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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议8 s2 f1 ?' E7 d L7 T' {: z
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
( _& A4 h9 P/ p5 J4 m的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾/ {& o) ^9 y* K
问的经历。2 P) N% Q- |2 V" g7 W% I+ `, J- y
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投. T b) A7 j1 G$ k4 s; e. t
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
, X, _" {5 o: {7 b# e(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资) {. s7 T6 J2 w$ J
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所+ `, q4 q$ i. z% s% _1 L8 H6 ^
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
2 L& T+ g" W8 ], w5 k) Q5 l找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细; y7 m1 h$ Y) R" Y- x
谈到。, L6 N; i, b" C z
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
5 ]* T7 N n- Y和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了/ Q7 x! Q: Z) k1 m8 {. b" F
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
' G6 P6 E0 [, T' F万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不0 }+ C' m6 i* v3 }) C. ~& n
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想2 ]0 {9 y/ K5 N* W
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
* L n( n4 [5 _; Y7 w% e4 E( C" J( m% Z投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
% A6 m/ H: c2 ?$ k |! a为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己$ g4 r0 X% a& n! g9 O
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
% L2 Q3 s. R5 O P. |资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
8 Q M" ?( A( c3 ]* ^5 q想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年2 p% g2 f' w( D4 m3 ]+ ^# k
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。5 ?6 q, V( X6 G6 D
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后- q+ E: ?! y8 L8 c1 k) [
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
3 v; P+ e; }* t$ f- {太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，2 \. s1 A: j' E# Y6 O6 {" j
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
( A- ?9 Y' a( y' V* V/ `; U' n! R有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想$ q& o/ h3 w+ y9 x5 j* X. O- @( t
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
! H6 _4 Q' D. S1 [, P我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实: N7 @2 D" B9 e: y7 h
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，4 `0 D) b! i$ p' }. p0 W' C
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终2 [; @- F. p5 H4 e% T# a
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
+ Q! }! ?2 }! w, k y她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问0 ~2 J; ^' |2 y+ d& |
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
7 a, H8 J4 Z4 W# L8 E0 {的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。# R7 E Z' |# d- L8 I
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
# ~! G9 f* C Y+ b5 c2 D* x, P太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不1 w( F* `4 |- n# T1 g3 h( B. {
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她, |( A: w2 v+ s" D E
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
9 h( G8 f. G$ X$ z" l下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所* F! K- g7 }# i9 Y
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何: b% d$ G# ?$ u5 b- ^+ M* A
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese / ^- g) b* @* d0 H1 s' P2 C% j
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
% _# K3 {- v3 H! s因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
( O% o0 {$ m0 j# R5 W( s当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更, J) I& D: n" D: }
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
6 q: L% C9 C3 o; X4 T是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
1 h3 W: U x; `5 I1 A多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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3 x! t1 W8 _8 }" K两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
& G' G. K: w! V. s8 t0 M& c. Hfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的) Z) D' Z0 D6 [
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的# y; U4 _0 G# A8 b" L; j
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在6 f& W+ q1 T) n$ i- C8 o
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的: A2 y/ W7 w/ E
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
# d4 b( D6 G( a0 @- T2 J( h$ R, j票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于% S5 ]: U# x$ Y p6 w
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个' U7 G% m/ Q D. U
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
" E" T' ]* P' V \* n2 A1 ?想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩4 o7 O( U! x: ^# m( Y d2 @
仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
: Q$ q1 ?$ ^& G; n$ A借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
" @5 Q; U1 {0 H/ R$ C已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷7 X8 H: r) h+ c+ A1 {/ x) K, n! G
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
1 [- e& m- w6 s2 ^不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷9 n l# J" L9 `. s: X0 Y2 J
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定' g; s: J6 j3 X" E
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
% A! J/ b, s& Y( {见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
; `1 x1 V8 a3 b H8 x/ w再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000! K7 |& N: l. v8 S4 m, i
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个- O. h2 u3 ]; B8 a! P3 |4 ^
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资1 F! N7 b- f t
也非常糟糕，大约失去70-80%。4 h7 O" b- i7 O5 o
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想7 U/ r! C( P0 W
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
1 J4 \2 {4 k& m& C; T, x3 t能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回0 h" p1 W' i1 }1 {, s5 ~ z& n
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可$ `4 [$ g+ C% A( v' n i
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱" C9 a+ g( I/ p( m* b
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自, C3 z' a6 Z) s
以为是，在这件事情上，完全暴露。
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
* s+ |( y2 E/ }5 E+ s8 _$ W9 p6 D先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。) V. j3 t0 Q9 v7 @- L1 _1 C
$ p/ X2 |( b' n" C! L第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除) J( `9 z9 |$ n
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主( f1 }/ c9 M2 J# j+ z0 a# l
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。9 y* y3 D) k8 ^1 d6 ?
