【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
- h4 @, s4 K( x/ P. P  H2 r剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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  X* J% C1 }' l# Y+ h$ f  z有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
! {+ S) r5 l1 v' b7 T5 v$ W3 W+ ^都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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' _) P$ \. R# S赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
! p7 e( F. ^' L, y很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
7 N8 R7 U" Z* j: }: S人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。

6 U2 U9 N- C' y/ _在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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% k: G4 Z$ y# A: c岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
8 t% T# E6 h$ y! c能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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- t9 q- f; n- J  \5 e, g如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
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资产
椰子树１颗　１００　万
$ H+ Q, v5 d% j' ^  v8 p负债
  V5 m8 w  _4 Q; h" |2 P银行债 　　０　万
" F2 J# Z9 i0 t0 c本钱 １００　万

损益表
) f+ m; W, x6 s
年产值
椰子销售额 ８　万
8 }  G0 A2 D2 o8 s0 O, R8 U成本　　　　　　　　０　万
利息 ０　万

* r9 v5 ?1 c$ S  e  Z税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万
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如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
2 ~" K9 W3 S# R! ]" _资产平衡表如下，

资产
椰子树２颗 ２００　万
负债
+ \4 k7 |. N( [& a2 t+ C银行债 １００　万
本钱 １００　万
4 _+ N. d, \3 M, g  W
损益表
年产值
椰子销售额 １６　万
, G0 |. @2 d# @成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万
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/ s8 D$ v$ R3 C" u税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万

哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
. e4 a* ^: }6 _* E% Y椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
$ `  N0 V( V! {: a' Y6 H  n% o大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。
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5 r5 c5 L; E/ B, A: C后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
5 ]' p3 I% D! [* @" D+ B1 I大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
: Z( q$ u! \1 Y" Z实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
& q. K9 \' y, n0 h( _4 b  l以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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! d3 D7 b. [8 W& N沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
. H/ c( J: g# z8 {2 B椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！
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沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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# h  M( x' I- R8 l$ Y# k" EＰＣＥ的资产负债表如下：

资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
银行债 　　　　　５０　万
0 S& b9 A  r" s- y( m6 u2 ~( [本钱 １０　万

( L" A6 C3 b2 o: X! J3 @4 n损益表
年产值
* Q7 z6 h8 z/ ^. a+ e椰子销售额 　８　万
0 k. S2 H$ A- z/ @+ |* {成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万
" F# [( [  k2 V, ~+ B* F
税前收入 　６　万
税（２５％） 　１。５　万
; Z# f2 d$ H5 s5 |- U0 L. A- Q, `税后收入 　４。５　万
- V( [& X4 Y% B, r本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

0 r. C, j5 ~" F& w过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
7 k/ z4 n+ y4 F手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
6 n9 ^/ w- Q  M8 c' g; f2 F不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
+ G' @0 @$ o! m  J跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
0 m) S5 H; }' S- ]５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
4 t  _$ E8 {$ @" M再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
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  e$ f! W& a- e4 r7 K! x$ A# f新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
6 L$ g- E. X( N' K- m也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
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ＣＣＤＯ公司资产平衡表

资产
从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万

, J, Q- l2 Y- `! d: n' U+ c# W5 g负债
银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万
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7 I- y; Z. ]1 I* K! w* d# j$ |/ {损益表
年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
% M! y2 Y( n  ^, ~( G成本
0 \/ J4 Z4 s- ~5 J) s利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

! E. p. l( H5 x4 p0 d) s3 s' D7 y1 ?税前收入 　２。８　万
1 `8 y7 N6 s( g" h1 [税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
0 W  [8 b  Z' Q+ P( ]: X% c& L: [本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）
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业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
2 |- X2 d" ]+ N毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
3 D6 Z0 E8 ]4 G- o+ P! n3 z$ s大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

4 K. e8 g3 @( i  v$ |岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
6 L$ @0 b8 V1 u/ ?' d他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

资产
椰子树Ｘ２ ２００万
7 {; c1 N/ h" K7 i2 R负债
: t$ m; n2 h& \椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万
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净资产 －９２。５万
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他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
- o9 T$ ?" W+ e0 Z, J4 W0 l欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
4 V, O& j; i# O( e5 t大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。
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直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
% l) e7 Y% D! l0 @6 x* a- b/ d( e5 |8 G! z银行把贷款利率从３％涨到７％。。。

谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。