【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
( o9 v% g8 O1 ~+ d6 [( m: a3 U银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
" R% V7 [& s, y  G, D6 A% q; F都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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$ b, v- c! J7 E: T, t* f赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
( e, L! N, o0 M3 S很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
; G! h4 j7 r9 O) n* T3 l% x8 ~到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
" d/ I0 g% A, A* y# d4 ~还有钱给自己盖砖房。
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在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
1 w' ~% ?+ Y) z. l  i! [收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
. R1 j( n9 m$ C3 \: {' {款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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- w- D! W0 C( a$ r# `如果不借钱，椰农的资产平衡表如下

资产
2 ^: T2 N5 ~" a/ o椰子树１颗　１００　万
负债
3 M2 r; t* v* E+ {+ e0 h银行债 　　０　万
本钱 １００　万
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5 ^7 O. i& O1 P损益表

年产值
9 Y5 x; p$ S- n/ R椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
利息 ０　万

% p1 w1 r! W& D$ I% M8 w( v8 W税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
3 h* r6 y. O: U. Y3 |税后收入 ６　万
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# c. a' r+ I8 f. M* L; O如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，
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. Y9 T9 f5 Q5 b# ]% \0 w* o3 h资产
椰子树２颗 ２００　万
负债
2 f" y& b; F& G9 `银行债 １００　万
本钱 １００　万
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( K1 O' ^$ ~: K; S$ F- S; @3 ?8 i7 w损益表
: N$ E0 `$ O- E7 M, U! b# V年产值
椰子销售额 １６　万
; E( k- B+ z  P/ h( A5 P成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万
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* R8 J2 L& J- u9 a1 ~4 U税前收入 １２　万
; L( m3 _! i5 ^# l# @$ k  o税（２５％） 　３　万
8 k/ U. W) R' n. G5 p! ^税后收入 　９　万
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, F: g, W! Y  j* c9 d4 O: P哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
4 l9 x7 p) K; n! {4 C! o( G- J$ ^大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。
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后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
: d: D2 B  H, r7 e$ q3 z实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
# u- z1 [* N/ q, A  o: R4 `! T  B. V以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
7 H* @( H2 Y  x/ K. p$ B/ f鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
; b8 t* O/ s* y! ?/ R/ [  I没问题，成交！
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  y8 s% L" u" E3 M5 H5 B7 {沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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ＰＣＥ的资产负债表如下：
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+ N8 x# Y: t% S* U& [/ J8 {9 x  e资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
) l3 c0 \* F/ @2 |- H! z银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万

损益表
2 ]4 r  l# R8 B; O+ ?% r: {年产值
椰子销售额 　８　万
8 Q& w/ v+ d! Y& j7 S成本　　　　　　　　　０　万
. Y; k- u8 [: A: }4 Q利息（４％） 　２　万
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税前收入 　６　万
+ e! W7 Q+ @( ?, u税（２５％） 　１。５　万
7 I4 _& B8 @8 H% ]1 v, l+ @税后收入 　４。５　万
2 f; B; A, H6 w: a: H本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
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# k9 T# u4 w4 W- N哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
: F" t' p% g: B; }8 D8 g椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
9 H0 w* ]$ ]9 F: t5 K每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
- Z+ P1 x. \2 `/ t. OＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

银行经理一听，很感兴趣，
5 I8 x+ S* w7 o嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
) G1 \: q5 O. P3 o５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
: d5 d0 }! `( }6 M再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
) K" Q2 y2 }1 H9 W不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
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0 x3 ~: }9 s+ D8 \1 U银行经理说，好啊，
+ z6 d* i; D/ ]& U我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
" j3 t  `/ d* O. v; j让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？

新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
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- @, q( g: N  X; o6 c4 Z' FＣＣＤＯ公司资产平衡表
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  I; t! i+ R  |( G+ v& `) Y( O资产
从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
- r% y# k5 }9 o3 Y+ H
" s% q) w$ b6 H5 [" v负债
银行债 ６７。５　万
; N- E$ e" H. D. u$ e6 B- Z本钱 　７。５　万
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: ?+ t/ a, N, v7 y损益表
* w3 e8 T8 L+ B% k$ ^年产值
/ U& U' Q3 P  w; j利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
  \+ \; A, W: d, w$ O9 O利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

( y- }. p2 C  e税前收入 　２。８　万
  a$ d) a1 f3 M) m) p( B税（２５％） 　　　０。７　万
$ _1 u& L8 m+ C税后收入 　　　２。１　万
( x$ j1 ?" u) Y# h( {* Q& \本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）
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业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
& U. q$ F: B* D1 U银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
9 f5 I* J. f/ h# c& \$ S6 b7 ^椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
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6 ^4 S; F2 i. p, N) C岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
: a, i' a) V, t1 c但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

资产
椰子树Ｘ２ ２００万
负债
/ O# v& g& i% y4 q, Y, U% l椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
3 U, L3 B2 m2 u# b) C7 ?总计　 ２９２。５万

0 G; m* i3 c- K. T/ R4 I/ w/ ]净资产 －９２。５万
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他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
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% R$ N3 w3 [6 P6 b6 T& |& y6 X椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
( R* m* k  @+ P) I, K7 @欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。

4 c8 {. G, `: ^* D. _谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。