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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议, m: H4 d% N/ v" j
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任+ ]3 z. h f1 d! S8 R
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾$ y1 W: n, c3 m; ?" o; P5 ]
问的经历。 I$ ?. L* f+ |
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投* @5 p; v+ z w8 Q: I
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond ( Q8 z4 G9 g4 b, \
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资+ q2 q3 U& a* e* S4 b. J
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
9 G# y' d! I, O以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
L$ k: c+ `' J$ p( X+ |, R3 Q找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细- l/ Q4 c% L& v f: n" g& G
谈到。
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
% x. n1 R$ O- H' R# u( o和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
3 m% M' ^4 H8 ?8 B- q一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多202 L( I9 J! a1 y3 Y! K, z
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
6 R y7 B# T' t# T( A% e利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想3 e/ t A# S9 R8 z* ?3 |9 \
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的1 H# u, |2 a+ O( a- ]
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因3 I% Q- G4 o- d% L3 `8 i3 U0 k
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
: K5 l$ O7 k% F* h正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
, {' b9 d, T" W* l8 O& U- e资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的4 i5 i- U: [5 c$ Z. G
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年! I" S* u: D+ f: I
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。/ S& w; r- B& G( g( b1 x- T
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
, Z& Z& Y) t2 ]0 |. k的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
0 k% l1 u j& A. @- X太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，3 [ }# y! e3 ~# J/ X/ B! P
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没8 q8 B2 t) J5 x% h7 ~" G! c# t
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
8 N; O# ]5 ]$ U" m7 U5 `多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而% g2 e3 t, t: G7 j v5 @$ w
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。6 [# \. w* v2 g5 G4 z
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
: q9 r" a. Z# A在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
$ e" A5 [) J1 b2 S其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终. d; a5 m, q7 R) @
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
: k' O* \9 Z3 D* g8 C她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
7 I; ?* Q. n/ Q( G6 v不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他( }: |" G- l- y4 ?
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。& D1 O, B8 S, ?
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
8 A7 u# W) u' U# D( G5 a7 P# L太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不! J; e/ K5 x$ [% G4 s S# ^1 C
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
% ~' U5 x; f6 F5 k) B所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年: m' A5 X5 q8 V' C0 t
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
6 Q2 r: y+ f6 T& e2 G/ w+ X: P推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
/ i+ j" }! G' ediversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese , b3 s# I7 R" O1 y/ l9 K |
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前" s: d! N) r- U
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我- [ b8 i" h& U9 J
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更2 |% r6 u' ^4 M6 t' r: p
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
1 M& R3 l, S( T- c) P. \是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
$ `8 _% B) Q+ D! ? {多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour 7 L! K0 F# x3 `6 b
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
% u4 I$ c+ J J5 J+ Q" D% kloan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的' \& Q! n4 l5 }$ A. `, R* o
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在1 v2 N) P3 H1 [6 K1 y
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
! N9 { e7 D" X* ]8 g' Uloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
1 q+ q% T c% A: Q- M3 ~% v票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
9 A# Q6 |# [! `% ?原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
8 b0 }$ ^; \' w8 X( Fmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在, W0 M0 N+ S& W' B- E" P; t; W6 G; ?
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩) U- _1 A9 j- O$ Q Y5 N- i3 u
仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
0 _, j- D2 D3 S- P2 L! q$ c( e借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕" I- J& z- T1 t5 f8 Y3 K+ V( X
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
, C0 }: B3 v7 N: I多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
3 I7 W8 T5 Z$ g% i7 ~- g$ g& b不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
* }% n% u7 k5 ` G% t& _0 A$ E款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定" {4 M: s5 U1 ?& [9 A
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
% d* s7 ]! i6 A8 z, Q- S/ M见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能% r7 |& I& [% I" W
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
- m9 b& v! b/ I* c' J缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
" u$ V- D, y" ^0 t草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
0 h; s. V4 y' _2 U% H- \9 H1 s也非常糟糕，大约失去70-80%。
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- e# Z# u; z3 `9 b4 E2 v; |说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想9 F5 |' x3 F8 A. S
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可! c5 W9 b$ W5 A' }/ P" j
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回; h9 e$ q( e9 n6 D
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
1 i/ B+ V3 s |5 d* {0 E以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱! |# D: p. `# L3 y' f8 @1 ?
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
+ g1 L3 U3 U: {) U. [3 w$ p# k以为是，在这件事情上，完全暴露。
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想; ^3 ^' x5 s! g: c& X9 i" I3 v1 o
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。6 {! J0 ?6 }% k, e) e
% @+ h+ ~, T0 c7 ^第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除* Q( d$ U$ R( `
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主; A! f6 e x. E& W4 t, X: A) x
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
# J6 o3 k9 j# P必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮' T" \% `% d3 N/ y0 c9 ?1 ~) A' ~
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的4 v3 P( n! M9 }6 s5 D- ?; C, v+ u
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那- `0 ~, X1 v7 I7 X% r* [. p
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个+ h! V2 |; B$ b9 x3 U% [# G
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
4 o& R9 ~ _# u" A" Z# z替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏; k" b2 o$ Z% U ?
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales # s* A( G& ]- w6 s$ f8 v
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
$ q! ?9 v- r0 [收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很) Q/ c1 b1 P4 X2 W7 ]( t
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
! t5 M( i9 M" l! @奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
1 f* q$ A! W }9 [了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购7 E4 Z8 P- R# s+ s
买者的头上。
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
& L! H" v- V( w' E: X, [次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同) @6 W7 @1 o; a9 r b) O
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
7 z/ a M/ I# p顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
4 }3 R3 J+ ]2 O: S4 [由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过- l' O7 d5 J; K6 J
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不1 p* x+ V/ ^5 |; N: F
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮& x! Y1 h1 s' b
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。3 }% h* U% d; [( H( M7 H
& ?5 [" f9 M6 v% w# a1 I当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问' z% q5 @, j5 C6 k: `
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
9 X- q/ B' W' n! ]7 ?' ^# ` D并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法( b- L0 ^% _; D6 H! _" o5 o+ S- S
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
1 p# c f) ^' a* ?得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。9 u& `& Q( u* G3 F) ^
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。/ P6 o& i( h5 _2 h1 w
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
G2 k8 Y: ]* I* Y/ s他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自" N' h$ P4 i' t r: D
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我+ w: i2 A/ Y1 G9 _5 t- N+ |2 L% H
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
4 Z' g/ r: \. ` Z( l3 o# [3 b了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
6 ?* Z. a$ C% M% m: |, E5 [就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险4 H7 m. Y# i* P6 b0 v
费。
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: y. P3 N5 _) K" M+ u: r另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不! o& _( g/ G. D1 m
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
2 X# X& t& W% Z; \9 X不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。5 N3 R* _) q7 |/ s
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的 p+ q# |) G0 F7 s! ]- W- s' p
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如9 ]* a0 C! I0 M4 [4 w/ g) R
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一7 k9 v6 H7 {6 D% Q1 W& B. s7 B
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
: c6 _" d+ H# ]' F2 P9 w糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
, B+ w2 }8 I2 h8 v2 W1 g内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
4 c9 g- [' C4 q, P, U$ U把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心. H( J0 M- ^ i# q# b& B- v
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
8 g/ r$ F4 D3 @$ Z他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋: L3 j( V# r5 c
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
