股息投资七大误区

get8686

　　【MarketWatch旧金山6月22日讯】当“呆伯特”之父亚当斯(Scott Adams)听说了英国石油正在“破坏地球的一部分”，而同时却丝毫没有削减自己股息的消息时，他当即认定，现在应该是个买进的机会。

3 B; T4 z7 z. M" J: x　　亚当斯介绍道，他买进英国石油股票的理由和他买进所有其他股票的理由都一样：他憎恨这家企业。

　　不必说，大多数理财规划师都不会实践或者推荐亚当斯的这种购股策略。事实上，在亚当斯于自己的专栏中介绍这笔投资之后不久，英国石油便发布了暂缓派发股息的消息。
: |" O0 n- s9 G+ r" K' J; h
  S4 Z5 H* g( R" k* B% N　　许多规划师都建议自己的委托人远离英国石油(BP)，哪怕这家石油巨头拥有充分的现金流，哪怕他们的股票价格确实是处于底部。专家们强调的是，该公司的未来充满变数，实在难以预测。

3 T! J" v) j4 _6 H! h* R　　麻省洛克维尔Gallers Financial的理财规划师赫斯坦(Basil Herzstein)强调，“在现在购买英国石油的股票确实需要太多的勇气，太多的老谋深算。”

　　不过，若是暂且抛开英国石油，来讨论一下其他的派息股票呢？有些人说，现在确实是理想的买进时机，而另外一些人则认为，现在打股息的主意可不是明智的决定。

　　《不需动脑的派息股票》(Dividend Stocks for Dummies)作者卡罗尔(Lawrence Carrel)当然是派息股票的支持者，他强调，在市场高度波动的时候，惟有派息股票才能为投资者提供足够的帮助。虽然股票的价格变化不可预知，但是投资者至少知道，他们可以得到股息方面的回报，这自然会让他们心里好受一点。

　　“现在更多的人都希望得到派息股票的收益……他们已经觉醒了。”卡罗尔表示，“他们已经不再对成长型投资野心勃勃了。”

　　在他的书中，卡罗尔勾画出了七种关于派息股票的常见误区。

! d. R! s: H; R7 [$ w: I　　误区一：在波动市场中应避开派息股票
* j% Q: w' Y. t6 R" Z
) Q& {! V3 ~5 h　　相反，卡罗尔认为艰难时期正是应该投资派息股票的时期，因为后者可以让你在不必出售股票的情况下获得利润。
5 ~/ e( z, h! E
　　“整体而言，这种投资的风险要小一些。”卡罗尔表示，“这一做法的核心理念就在于，如果我必定要进入一种我无法预测股价波动方向的环境，那么我至少应该要求一部分可以保证的利润，这当然是来自股息。”
; ]$ @4 y' t4 u  N; s9 P
7 I# G4 A6 V* u; p9 @4 V　　赫斯坦对此也表示同意。他指出，派息股票其实是提供了一重额外的保障，让投资者可以在市场的下跌行情面前不再那么脆弱。
* t. M4 M& o6 G" w$ W
, Y# @1 {7 |$ H8 l: {' E: _" a　　他还专门指出了一些在衰退当中表现不错的企业和股票。通用电气(GE)股息收益率为2.5%，百仕通(BX)为4%，微软(MSFT)为2%，Annaly Capital Management(NLY)为15.2%。

& J/ t. b4 G+ ], h5 p+ t　　“在我们当前经历的这种糟糕的市场行情中，这些股票都守住了自己的价值，而且还让我们的投资获得了额外的收益。”