, R. `+ p4 m* @有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就% Y! N5 U& B/ Q8 x' \
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
, `/ q3 ^& ~* ^5 B助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的* g# f) h+ s2 D! w
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那& ~1 J& A1 ^ z3 I/ }1 m* g! B
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
) v9 ^0 W G/ }! h1 b% h新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
7 }9 b4 J% r1 d5 N2 a替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏/ a7 B/ H) U- ?2 q I
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
4 D4 i% j' l0 l0 u- Ofee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
% b, ]9 N9 a, z* d0 l收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很+ ]$ D, |3 ^: Y* I/ ^. X# e# v
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的5 d3 M0 d" c) A$ j5 R4 z
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为* ^4 i& ]3 M4 b+ C2 \$ U% a+ F
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购: R+ v- G) G* {( I, j: w
买者的头上。
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三% o! q$ U5 g" t4 m- ?) a
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同3 y. y9 j0 F& J! S# s+ h
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资- k" f8 ?+ G) ]- A" n: {
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理% k/ }5 ?' [8 |, ]+ x
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
! x8 L! l3 B. K; P% C# P% W5 p他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不% [8 g; z& j* Z. J" i: V
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
: L: F+ o' v' e6 G5 P7 ]4 {半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。! _* {- X) Z# w+ `& V
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问7 c6 H$ Z1 t+ ]( Z/ x, u3 r6 f
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为9 @4 l$ a* A1 h
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法4 \" z8 l' h/ m
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
, \! @/ b$ U/ j+ j6 A, T得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。$ K ^9 F5 E8 k, r, _& Z1 T6 z, h
0 G% x! f d1 ]6 J第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。7 ^9 v1 l \6 o( Y: ]5 q
' ^; S) X0 A" V" `/ r
不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
5 h; N0 u% z2 g4 `8 x, Q他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
6 O3 R5 z/ z) G0 V" [% ~ ]0 z5 ~己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
) k5 Q& A8 y7 ^3 }+ w I P个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算! m6 V: l/ ?- k9 L' n
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年9 {& u$ \2 @ ~
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
& I9 {5 K+ m' w( u费。
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
5 @9 X7 y( `* D, J6 z: g$ H {是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果2 \, B: R6 N) K2 E4 p5 ?* u
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
) n$ S5 B* Y l3 H" E- e. y9 \4 y她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的; f; p7 A" L$ w
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如1 p% @7 r7 K ]5 m- W) { p% k4 f
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
+ J G8 e! e( w9 F个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
: |$ H9 Y8 \& W, g4 h糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
, r. G6 ]4 P5 V% ^ F" O2 {内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
. G c' K, X, Y1 ? P把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
0 O* @& z! Y- v7 e! i2 A- C的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
4 T* |- r; Q( Y9 {9 w他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋1 `; O& z9 e, ~6 c# O- W
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
& M4 D0 G6 x( |4 W$ u L: u* b
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... ! v2 Q5 @" G# q3 Q7 d. \3 V9 e
