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以下为乔尔-纳罗夫(Joel L. Naroff)撰文原文。* s7 w/ E' j5 j, u: l) ?, }
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6月份美国的消费物价指数环比下滑0.1%,其中汽油价格下滑4.5%;不计能源的消费物价指数涨0.1%。消费物价已连续三个月环比下跌,这主要与汽油价格的大幅下降有关。
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: ?/ @: D% J5 |8 M- b$ x 但是,若不计算能源价格,消费价格几乎没有变化。由于信贷受限和人们不愿大量消费,新车市场仍处于疲软状态,但这从另一方面促成了二手车市场的繁荣。自去年6月以来,二手车价格已上涨16%。鉴于二手车价格明显上涨,如果你能得到贷款,现在看来新车价格似乎也不贵。. \8 v4 k, B; t+ v+ |0 [
+ U$ _2 X% U6 f0 d4 W/ p. m 6月的服装价格异乎寻常地环比上涨,但依然低于去年同期。象往常一样,医疗保健和教育领域价格的增幅依然高于平均增幅。此外,如果你吸烟,你一定知道政府很喜欢通过提高烟草税来增加收入。- a# E* R9 [- T C1 u. x; ~9 l4 M
% b; `% w: [ g; Z7 u: j* f 从另外一个方面来看,食品和住房价格得到了很好的控制。2009年6月以来,美国整体通胀率仅轻微上涨1.1%。若不包括能源,整体通胀率的增幅还不到1%。; A) Z8 P) ]9 `8 K* E+ g2 }- O
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市场与美联储政策展望:
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( D6 M, H2 a+ O$ G0 l/ U/ z 尽管能源价格波动较大,但整体消费价格的增幅对家庭来讲并不是一个大问题。这表明经济复苏缓慢限制了价格上涨的速度。, ^5 z' Q/ |! n' k+ d( |
% a, D7 Q5 K" a 我们应该担心通缩吗?答案是“不”。美国的经济仍在持续增长,尽管增长速度令人失望。经济增长将使价格有轻微上涨,但上涨程度不足以引起美联储的担心。因此,6月消费物价报告可能暗示着美联储的货币政策不会有什么变化。9 D i& G/ u' F
P( ]7 h' l/ D4 l' @- Z- t9 ~ 事实上,联邦公开市场委员会表示已准备做更多工作来推动经济增长。不幸的是,实际上美联储几乎无事可做。物价已处于很低水平,足以刺激市场产生对利率敏感型商品的需求,再降低利率还有什么用呢?大概什么用也没有。0 w7 T E$ M: c2 _2 z
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美联储能否再给中小型银行提供更多流动性?是的,美联储能够做到,但由于大银行不放贷,小型银行面临着大量贷款者。现在的问题是,经历2年的经济困难期后,大多数中小型银行的财务状况尚未恢复健康,这限制了它们获得“良好”放贷交易的机会。市场可能将此视为经济疲软的又一迹象,投资者不会很快入市。1 d/ ^. f" f6 X+ K3 N3 P3 _3 J2 R
- b" j1 r P: R# J$ x 看起来今年下半年市场仍不会为求职者、企业或当局带来更乐观的消息。(皎宇 编译) |
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