【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
% {$ j: L2 S! O- Y5 _吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
! R' d$ H' V" w4 _& a) h剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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% Z/ ~* R* P# y- }$ ^9 f: [9 f6 J3 |有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
( C) X  h* D$ \' J% o: J- |6 ^银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
8 ]+ T5 F% n- f1 Q5 e/ E( S到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
1 K, |' R. [0 i# @6 z8 F$ u9 J! D# a还有钱给自己盖砖房。
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在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
8 Y9 l( t( z5 y4 Q3 C3 B  d% ]款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
+ E1 V. e, c. O5 N& X6 y( c能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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如果不借钱，椰农的资产平衡表如下

& Y  H' z# Q4 W' {& e/ C/ e5 m9 p资产
+ Q: o* h1 G' y5 b4 F; h% H5 i椰子树１颗　１００　万
% ?: b) |8 c" Q/ n负债
# ]2 \. ]7 O4 a6 w* n5 C银行债 　　０　万
1 m. r! x- t4 Y: f# `本钱 １００　万
, E' j1 G$ q9 p; z
) U. C  r! J* Z9 {损益表
( v4 n8 Z) D0 R" X- W
年产值
椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
利息 ０　万
$ N3 m& @! m: e% v5 K
税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万
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) q& V* J0 Y* s2 o8 r$ H  W- S
" e7 J) k) G2 g4 ?7 ^7 |# a# ?! H如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，
% p) M5 N7 w& }- M, E3 U
* l7 b! f# D! d! R2 c& L8 p+ `9 {资产
椰子树２颗 ２００　万
负债
8 o. V  t- z0 j0 L银行债 １００　万
本钱 １００　万
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! r  Z" F. N9 o/ J. j& h9 g( M损益表
$ ]& f, i; C( b2 Q2 ?# j8 Y年产值
椰子销售额 １６　万
! N: t0 f* M2 V' T) d/ {1 e成本　　　　　　　　　０　万
2 J! [3 e0 s4 L8 g) G' J: N" U利息（４％） 　４　万
; Z% W% G1 q: D. B5 {
+ c  E( U$ N5 W* w4 k税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万

哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
5 z& {7 q. y/ {# ]$ f椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
- d  B' D4 j4 a大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

% z  Z+ i) B# l! {! N后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
1 k, b8 D; ]2 U! x3 ~8 M, m% K; ?大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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+ {) A) f6 v6 ~5 i0 q; v' M5 u. J这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
  `+ v7 }5 D5 @$ \; `. s# f( ^实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
- T% C$ J2 D% r8 A以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
* N& d* q& v+ W* ]) B" P- c0 }鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

# U( R* ~/ H; l7 b. T沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！

0 c9 {5 }3 {0 t+ F沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
5 _: z9 b3 r* x- n手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。

( \) v+ @9 w3 r8 M* C4 W' P: K6 DＰＣＥ的资产负债表如下：

7 _- a9 N2 p! j/ M资产
- Z+ O1 z6 X  U5 [" i. j5 P$ Y椰子公司５０％股权 ６０　万
3 `& C- K+ j/ R) r) J  p负债
银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万

损益表
% W5 r* S( S/ Q$ V/ |0 |' t3 I年产值
椰子销售额 　８　万
: ?8 O8 Z2 w2 I  z/ V* k成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万

% B0 d" B$ |3 B5 U) I& u税前收入 　６　万
5 G9 i# O* I3 A2 ?, I税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
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" |8 K; `+ j: m6 B2 v) p0 w, Z( c+ y哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
) ?# y0 W1 K7 Y: w3 |每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
! o9 j; \4 Y- S) h) _; H: IＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

* B8 \% C4 |! m! F* k5 J银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
7 z4 ^$ n  P& b6 E6 z５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
/ R) A* i) R- h+ D再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
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银行经理说，好啊，
& X+ m- @* }2 u% A& `我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？

新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
# \- S0 @( S. c' j4 q6 L2 D+ _(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
% c1 _( s1 q! T% M$ n. \也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

ＣＣＤＯ公司资产平衡表
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资产
# C# `3 |6 H. m" h& f从银行买进的贷款组合
! o! r1 ~9 z  t（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万

0 x8 r: A' p5 N' M$ o负债
2 z; Y; d# s" x9 J- m& A银行债 ６７。５　万
: Q1 M* G" S- G& `& ~$ _本钱 　７。５　万

损益表
0 h) s( w7 n& y! q9 B( g年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万
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税前收入 　２。８　万
) U& Z3 l$ u5 l1 d$ v税（２５％） 　　　０。７　万
. F# v) H  e" A5 ?/ P4 z( z$ A税后收入 　　　２。１　万
# N# w* a% \4 d1 M+ ^( [9 W$ g本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
" S0 p7 U9 A2 m) `* g毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
" V; u) `+ B1 t1 U椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

- j* Y$ i# k8 e岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
) h- l9 i5 P: ~- B# R' P他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
. X  u) a% R. V$ |6 P但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

- U4 d3 h# S7 v9 q资产
; E1 x# U3 `9 X# U4 G4 Z- Z椰子树Ｘ２ ２００万
负债
1 ]/ x' U2 x, Q- X) f椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万

净资产 －９２。５万

; S1 G6 i* K, I6 |2 q他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
  `( _* s  ]5 J. J" t  f相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
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- E7 T, e& f6 Q9 L! |椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

% z" w# @( D1 g8 ~) m直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
6 Z8 n/ t! j% j. @+ z* Z椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。

谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。