【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
. u, C' j; k$ t2 M! _5 A' N, o5 ]" R剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

2 Q# K3 E& v+ r! i# Z有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
' S/ O* M# ]. x都把钱从床垫下面取出来存了银行。

" |" V# B  m3 Q/ K+ I' z/ Q  g* V赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
( U7 W" v# L- [9 c$ ^5 c- E到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。
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1 z" r+ u3 S2 |( Q5 E在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
+ {0 u* r7 X$ i  z& E收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

; p1 E3 M- u6 n& M岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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如果不借钱，椰农的资产平衡表如下

资产
  i8 L9 ~  r& q, H2 {. M椰子树１颗　１００　万
负债
银行债 　　０　万
' i6 C: j/ z- F' o9 u! H" Q5 q本钱 １００　万

, w( V; k4 l4 k: X0 p" D5 ^损益表
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2 O& O6 G8 e: m! t年产值
2 @: G1 k* S* b' n0 z8 \# H2 o椰子销售额 ８　万
/ d3 h- A- H! T9 Z: w* `2 E& I8 [  O成本　　　　　　　　０　万
* n* `( B6 v" L/ m8 R0 d- |1 |' k! J利息 ０　万
" S9 R* b' C# ]6 d2 i9 p
税前收入 ８　万
/ m+ @! H" l" N  W2 l税（２５％） ２　万
: S' H2 ?6 j4 O. D& D% j' @税后收入 ６　万

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如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，

' X" ]6 u8 U% Y资产
, X" J: r' R; s6 f- v3 H4 Q' D椰子树２颗 ２００　万
负债
5 b4 b' u: ]$ x; Y! O# ]# y- t0 n银行债 １００　万
本钱 １００　万

+ Z. E. ^# N. L/ [+ ~$ @损益表
, o' Q; C* N& y( z1 ^! K3 ~+ D年产值
1 o4 q) T6 ~5 l椰子销售额 １６　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万
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税前收入 １２　万
0 [1 {& r2 J$ n+ E# `税（２５％） 　３　万
- Q% n/ P* n1 A. o9 ~税后收入 　９　万
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哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
  U0 t) p: k/ B  }  m+ t7 H5 G大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。
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后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
* W% S9 A4 n) y0 _  ^2 g3 C9 C. Q实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
1 t, ^2 y4 Y+ D# H. L- B鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
3 A% y: D8 n  Z0 y( a9 S3 j+ K但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！
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3 J! B+ y$ N+ `! _8 x2 r% n; z1 r* H7 n沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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ＰＣＥ的资产负债表如下：

$ m5 ~3 F* K3 t3 [/ t6 o, D7 [资产
/ q6 r2 G: s: E# p& \5 ~0 H+ r椰子公司５０％股权 ６０　万
6 [& C( n& R" n% J5 E负债
) c% @  y2 `  d+ j# `9 y# f/ g银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万
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. Z- W" _3 p0 s& E% j9 a损益表
9 J' S  M- k4 I  {( a年产值
' n$ [! L/ O1 n, G椰子销售额 　８　万
) I% S. _) k3 r1 c) h成本　　　　　　　　　０　万
1 ]4 l# Q5 l( ]* W利息（４％） 　２　万

& o1 D) M' Z% N1 M* O% M# r/ g税前收入 　６　万
税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
  m. X; u) I" g6 P0 \本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

, R; ?% P9 ], D' n0 e4 t8 Z哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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; v6 c* s' I( _过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
) x" c, o" X' i, n9 Q: d+ R( }ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
4 T5 X+ Z% V9 q% z" a0 F, w3 q+ |他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

, r8 W$ R/ f8 I5 M: a9 u# F银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
: g  ?' ]5 n$ @; x, ]再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
3 n2 I& S% [0 Y0 \# V# j让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

  S1 l* {+ r5 y; C新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
; w6 R3 S# D8 }% [: r% ~也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

ＣＣＤＯ公司资产平衡表

资产
, I. E& i5 J8 h; J& e从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万

负债
+ o( r* [) t" d% D) E5 B' @! N银行债 ６７。５　万
6 ]6 V' n5 v" J; Z8 v- s2 n本钱 　７。５　万

! \& U$ ~7 b6 C: z损益表
年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

* p, {7 g/ }" X& z& P" z, s9 z. X税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
& V6 B: K0 g# N本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

) a! L4 T- ~8 F8 O3 r6 @; q业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
8 i3 ~7 j+ ?1 i! z* S2 n银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
% ~2 v# F2 S9 {8 f- \毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

7 D( g/ C/ |  F7 J2 o& W( w椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
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1 I! g$ d) s* u/ ^1 H) T岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
/ I/ C- S/ |9 G  ^$ b3 `( J他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
  o8 S- x, D3 i6 T/ C' q2 m. N
- L* l  ~9 v& n8 b资产
: r0 N% x. i7 B0 |椰子树Ｘ２ ２００万
( w/ I& I! ]6 R" {2 o9 g3 u负债
  b2 \1 f: m8 t3 e椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
, M6 v' v, B6 I) a( {+ f总计　 ２９２。５万

  G; K0 M! ~5 S- q- Y% b净资产 －９２。５万

他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
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椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
( F/ g+ m% U2 h/ l0 M大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

4 v' L" H* I0 S$ P3 s. T  o9 {( J直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
6 L/ Z8 \' D3 |" c* t, D  I) H椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
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+ s- c( V2 J7 B% T4 i谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。