　　误区二：派息股票帮助我们迅速致富

1 u0 h+ @5 l6 S. c" ]) m' f　　虽然派息股票长期角度说来无疑会增加我们的财富，但是要快速发财，是不能指望派息股票的。
; m4 @- `0 E$ i& D* [* }) T
　　派息股票的威力必须有足够长的时间才能体现出来，因此这一策略也只适合那些长期投资者。赫斯坦表示，他自己选择股票时的预期就是持有八年到十年。
) v& l: v" @) J# C2 _& R* s' _
6 V8 @1 ]' o6 f8 u　　“有些人可能会相信自己的投资在几个月里就能翻一番，但是这实际上不可能发生。”
- i+ v+ d7 l: j' D
0 l2 ]( r- v, D5 f: e. J　　误区三：派息会影响企业成长
( j" L, U8 C: i, h! {3 j+ k
　　传统理念指出，那些派发股息的企业往往都已经走过了迅速成长的阶段，但是一家企业派发股息显然并不意味着他们就已经不再成长了。纽约州亨廷顿Ten Haagen Financial Group的廷哈根(Jon Ten Haagen)就建议自己的投资者选择派发股息、但是又不派发太多股息的企业，这样的企业往往具有较强的持续成长能力。

　　廷哈根叮嘱道，“要小心，因为有些企业会将大约九成的盈利都派发出来，这样他们就没有足够的资金对企业进行再投资了。”
* Q& _0 n& n% d- ?3 `+ Z) x
3 {6 S% E7 l) V4 l* [　　误区四：派息股票投资必须选择高股息收益率

+ p" d6 A8 F2 u" M　　高股息收益率当然是好事，但是投资者在选择派息股票的时候，首先必须考虑到还是企业最基本的财务状况。廷哈根强调，收益率不应该具有最高的优先性。相反，投资者应该选定自己喜欢的行业，喜欢的市场，然后在其中寻找价格被低估的股票。对于企业的品质必须高度重视，而股息则应该被视为附加的好处，而不是决定性的因素。
+ Z, ]6 k; j! P/ f8 P9 W+ i
1 e1 C3 E3 l8 {7 w/ Q　　“其实股息是蛋糕上的奶油，而不是蛋糕本身。”
5 P- J8 J0 Y, k4 z1 h2 i
. ?; F1 Y5 p" I. K5 `　　误区五：股息的增长追不上通货膨胀

2 l" I% T: x  u# D( S. x　　圣迭戈SagePoint Financial的阿默尔(Gil Armour)强调，历史数据显示，股息其实是追得上通货膨胀的，而且还可以在投资者的整体投资回报当中扮演一个重要的角色。阿默尔指出，虽然在经济复苏之类的阶段当中，激进成长型的股票往往会成为第一受益者，但是那些稳定得多的派息价值型股票很快就会追上来。阿默尔预言，那些基础牢靠的派息股票未来几年之内就会涌现出来，成为“浮到上层的乳酪”。
  _* k6 N& ~2 ?- |# v! J! a" R& q
　　误区六：股息投资是退休者的事情
4 u. O- _2 I' y1 F
" ^; E  G2 c! l2 U: z: a& G　　诚然，派息股票对于那些年岁较长的投资者确实会拥有较大的吸引力，但是任何年龄的人其实都可以得到好处，只要你不指望迅速发财就好。派息股票会创造长期财富，这可不是一点股息就能够涵盖的。阿默尔指出，每个人都应该同时投资科技类股等成长型股票和派息的价值型股票。
6 I( G5 }) n1 C# V& a2 k) J
　　“这确实是有用的，市场的口味总会不断变化。”不过，年龄较长的投资者会需要固定的收益，因此他们将投资组合向派息股票倾斜是再正常不过的了。

　　卡罗尔则认为，无论何种年龄，投资者都不应该让派息股票在自己投资组合当中的比重低于50%，即便是年轻的投资者，股息再投资带来的复利效应也会让他们得到巨大的好处。
0 i& P' p, y( v; p1 p3 w
( h0 u! Q  a' b5 Z　　“如果你执行的是股息策略，尤其是当你还年轻的时候，你的投资组合因此将获得的长期推动力会是非常巨大的。”卡罗尔表示，“长期角度说来，那简直是一种指数级别的成长。”

　　(本文作者：Rebecca L. McClay)

094