T了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购' v' `; Z6 P5 K
买者的头上。& C; | W0 m3 D7 A4 u: Y$ F- H( J
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
- e9 E- F, ], q, Y: ~% K( f次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同6 N1 h* n( _ x7 P5 J$ J
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资% \& U3 Q$ T% F! q0 y) A' b
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理- s0 l! Y) a5 P- Y
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
3 g0 \3 \* Y! M! @9 |* N他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不5 J. V* x+ N' B9 @( j3 U. Z7 |
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
1 ^) Q3 o) J) O- q7 x4 S半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。5 @+ R4 K% U( V0 c; c$ U
2 w: e6 N' R, s当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
6 M8 Z! `3 L+ S- @- A( B有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
/ m) _/ z" Y! O% o$ q: A并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
' R7 q! C) _+ C- t5 ?律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更" W9 _5 R( f4 e9 S
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。% V- U8 k- l4 ^2 k6 B1 G
% I! i' ]! x% d4 s) r. [7 L# l: p第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。5 }/ ~$ B5 ^# q' f0 M
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任5 ~2 @, s6 f0 ^5 F
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自; }3 |5 J1 [( j9 |0 o! l! [3 `
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
, f' h Y! c5 d3 `, X( ~个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算# \9 ^2 L8 o9 p: U" u
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年+ J0 a$ f4 O/ K! S( F; J3 {: D" R8 t
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
) X/ E6 K0 _0 `费。
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9 J5 Z" Q+ {- F另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不 N7 S. k2 g+ m8 b, @2 ]( n3 Z1 m
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
5 A; ^. @8 b* Q$ A$ \! r) e不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
, ]) B0 ]) n: n+ R) H她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
% K) B$ C, x9 g那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
+ V7 H( T, e) a+ a/ Y果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
$ b) g$ n+ C3 n" R3 Y个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个$ F0 b- W$ K: t, B. O+ F2 G
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间/ I' \ l0 V h4 j& i, b, E$ u, P' D
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
2 U# D+ ]: \/ Z4 ~ V把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
! {4 K* ?9 c; k: l) J的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
7 J I7 A8 t- A- p他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
, ^+ ^, u8 X0 i% R( _" H: c* Q; r9 p友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
